Axonの主要統計
- Axon株のYTD 価格変化：-2
- 12月26日現在の株価:$584
- 52週高値:886ドル
- AXON株価目標： $820
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何が起きたのか？
アクソン（AXON）の株価は過去2ヶ月間、史上最高値から33％以上下落し、打撃を受けている。
公共安全テクノロジー企業は、堅調な収益成長にもかかわらず、投資家を怯えさせる懸念の二重苦に直面している。
アクソンの株価が10％下落したのは、AIを活用した911通信プラットフォームのプリペアドを買収すると発表した9月下旬のことだった。
投資家たちは、その値札と、すでに上昇している同社の経費が何を意味するのかを心配した。そして11月上旬、同社が第3四半期の利益予想を下回り、調整後の1株当たり利益が1.17ドルと予想の1.52ドルを大きく下回ったため、株価はさらに9％下落した。
その原因は？関税だ。アクソンの調整後売上総利益率は前年同期比50ベーシスポイント減の62.7％で、ブリタニー・バグリーCFOは関税の影響を直接の原因とした。
TASERや対ドローン機器を含む同社のコネクテッド・デバイス事業は、関税が適用された最初の四半期で最大の圧迫を感じた。この部門の売上高は4億500万ドルを超え、昨年から24％増加したが、利益率は打撃を受けた。
そして12月、アクソンは緊急通信プラットフォームCarbyneを6億2500万ドルで買収すると発表した。この買収は2026年初頭に完了する予定だ。
経営陣はこれらの買収を911エコシステムの構築に不可欠なものと見ているが、投資家は同社が過剰な支払いを行い、利幅を薄くしすぎているのではないかと疑問を呈している。
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市場がアクソン株について伝えていること
最近の引き下げにもかかわらず、アクソン株は依然として85倍という高いPERで取引されている。問題は、同社が関税の逆風を乗り越え、2つの大型買収を消化する間に、その成長が実現できるかどうかだ。
良いニュースは、アクソンの中核事業が全シリンダーをフル回転させていることだ。第3四半期の売上高は前年同期比31％増の7億1100万ドルとなり、アナリスト予想の7億400万ドルを上回った。さらに印象的なのは、同社のソフトウェアとサービス事業が41％増の3億500万ドルに急増し、年間経常収益（ARR）が41％増の13億ドルに達したことだ。
バグリー氏は、利益率の高いソフトウェア事業が、関税によるマージン圧迫をいずれは相殺するだろうと予想している。彼女は、「関税が続く限り、それは一過性の調整のようなものだと考えています。今はそれが粗利率に織り込まれている」と述べた。
同社はまた、通期の売上高見通しを従来の26.5億～27.3億ドルから27.4億ドルに引き上げた。経営陣は、関税の影響や研究開発費の増加にもかかわらず、調整後EBITDAマージンの目標25％を維持している。
ジョシュ・イズナー社長は決算発表の電話会見で、「私たちは、まだ究極の可能性にはほど遠いエリートビジネスを構築しており、そのミッションに急速に賛同するチームとともにそれを成し遂げている」と楽観的な見方を示した。
しかし、アナリストの中には、さらなる下落の可能性があると警告する者もいる。アクソン株がこれほど割高なバリュエーションで取引され、最近の調整も止まる気配がないことから、377ドルという価格もあり得ない話ではない。
長期投資家にとって重要なのは、アクソンがボディカメラ、TASER、AI搭載ソフトウェアの成長軌道を維持しながら、プリペアドとカービーンの統合を成功させられるかどうかだ。
同社がそれを実現できれば、今日の引けは買い場となる可能性がある。そうでない場合は、さらなる痛みが待ち受けているかもしれない。
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