主な収穫
- 成長するエコシステム：Monday.comは25万以上の顧客にサービスを提供し、シンプルなタスクトラッカーからCRM、ITサービス、AIのための本格的なプラットフォームへと進化している。
- 価格予測：現在の勢いに基づけば、株価は2027年12月までに221ドルに達する可能性がある。
- 潜在的利益：このターゲットは、現在の価格145.78ドルから51%のトータルリターンを意味する。
- 年間リターン：投資家は、今後24ヶ月間で年間約23％の成長を見ることができる。
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Monday.com（MNDY）は、カラフルなプロジェクト管理ツールとしてのルーツから長い道のりを歩んできた。今日では、企業が独自のソフトウェア・アプリケーションを構築し、複雑なワークフローを自動化するのを支援する、洗練された「Work OS」となっている。
2025年第3四半期、同社は前年比26％増の3億1700万ドルの収益を計上した。さらに印象的だったのは、4,750万ドルという過去最高の営業利益だ。
こうした好調な数字にもかかわらず、MNDYの株価は2025年にはまだ38％下落している。このギャップは、同社がこれまで以上に業績を伸ばしている一方で、収益性の高いエンタープライズ・プレーヤーとしての新しい現実を市場が完全に「再評価」していないことを示唆している。
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モデルはMNDY株のために何を言う
私たちは、Monday.comの将来を「多製品」戦略というレンズを通して見た。1つの製品から4つの製品（Work Management、CRM、Service、Dev）にシフトすることで、同社は大企業にとってより強固な存在になりつつある。
年間収益成長率23％、営業利益率16％という予測を用いて、当社のモデルは株価が2年以内に221ドルまで上昇すると予測している。これは、株価収益率（PER）倍率30倍を前提としている。
伝統的な銀行や石油会社と比較すると高く聞こえるかもしれないが、高成長のソフトウェア会社としては、特にmonday.comの過去の平均がはるかに高いことを考えると、実際にはかなり保守的である。
私たちの評価の前提
当社の評価前提
TIKRのバリュエーション・モデルは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を差し込むことができ、株価の期待リターンを計算する。
以下は、私たちがMNDY株に使用したものである：
1.収益成長率：23
Monday.comは、"アップマーケットへの移行 "に成功している。これは、彼らが小さな新興企業だけでなく、大企業とのより多くの大規模な契約を締結していることを意味する。
- 大きな取引：同社は最近、数百万ドルの取引を成立させた。あるヨーロッパのロジスティクス企業だけで、3つの異なる製品にわたって5,000の「シート」を購入した。
- 着地と拡大」戦略：ほとんどの顧客は5万ドルの契約からスタートする。3～4年かけてチームメンバーや製品を増やすと、これらの契約は7桁のアカウントに成長することが多い。
- 新製品のヒット：同社のCRM製品は、2年足らずで年間経常収益（ARR）が1億ドルに達した。同社の新しい「サービス」製品はさらに急速に成長しており、平均契約規模は同社のオリジナル・ソフトウェアの2倍となっている。
2.営業利益率 16%
長い間、SaaS企業は成長するために現金を燃やすことで知られていた。Monday.comは、収益性のスイッチを切り替えた。
- 高い効率性：同社の売上総利益率は90%で、これは業界トップクラスである。これは、各新規ユーザーにソフトウェアを提供するコストがほとんどかからないことを意味する。
- 賢い支出：基本的なグーグル広告への支出を減らし、ダイレクトセールスやソーシャルメディアへの支出を増やしている。これにより、より質の高いリードを獲得し、より長くプラットフォームを利用してもらうことができる。
- AI要素：Monday.comは最近「エージェント・ファクトリー」を立ち上げ、ユーザーが反復タスクを処理するAIエージェントを構築できるようにした。これは単なるクールな機能ではなく、AIが実際にどれだけ利用されたかに基づく新たな収益源である。
3.出口PER倍率：30倍
市場は現在、予想利益の32倍で株価を評価している。私たちは、安全側にとどまるため、出口倍率に30倍を選んだ。
- 成長の余地現在、複数の製品を利用している顧客はわずか6％。これは大きなチャンスだ。25万人の顧客のうち、CRMやサービス・ツールを利用する顧客が増えれば、企業価値は自然に上昇するはずだ。
- リテンションが鍵：純顧客維持率（NDR）は111%である。これは簡単に言えば、たとえ新規顧客と1社も契約しなかったとしても、既存顧客がより多く消費してくれるため、同社の収益は11％成長することを意味する。
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状況が良くなったり悪くなったりしたらどうなるか？
ソフトウェアの成長は不安定である可能性があります。ここでは、2027年までのさまざまなシナリオでMNDYの株式がどのように見えるかもしれません：
- 低位ケース:収益成長率が18%に鈍化し、AIの導入が伸び悩んだ場合でも、株価は年間13%のリターンを提供する。
- ミッドケース：ミッドケース：23%の成長と安定した利益率で、年間21%のリターンを期待。
- ハイケース：「マルチプロダクト」戦略が軌道に乗り、ほとんどの顧客が2～3製品を使い始めると、リターンは年間30％に達する可能性がある。
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Monday.comは、"どんな犠牲を払っても成長する "段階を乗り越え、今や高収益、高収益マシンとなっている。
新商品の開拓をほとんど始めていない巨大な顧客基盤により、220ドルへの道は非常に達成可能に見える。
Monday.com株はここからどれくらい上昇するのか？
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- 収益成長率
- 営業利益率
- 出口PER倍率
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