Danaherの主要統計
- Danaher株の価格変動：1
- 12月2日現在の株価：227ドル
- 52週高値：258ドル
- DHRの目標株価: 256ドル
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何が起こったのか？
ダナハー（DHR）株は今週、モルガン・スタンレーの注目を集め、同投資銀行はライフサイエンス・診断大手に対する見方をアップグレードした。アナリストは、現在の水準から約12％の上昇を示す270ドルの目標株価とともに、オーバーウエートのレーティングを付与した。
同社の強気スタンスは、ダナハー経営陣が2026年に向けた最初の枠組みを発表し、コア収益の伸びを3％から6％と予想したことによる。
これは控えめに聞こえるかもしれないが、ライナー・ブレア最高財務責任者（CFO）は、その範囲の下限でも強力な収益レバレッジを生み出す同社の能力を強調し、わずか3％の売上成長率で第3四半期に10％以上のEPS成長を挙げた。
モルガン・スタンレーは、ダナハーの最終市場における競争力を強調し、同社の規模が投資家に各事業セグメントにおける「ハイクラスのイノベーション」を見落とさせている可能性があると指摘した。
アナリストはまた、同業他社や過去の水準と比較した株価のバリュエーションが上昇余地を示唆していると考えている。
最近のファイヤーサイドチャットでブレアは、ダナハーの3つの主要セグメントにわたる2026年の見通しについて詳細な見解を示した。
バイオプロセスでは、10％台半ばで成長してきた消耗品に牽引され、1桁台後半の成長を見込んでいる。
2026年の装置売上は、2025年の落ち込みの後、横ばいを想定しているが、順次受注が改善しており、転換期となる可能性を示唆している。
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ダナハー株について市場が伝えていること
ダナハー株に対するポジティブな見方は、同社の主要な逆風が緩和されつつあるとの確信が高まっていることを反映している。ブレア氏は、事業環境は「改善しつつあるが、まだ正常ではない」と指摘し、劇的な急回復ではなく、緩やかな回復への期待を示している。
中国は依然として混とんとしている：
- バイオプロセス事業は、バイオテクノロジーの資金調達環境の改善と革新的化合物のライセンス契約の増加により、成長を取り戻した。
- ライフサイエンスは、以前のピークレベルを下回るものの、堅調を維持している。
- 診断薬は引き続き数量ベースの調達変更によるプレッシャーに直面しているが、2026年に予想される7,500万ドルから1億ドルの逆風は今年より影響が小さい。
バイオプロセス機器の回復に対する経営陣の自信は、2つの重要な要因からきている。第一に、消耗品の力強い成長によって示されるように、基礎となる市場が大きく成長しているにもかかわらず、過去2年間、装置投資が減速している。
第二に、医薬品のリショアリングの取り組みが勢いを増しており、顧客は小規模な初期投資を行っているが、ブレアは2027年以降に大規模なプロジェクトにつながると予想している。
診断薬事業は、中国の逆風が弱まり、新製品サイクルが始動するにつれて、より力強い成長に向けて位置づけられる。
ベックマン・コールターはDxI 9000を発売したばかりで、これは高解像度の免疫分析装置であり、早期アルツハイマー病検査などの新しいアッセイを可能にする。
セファイドの呼吸器以外の事業は2桁台の低い成長率で伸びている。ライカ・バイオシステムズは、AIを活用したデジタル病理検査で業界をリードしている。
ブレアは、ダナハーがラボの効率性重視から、効率性とともに臨床に不可欠なコンテンツを提供するDiagnosticsに転換しつつあり、将来的には新しいアッセイの発売を加速させる計画であることを強調した。
ライフサイエンスについては、2026年にエンドマーケットが大きく改善することは想定していない。ダナハー全体の5%に満たないが、ライフサイエンスの20%を占める学術・政府からの資金提供は、少なくとも安定するはずである。
製薬事業は成長を続けており、8600 ZenoTOF質量分析計などの新製品の発売は強い関心を呼んでいる。
ダナハー株は、その規模と複雑性からやや見過ごされてきたが、モルガン・スタンレーのコールは、2026年に向けたセットアップの改善を強調している。
中国の逆風の緩和、バイオプロセスの回復、ダイアグノスティックス全体の強力なイノベーションの組み合わせは、実行が改善するにつれて、複数の拡張を促進する可能性があります。
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