シティグループ株の主要統計
- 過去1週間のパフォーマンス +5%
- 52週レンジ: $55.1 to $125.2
- 現在の株価： 114.3ドル
何が起きたか？
シティグループ株(C)は、52週高値125.16ドルを8.6%下回る114.34ドルで取引されているが、同行の加速する事業売却の実行とROTCEの急上昇の軌跡は、現在の価格と本源的価値とのギャップが、市場が織り込んでいるよりも早く縮まっていることを主張している。
具体的には、2月18日のAOシティバンクのルネッサンス・キャピタルへの売却は、シティのロシアからの完全撤退を完了させ、第1四半期に推定40億ドルのCET1資本の利益をもたらしました。
この再評価の背景には、ジェーン・フレイザー最高経営責任者（CEO）による6年間の変革計画が80%完了し、同時にシティがブラックストーン、ジェネラル・アトランティック、カタール投資庁を含む投資家への25億ドルのバナメックス株式売却を2月24日に完了し、長年株価を抑制してきたレガシーの複雑さが取り除かれたことがある。
その結果、市場はシティを再建ストーリーから実行ストーリーに再分類し始めている。2025年の効率性比率は2024年の66%から63%に低下し、2026年には約60%になる見通しで、シティが戦略的な約束を最終的に複合的な営業レバレッジに変換していることを示している。
ゴンザロ・ルケッティ次期最高財務責任者（CFO）は2月11日のバンク・オブ・アメリカ金融サービス会議で、「13四半期にわたるプラスの営業レバレッジのおかげで、営業効率を57％から53％、そして49％へと引き下げることができた」と述べ、米国パーソナル・バンキング部門が2024年にわずか5.5％だった通年のROTCEを2025年には13％にまで引き上げたことを説明した。
さらに、エルネスト・トーレス・カントゥ国際部門長、パメラ・ハブナー米国個人カード部門長、ゴンザロ・ルケッティ次期最高財務責任者（CFO）を含む複数の上級インサイダーが2月14日に株式売却を申請しており、これは2025年にシティグループの株価が65.8％急騰した後の株式高額報酬に関連した税金関連の日常的な売却と一致している。
一方、シティはAIインフラバンキング部門、コストコとアメリカン航空を中核とする180億ドルのカード事業、5.0兆ドルの顧客資産をターゲットとするウェルス・フランチャイズを同時に構築しており、同業他社に対する持続的なバリュエーション・ディスカウントを縮小し、JPモルガンとゴールドマンがすでに達成した再格付けを直接争う立場にある。
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ウォール街によるC株への評価
シティの完了したロシア撤退、25億ドルのバナメックス株式売却、そして今度の同意命令の解決は、株価の倍率を長年抑えてきた3つの大きな重荷を取り除くものであり、収益転換を加速させる道を直接開くものだ。
売上高は2025年に5.0%増の後、2026年には6.3%増、正規化EPSは35.0%増の10.2ドル、純利益率は16.5%から19.5%に拡大すると推定され、事業が加速モードにあることを裏付けている。
予想通り、ウォール街は断固として強気で、22人のアナリストのうち、買い12人、アウトパフォーム6人、ホールド4人、アンダーパフォームはわずか1人で、平均目標株価は134.8ドルとなっている。
アナリストの安値104.0ドルと高値152.0ドルの間のスプレッドは十分に大きく、弱気ケースは同意注文の遅延または複数の圧縮にかかっている一方、強気ケースは、2026年に案内された10％〜11％を超えて信頼性の高いROTCEロードマップを提供するために次のインベスターデイを必要とする。
評価モデルは何を示しているか？
TIKRのミッドケース・モデルでは、C株を154.3ドルとし、4.8年間のトータル・リターンを35.0%、年率換算IRRを6.4%としている。
バリュエーション・モデルでは、2030年まで年率4.9％のPER縮小を予測しており、株価が目標を達成するためには、収益成長ストーリーがPER縮小を完全に相殺しなければならない。
114.3ドルで、シティグループは、加速するEPSの軌道とレガシーオーバーハングの解消を考慮すると、中程度に割安に見えるが、ROTCE11％以上の信頼できるリターンのフレームワークは、市場が長い間抵抗してきたこのフランチャイズの再評価を最終的に認める瞬間となる可能性があるため、次回のインベスター・デイは、注目すべき唯一の最も重要なイベントである。
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