PACCAR株式の主要統計
- 6ヶ月のパフォーマンス:24
- 52週レンジ: $85 to $132
- バリュエーションモデル目標株価:$150
- インプライド・アップサイド: 20%
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何が起きたか？
PACCARの株価は過去6カ月で 約24%上昇し、直近では1株当たり125ドル近辺で取引されている。これは、投資家が貨物輸送状況の安定化、規制の明確化、構造的な利益拡大の継続に反応したためだ。
この上昇は、トラック市場が正常化するにつれて、2026年の収益がサイクルを超えて拡大するという確信が高まっていることを反映している。
上昇の主な要因は、2026年ガイダンスの再確認とトラック1台当たりの収益性見通しの改善である。
PACCARは2026年投資家会議で、2025年の売上高284億ドル、調整後純利益26億ドル、トラック納入台数14万4,200台、営業キャッシュフロー44億ドル、投下資本利益率55.5%を記録したと報告した。
プレストン・フェイト最高経営責任者（CEO）は、貨物輸送のトレンドが強まり、規制の不確実性が緩和されるにつれて、「2026年はより良い年になるはずだ」と述べ、新年に向けて状況が改善することを指摘した。
経営陣は、2026年第1四半期の納入台数を約3万3,000台、粗利益率を12.5％から13％、通年の部品売上高成長率を4％から8％と予想し、収益の耐久性が維持されるとの期待を強めた。
機関投資家のポジショニングも株価上昇を支えている。バンガードは保有株を0.8％増の6,310万株に増やし、約12.02％の62億1,000万ドル相当とした。
NEOS Investment Managementは第3四半期にポジションを57.6%引き上げ、Caprock GroupとMachina Capitalは新規ポジションを開始した。
BNPパリバ・アセット・マネジメントは保有比率を15.6％減らし、アルプス・アドバイザーズは44.2％減らしたが、機関投資家全体の保有比率は64.9％近くを維持しており、大規模な投資家の参加が続いていることを示している。
インサイダーの動きはまちまちだ。過去90日間で、インサイダーは130,905株（約1,660万ドル相当）を売却しており、これにはEVPのC・マイケル・ドージャーが79,076株、EVPのケビン・D・ベイニーが9,672株を売却したことが含まれる。
ブリス・ポプラウスキー最高財務責任者（CFO）も2,200株を平均130.41ドルで売却した。これらの取引にもかかわらず、株価の最近の強さは、投資家が貨物のファンダメンタルズの改善、マージンの回復力、2026年に向けての長期的な部品の成長にもっと焦点を当てていることを示唆している。
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PACCARは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率 (CAGR):7.3%
- 営業利益率12%
- 出口PER倍率:18倍
トラック生産台数の緩やかな回復、部品普及率の拡大、積極的な台数成長よりも安定した金融サービス収入を反映し、売上高は2026年の約276億ドルから2030年には約396億ドルに増加すると予測される。
現在、部品と金融サービスが利益の71％を占めており、以前のトラックサイクルと比べて循環性が大幅に減少している。
グローバルな部品機会は依然として大きく、北米とヨーロッパ全体で700億ドルが対処可能な市場であり、経営陣は流通、AI主導の在庫管理、コネクテッドトラック分析への投資を続け、特にセカンドオーナーの間でさらなるシェアを獲得しています。
製造の柔軟性も中心的な役割を果たしている。過去5年間で、PACCARは施設と製品に50億ドル以上を投資し、ローカル・フォア・ローカル生産を強化し、工場の効率を向上させました。
このような柔軟性は、製品ミックスが時間の経過とともにディーゼル、電気、ハイブリッドの各プラットフォーム間でシフトしても、マージンの耐久性を支えるものである。
これらのインプットに基づき、モデルの目標株価は150ドルと推定され、今後数年間で約20％の上昇を意味する。
現在の水準では、PACCARは小幅な割安感があり、2026年の業績は、台数の急回復だけでなく、貨物需要の改善、部品の継続的な増加、規律ある資本配分、トラック1台当たりの利益の増加によって牽引される可能性が高い。
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