2026年7月時点のアトラシアン株に関する主なポイント
- アトラシアンの株価84ドルと、ウォール街の平均目標株価140ドルとの間には67％の乖離があり、32人のアナリストのうち「買い」評価が21件、「アウトパフォーム」が5件と、わずか6件の「ホールド」評価を大きく上回っている。
- TIKRの中位シナリオモデルを大幅に下回る水準で取引されているアトラシアンの株価は、2030年半ばまでに136ドルに達する可能性があり、これは現在の水準から62％のトータルリターン（年率換算で13％）に相当する。
- 3月に実施された1,600人（全従業員の約10％）の人員削減は、エンタープライズ事業およびAI分野への注力に向けた資金源となった。
コスト削減によりGAAPベースの黒字化が視野に入り、アトラシアン株は安定推移
アトラシアン（TEAM）は、Jiraによるプロジェクト管理からConfluenceによるドキュメント管理、そしてこれら両方に統合されたAIアシスタント「Rovo」に至るまで、チームが業務の計画、進捗管理、成果物のリリースを行うために使用するソフトウェアを開発しています。
2026年度第3四半期の売上高は前年同期比32％増の17億9,000万ドルに達し、クラウド売上高は11億ドルを突破して29％の成長率へと加速した。
しかし、この成長加速には落とし穴がありました。売上高の約5,000万ドルは、プラットフォームの2029年に予定されている廃止に先立ち、データセンター顧客が期間ライセンスの購入を前倒ししたことに起因するものであり、有機的な需要によるものではありませんでした。
こうした一時的な要因を除けば、同社の事業全体を正常化した指標であるサブスクリプションの年間経常収益（ARR）は、3四半期前の20％増から直近では23％増へと上昇した。 経営陣によると、データセンター事業自体は来年縮小する見通しであるにもかかわらず、「Teamwork Collection」へのクロスセルや、中核製品であるJiraのユーザー数拡大が、この底堅い成長の原動力となったという。
CFOのジェームズ・チュオン氏は、第3四半期の決算説明会でこのバランスについて直接言及し、収益性を成長と並ぶ同等の目標として位置づけ、「当社は、AI、エンタープライズ、ワークシステムと並んで、持続可能で収益性の高い成長の推進を戦略的優先事項として位置づけました」と述べた。 この方針は、3月に実施された約1,600人（従業員数の約10％）の人員削減に続くもので、エンタープライズ営業およびAI人材への投資を自己資金で賄いながら、GAAPベースの黒字化への道を加速させることを目的としていた。
GAAPベースの1株当たり利益（EPS）は、3月四半期に1株当たり0.38ドルの損失（5四半期連続の赤字）を記録したが、6月四半期には0.08ドルの黒字に転じ、2027年3月までに0.36ドルまで上昇する見込みであり、これは前年比194％の増加となる。 株式報酬および研究開発（R&D）部門の人員増加は、依然として2桁の伸びを維持している売上高を背景に、いずれも緩やかになる見通しだ。
AIによるライセンス数の縮小懸念から、2025年半ばから2026年3月にかけて株価が203ドルから68ドルまで下落した同社にとって、より差し迫ったシグナルは売上高ではなく、コスト構造に内在するものかもしれない。
アトラシアン株、ウォール街の予想は140ドルで概ね強気
ウォール街によるアトラシアン株のカバレッジは強気寄りで、追跡対象の32人のアナリストのうち、21人が「買い」、5人が「アウトパフォーム」と評価しているのに対し、「ホールド」はわずか6人にとどまっている。 目標株価の中央値は140ドルで、現在の株価84ドルから67％の上昇余地を示唆しています。この目標株価は1年前の278ドルから下落していますが、株価の下落ペースがさらに速かったため、目標株価対株価比率は167％に達し、過去1年間で最も高い水準に近い状態となっています。
ウォール街は、TEAM株のGAAPベースの1株当たり利益（EPS）が今四半期に黒字に転じると予想している
アトラシアンは3月四半期に1株当たり0.38ドルのGAAPベースの損失を計上し、5四半期連続で赤字となった。
市場では、6月四半期には0.08ドルの黒字に転じ、1年ぶりとなるGAAPベースの黒字を記録すると予想されている。
その後、コンセンサス予想では、2027年3月までにEPSが0.36ドルまで上昇し、前年度の赤字から194％増加すると見込まれている。
6月四半期の決算は最初の真の試金石となる。GAAPベースで黒字となれば、このモデルがすでに想定している転換点が裏付けられることになる。
TIKRのモデルはTEAM株を136ドルと評価、収益性の広範な回復を織り込み
TIKRの中位シナリオモデルでは、2030年半ばまでにアトラシアンの株価は136ドルに達すると評価されており、これは現在の株価84ドルから62％のトータルリターン、あるいは4年間で年率13％のリターンを意味します。
このリターンプロファイルは、アトラシアンの株価を、単一の収益の転換点ではなく、利益率管理とクラウド事業の勢い回復に基づく回復ストーリーとして位置づけており、GAAPベースの収益性回復は、事業が安定化しつつあることを示すいくつかのシグナルの一つに過ぎない。
この見通しは、クラウド収益の成長率が再び29％に加速し、サブスクリプションARRが20％台前半の範囲で複合的に成長し、3月の人員削減を経てコスト構造が現在緩和されていることに基づいている。 これらのトレンドはいずれも単一のデータポイントに依存していないため、本モデルでは収益性、クラウド成長、コスト管理を個別の指標への賭けではなく、総合的な状況として捉えています。
136ドルの目標株価は、今後4年間でアトラシアン株が62％のトータルリターンを上げることを示唆しています。TIKRでアトラシアンの目標株価達成までの道のりを無料でシミュレーション →
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