キーポイント
- L'Air Liquide S.A. は、エネルギー転換、ヘルスケア、およびハイテク最終市場に焦点を当てた ADVANCE 2025 計画の実行により、産業用および医療用ガスのグローバルリーダーとしての地位を強化しています。
- AIの株価は、当社の評価前提に基づけば、2027年12月までに1株当たり199ユーロに達する可能性があります。
- これは、今日の株価156ユーロから 27.4%の トータル・リターンを意味し、今後2.0年間の年率リターンは13%となる。
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L'Air Liquide S.A. (AI)は、低炭素水素やその他のクリーンエネルギー・ソリューションに多額の投資を行いながら、エネルギー、エレクトロニクス、ヘルスケア、産業部門全体で成長することで、トップクラスの産業ガスプロバイダーとしての地位を強化している。
同社は70カ国以上で事業を展開し、400万人以上の顧客と患者に長期契約、オンサイトガス供給、ミッションクリティカルな産業プロセスをサポートするパッケージガス製品を通じてサービスを提供している。
最近の業績は、マクロ環境の悪化にもかかわらず、エア・リキードが価格規律、効率化、ポートフォリオの最適化を通じて、堅調なマージンを維持していることを浮き彫りにしています。
経営陣は、脱炭素化、半導体需要、ヘルスケアニーズの高まりによる構造的成長を取り込むことを目指し、水素、二酸化炭素回収、エレクトロニクスの分野で大規模プロジェクトを推進し続けています。
広範なパイプラインネットワーク、長期契約、低炭素技術におけるイノベーションを活用し、着実な収益とキャッシュフローの成長を牽引するエア・リキードS.A.株が、2030年まで魅力的なリターンを提供し続ける理由はここにあります。
モデルによるL'Air Liquide S.A.株の評価
産業、エネルギー転換、ヘルスケアの各エンドマーケットへの多様なエクスポージャー、強力な価格決定力、ADVANCE戦略プランの下での規律ある資本配分に基づくバリュエーションを前提に、レア・リキード・エス・エー株の上昇ポテンシャルを分析しました。
年間売上高成長率4.0%、営業利益率22.3%、正規化PER倍率23倍という予測に基づき、L'Air Liquide S.A.の株価は一株あたり156ユーロから199ユーロまで上昇すると予測します。
これは27.4%のトータルリターンとなり、今後2年間では年率13%のリターンとなります。
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当社の評価前提
TIKRのバリュエーション・モデルは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を差し込むことができ、株価の期待リターンを計算します。
以下に、L'Air Liquide S.A.株のバリュエーションを示します：
1.収益成長率4.0%
L'Air Liquideは長期的に堅実なトップライン成長を遂げており、直近1年ベースでは-2.0%の減収となったものの、過去10年間では5.8%、過去5年間では4.3%の複合年間成長率で収益を伸ばしている。
エネルギー転換、電化、医療ガスや在宅医療の需要増といった構造的なトレンドが成長を支えているが、一方で、一部の産業分野における短期的な逆風が目先の販売量を圧迫している。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、4.0%の予想とした。これは、エア・リキード・エス・エーが、より正常化したマクロ環境において、エネルギー転換とヘルスケアにおける継続的な需要の恩恵を受けつつ、長期的な過去の成長率を若干下回る成長率を達成できることを反映したものである。
2.営業利益率：22.3
L'Air Liquideの営業利益率は平均で10％台後半から20％台前半と、長期的に改善されており、効率化の取り組みとミックスシフトの定着により、2027年には22.3％に達すると想定しています。
同社は、高価値のエンジニアリング、オンサイトの長期ガス契約、特殊なヘルスケアとエレクトロニクス・アプリケーションに重点を置いており、これらは通常、魅力的なマージンと安定したキャッシュフローをもたらす。
継続的な生産性向上プログラム、エネルギー効率改善策、ポートフォリオの最適化により、水素、半導体、医療市場の成長プロジェクトに投資する中でも、さらなるマージンの下支えとなります。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、L'Air Liquide S.A.の規律あるコスト管理と価格決定力の実績を反映し、大規模な産業およびクリーンエネルギープロジェクトへの継続的な投資ニーズとのバランスを考慮し、営業利益率を22.3%と予想します。
3.出口PER倍率：23倍
L'Air Liquide は歴史的に多くの同業他社に対して割高なバリュエーションで取引されており、その強靭なキャッシュフロー、強固なバランスシート、多様でディフェンシブなエンドマーケットへのエクスポージャーに支えられている。
現在のバリュエーションには、着実な利益成長と配当や自社株買いによる継続的な株主還元への期待が織り込まれている。
アナリストのコンセンサス予想に基づく出口PER倍率は23倍で、これは同社の長期平均とほぼ一致しており、L'Air Liquide S.A.の持続的な競争優位性、グローバル規模、エネルギー転換とヘルスケア成長へのエクスポージャーを反映しています。
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状況が好転した場合、あるいは悪化した場合はどうなるか？
2030年までのAI株のさまざまなシナリオは、プロジェクトの実行、産業およびヘルスケア顧客全体の需要、マクロ経済全体の状況に基づいて、さまざまな結果を示している（これらは推定であり、リターンを保証するものではありません）：
- ローケース：低収益ケース：収益の伸びとマージンの拡大が予想に遅れ、マクロ経済の低迷が産業界の販売量を圧迫 → 年間5.9%のリターン
- ミッドケース：アドバンス・プロジェクトの実行は引き続き堅調であり、計画通りに立ち上がり、水素、エレクトロニクス、ヘルスケアの需要は堅調に拡大 → 年間11.1%のリターン
- ハイケース：大規模な水素および脱炭素化プロジェクトが好調に推移し、エレクトロニクスとヘルスケアが予想以上に急成長し、マージンがモデル以上に拡大 → 年間15.6%のリターン
保守的なケースであっても、L'Air Liquide S.A.株は、そのディフェンシブなビジネスミックス、長期契約、規律ある資本配分と長い配当成長の歴史に裏打ちされた強力なフリーキャッシュフロー生成に支えられたプラスのモデルリターンを提供します。
AI株式評価モデル(TIKR)
L'Air Liquideはここからどれくらいアップサイドするのか？
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必要なのは3つの簡単な入力だけです：
- 収益成長率
- 営業利益率
- 出口PER倍率
何を入力すればよいか分からない場合、TIKRはアナリストのコンセンサス予想を使って各入力を自動的に入力し、迅速で信頼できる出発点を提供します。
そこから、TIKRはブル、ベース、ベアシナリオの下での潜在的な株価とトータルリターンを計算しますので、銘柄が割安に見えるか割高に見えるかを素早く確認することができます。
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