重要なポイント
- AI主導の成長：Purple AIは過去最高の装着率40％を達成し、データソリューションの予約は前年比3桁増。
- 価格予測：現在の執行に基づくと、S株は2028年1月までに20.06ドルに達する可能性がある。
- 潜在的利益：この目標は、現在の株価13.87ドルから44.6%のトータルリターンを意味する。
- 年間リターン：投資家は、今後2年間で約20.7％の成長を見ることができる。
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SentinelOne（S）は、2026年度第3四半期の決算が堅調で、売上高、収益性ともに予想を上回った。
トマー・ワインガルテン最高経営責任者（CEO）は、シンギュラリティ・プラットフォーム全体に力強い勢いがあり、エンドポイント以外のソリューションが四半期予約の約半分を占めていることを強調した。
この多様化は、同社が純粋なエンドポイントセキュリティのプレーヤーから、AIネイティブの包括的なサイバーセキュリティ・プラットフォームへの移行に成功したことを示している。
- サイバーセキュリティ企業は、前年同期比でARRが23%成長し、四半期ベースで継続的な黒字化という重要なマイルストーンを達成した。
- 同社のAIアシスタント「Purple」は予想を上回る成長を続けており、第3四半期の導入率は過去最高の40%に達した。
- この急速な普及は、脅威調査の自動化、検知の迅速化、対応の強化を実現するAIを活用したセキュリティ・オペレーションに対する強い需要を示している。
- データソリューションはもう1つの傑出した業績として浮上し、売上高は前年同期比3桁成長へと加速した。
- 最近買収したObservo AIは、テレメトリの取り込みから分析、対応まで、データパイプライン全体をコントロールできるようになり、SentinelOneの地位を強化した。
- クラウドセキュリティも牽引役となり、過去12カ月で最も好調な売上高の伸びを記録した。
- 企業がクラウド環境とAIワークロードを拡大するにつれて、包括的なクラウドネイティブ保護への需要が加速している。
- SentinelOneは第3四半期に営業利益率7％を達成し、利益率は前年同期比で1,200ベーシスポイント近く改善した。
- 同社はまた、四半期ベースで最高の純利益率10％を達成し、フリーキャッシュフロー利益率6％を達成した。
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モデルによるSentinelOne株の評価
私たちは、SentinelOneが従来のエンドポイントプロテクションを超えて機能を拡張し、AIネイティブのサイバーセキュリティプラットフォームプロバイダーへと変貌を遂げていると分析した。
- 同社は複数の成長ドライバーから恩恵を受けている。Purple AIの急速な普及と自律的なセキュリティ運用へのシフトは、直接的な収益化の機会を生み出す。
- 一方、Observo AIの買収により、SentinelOneは、企業がレガシーSIEMソリューションに代わるものを求める中、セキュリティデータ分析市場でシェアを拡大することができる。
- 海外市場は力強い勢いを見せており、前年比34%増で総売上の40%を占めている。
- このような地理的分散により、クラウドとサイバーセキュリティへの支出が加速している地域を開拓しつつ、集中リスクを軽減している。
年間売上高成長率19.8%、営業利益率7.4%という予測を用いて、当社のモデルは2年以内に株価が20.06ドルまで上昇すると予測している。これは株価収益倍率52倍を前提としている。
この倍率は、SentinelOneの過去の平均PER 79倍（1年）、28.6倍（3年）より低い。この低い倍率は、同社が営業組織の規模を拡大し、最近の買収を統合する際の短期的な実行リスクを認めている。
真の価値は、AIを活用したセキュリティ・オペレーションへのシフトを捉え、世界中の企業でレガシーなサイバーセキュリティ・インフラストラクチャを置き換えることにある。
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TIKRのバリュエーション・モデルでは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を設定し、株式の期待リターンを計算することができます。
以下は、SentinelOne株に使用したものである：
1.収益成長率：19.8
SentinelOneの成長の中心は、エンドポイントセキュリティ以外のプラットフォームの拡大だ。
同社は、Purple AI、データソリューション、クラウドセキュリティの力強い貢献により、第3四半期に23%のARR成長を達成した。
経営陣は、企業がAIネイティブのセキュリティ・プラットフォームを採用する勢いが続くと見ている。
SentinelOne Flexの導入は、プラットフォーム全体でダイナミックな利用を可能にするもので、すでに大規模なマルチソリューション契約と長期的な顧客コミットメントを促進している。
最近のObservo AIとPrompt Securityの買収は、セキュリティ・データ・パイプラインとジェネレーティブAIセキュリティに対応可能な市場を拡大し、新たな収益源を生み出している。
2.営業利益率 7.4%
SentinelOneは第3四半期に初めて営業黒字を達成し、営業利益率7％を達成した。
この業績は、会社の規模拡大に伴う業務効率の改善を反映している。
経営陣は、クラウド・インフラストラクチャへの戦略的投資と買収の統合により、当面の利益率は鈍化するものの、営業レバレッジによる利益率の継続的拡大を見込んでいる。
事業が成熟するにつれて、2桁台の利益率を維持する道筋は現実的と思われる。
3.出口PER倍率：52倍
市場は現在、SentinelOneを53倍の利益で評価している。同社が安定した収益性を証明するにつれて、予想期間中のPERは52倍まで若干低下すると思われる。
高成長のサイバーセキュリティ・プラットフォームは通常、特にAIを活用したセキュリティをリードする企業にプレミアム倍率を要求する。
SentinelOneは、マージンの拡大とともに持続的な収益成長を示しているため、従来のセキュリティ・ベンダーに対して評価プレミアムを維持するはずだ。
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状況が好転した場合、あるいは悪化した場合はどうなるか？
サイバーセキュリティ企業は、競争圧力と実行リスクに直面しています。ここでは、2030年1月までのさまざまなシナリオの下で、SentinelOneの株価がどのように推移するかを示します：
- ローケース：収益の伸びが15.4%に鈍化し、純利益率が8.8%に達した場合でも、投資家は58.3%のトータル・リターン（年間12.3%）を得る。
- ミッドケース：成長率17.1%、利益率9.6%の場合、トータル・リターンは113.3%（年率21.0%）を見込む。
- ハイケース：AIセキュリティの導入が加速し、SentinelOneが10.3%のマージンを達成しながら18.8%の収益成長を牽引した場合、リターンは合計179.9%（年率29.6%）に達する可能性がある。
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このレンジは、プラットフォームの拡大、買収の成功裏の統合、成長のための投資を行いながら収益性を維持する会社の能力に関する実行力を反映している。
最悪の場合、競争が激化するか、AIセキュリティの導入が期待外れとなる。
最良のケースでは、SentinelOneがAIネイティブ・セキュリティ・オペレーションの標準プラットフォームとなり、企業がレガシー・ツールを予想よりも早く放棄する。
SentinelOne株はここからどれくらい上昇するのか？
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