LLY株の主要統計
- 過去1週間のパフォーマンス:-4
- 52週レンジ:$580 to $1,250
- バリュエーション・モデルの目標株価：1,755ドル
- 予想上昇率:2.9年間で68.8
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何が起きたのか？
イーライリリー (LLY)の株価は先週約4%下落し、決算後の不安定な反応の後、株価は1,040ドル近辺で引けた。
この動きは、リリーが2月4日に発表した第4四半期決算を受けたもので、調整後EPSはコンセンサス予想を9.1％上回る7.54ドルとなった。売上高も193億ドルと予想を7.5％上回り、前年同期比42.6％増となった。
好調な業績にもかかわらず株価が下落したのは、決算前の急騰ですでに期待が高まっていたことと、一部の投資家が肥満治療薬の競合をめぐる目先の不確実性に注目していたためだ。
この週、ロイターの複数の報道は、ヒムズ＆ハーズなどの遠隔医療プラットフォームが販売するウェゴビーの配合剤に関する精査の強化を強調し、GLP-1市場全体の規制リスクと価格ダイナミクスに注目を集めた。
リリーはまた、FDAの決定に先立ち、体重減少薬の在庫を15億ドル備蓄していることを明らかにし、将来の需要に対する自信を示したが、同時に必要な設備投資の規模を強調した。
同時に、ヘッジファンドのポジショニング・データでは、ウェゴビー・コピー紛争を前にヒムズ＆ハーズに対するベットが増加し、投資家の関心は間接的にリリーの収益力よりも競争上の見出しに集中した。
全体として、今回の反落はリリーの業績悪化というよりも、利益確定売りとヘッドラインへの感応度を反映している。
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LLY株は割安か？
2028年まで実現するバリュエーションモデルの前提条件では、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率（CAGR）：17.9
- 営業利益率48.9%
- 出口PER倍率：30.3倍
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を1,755.21 ドルと見積もり、現在の株価から68.8%のアップサイドと、今後2.9年間 の年率19.9%のリターンを暗示する。
このような想定の主な原動力となっているのは、引き続き実行であり、特にMounjaroとZepboundによる台数の伸びである。
売上高は、糖尿病と肥満症治療薬の需要に牽引され、過去12ヵ月間で前年同期比44.7%増の652億ドルに達した。
営業利益は前年同期比74.3%増、営業利益率は45.6%に拡大し、研究開発費の増加にもかかわらず強力な営業レバレッジを反映している。
リリーが製造能力と在庫の増強に多額の投資を行ったにもかかわらず、フリー・キャッシュ・フローは過去1年間で168億ドルに達した。
アナリストは、2026年に向けて、GLP-1の継続的な浸透とがん領域の成長に支えられ、売上高は約800億ドル、正規化EPSは約34ドルに達すると予想している。
規制当局の動向や競争によって短期的な変動はあるものの、リリーの業績は引き続き収益力の加速とマージンの拡大を示している。
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