キーポイント
- SPIEは、エネルギー、産業、デジタルの各分野でマルチ・テクニカル・サービスを提供しており、加速する欧州のエネルギー転換とインフラ整備から恩恵を受けている。
- SPIEの株価は、当社の評価前提に基づけば、2029年12月までに1株当たり60ユーロに 達する可能性がある。
- これは、今日の株価46ユーロから 24.6%のトータル・リターンを意味し、今後4.0年間の年率リターンは5.7%となる 。
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SPIE SA (SPIE)は、エネルギーおよび通信インフラ向けのマルチ・テクニカル・サービスを提供する欧州の大手企業である。同社は、ビル・システム、産業サービス、エネルギー・ネットワークなどのプロジェクトで顧客をサポートしている。
SPIEの定期メンテナンス契約とエネルギー移行ソリューションの組み合わせは、ここ数年の株価上昇に大きく貢献している。
SPIE株が2029年まで堅調なリターンを提供し続けられる理由は、SPIEの専門的なエンジニアリングおよび技術サービス能力を活用し、産業界の顧客が重要なインフラを近代化できるよう支援するためである。
SPIE株のモデルによる分析
当社は、SPIEの過去の成長率、収益性プロファイル、および現在の取引倍率に基づく評価前提を使用して、SPIE株の潜在的リターンを分析しました。
年間収益成長率5.2%、 純利益率7.7%、正規化出口PER倍率15.6倍という予測に基づき、SPIE SA株は今後2.0年で1株当たり46ユーロから56ユーロまで 上昇すると予測しました。
これは15.6%のトータルリターンとなり、今後2.0年間では年率7.6%のリターンとなる。
当社の評価前提
TIKRのバリュエーション・モデルでは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を差し込むことができ、株価の期待リターンを計算します。
以下は、SPIE SA株に使用したものである：
1.収益成長率：5.2
SPIEの収益は、有機的成長とインフラ・サービス需要の高まりに支えられ、過去5年間で複合的に増加している。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、2027年までの収益成長率を年率約5.2%と想定する。過去5年間のペースより低いため、同社がより大きな基盤から成長し、プロジェクト時期の変動に直面するにつれて、いくぶん緩やかになることを織り込んでいる。
2.営業利益率7.7%
SPIEはこれまで、より付加価値の高い技術サービスに注力し、コスト管理を徹底してきたことで、堅実な営業利益率を維持してきた。
アナリストのコンセンサス予想に基づくモデルでは、2027年の営業利益率を約7.7%と想定している。これは、エネルギー転換とデジタルサービスのための新機能への投資を続けながら、効率化イニシアチブと規模のメリットから利益を得る同社の能力を反映したものである。
3.出口PER倍率：15.6倍
過去10年間、SPIEの正規化PER倍率は10倍台前半から半ばで推移してきた。これは、投資家がSPIEの安定したキャッシュフロープロフィールと、産業および建設支出に対する循環的なエクスポージャーのバランスを取っているためである。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、2027年までの出口PERを約15.6倍としました。これは最近の取引水準に沿ったもので、市場が引き続きSPIEを、緩やかな成長と弾力的なキャッシュ創出力を備えた優良インフラ・サービスプロバイダーとして評価することを想定しています。
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状況が好転した場合、あるいは悪化した場合はどうなるか？
2030年までのSPIE株式のさまざまなシナリオは、成長性、収益性、バリュエーションに基づく潜在的な結果の範囲を示しています（これらは推定であり、リターンを保証するものではありません）：
- 低いケース：低成長ケース：成長が鈍化した場合、または市場が株価を下落させた場合のダウンサイドリスク → 年間6.2%のリターン
- ミッドケース：年率4.6%の収益成長、4.8%の純利益 → 年率11.9%のリターン
- ハイケース： 収益成長率が年率5.1%に改善し、マージンが5.0%に上昇 → 年率16.9%のリターン
SPIEの現在のバリュエーションは、着実な成長とインフラへのエクスポージャーの多くをすでに期待値が織り込んでいることを示唆している。 とはいえ、同社の2桁EPS成長の歴史は、安定性を優先する投資家にアピールする可能性がある。
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SPIE SA株のここからの上昇率は？
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必要なのは3つの簡単な入力だけです：
- 収益成長率
- 営業利益率
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