重要なポイント
- 2分評価モデルでは、レンディングクラブ株を2年後に1株当たり15ドルと評価しています。
- これは、今日の株価10ドルから50％上昇する可能性があり、今後2年間で年間約23％のリターンを意味する。
- LC株は、今後3年間でEPSが224％という驚異的な成長を遂げると予測されている。
- 同社はマーケットプレイス・レンディングからフルサービスのデジタル・バンキングへの転換に成功した。
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時価総額11.4億ドルのレンディングクラブ（LC）は、テクノロジーを駆使したクレジット・ソリューションを通じて借り手と投資家をつなぐデジタル・マーケットプレイス・バンクである。
フィンテック・セクターは金利上昇と信用不安の逆風に直面しているが、レンディングクラブは回復力を発揮しており、信用市場の正常化とともに大幅な収益成長が見込める。
LCの株価は現在1株当たり約10.01ドルで取引されており、魅力的な評価でデジタル融資革命へのエクスポージャーを求める投資家にとって、レンディングクラブは魅力的な好転の機会を提示している。
なぜこの銘柄が大きなリターンをもたらす可能性があるのか、その理由を検証してみよう。
2分間評価モデルとは？
株式の長期的な価値を左右する3つの核となる要素：
- 収益の成長：事業がどれだけ大きくなるか。
- マージン：事業がどれだけの利益を得ているか。
- 倍率：投資家が企業の収益に対して支払うことをいとわない金額。
当社の2分評価モデルは、単純な計算式を使って株式の評価を行う：
予想正規化EPS * 予想PER = 予想株価
収益成長とマージンが企業の長期的な正規化1株当たり利益（EPS）を押し上げ、投資家は株式の長期平均PER倍率を使用して、市場が企業をどのように評価しているかを知ることができます。
レンディングクラブ株が割安に見える理由
予想
下表のアナリスト予想によれば、レンディングクラブは今後3年間で爆発的な収益成長を遂げると予想されている。
EPSは2024年の0.45ドルから2027年には1.46ドルに急増すると予測され、合計224％の著しい伸びを示す。
成長軌道は力強い勢いを示している。例えば、2025年には42％の成長が見込まれ、2026年には94％の飛躍、2027年には18％の堅実な成長が続く。
LC株のこの利益成長は、おそらく以下によってもたらされる：
- 信用の正常化：経済状況が安定すれば、貸倒引当金繰入額は大幅に減少するはずである。
- デジタルトランスフォーメーションのメリット同社のテクノロジー・プラットフォームは、効率的なローン組成とサービシングを可能にする。
- 市場シェアの拡大：伝統的な銀行が撤退する中、レンディングクラブはデジタル融資の分野で地歩を固めている。
- 利益率の拡大：業務効率の改善と規模の拡大が収益性を高めている。
我々の評価では、レンディングクラブ株は2027年にEPSで1.40ドルに達すると推定する。
評価倍率
現在、レンディングクラブの株価は約12倍で取引されており、バリュエーション・チャートに示されているように、12ヶ月間の過去平均PER17倍を下回っている。
バリュエーションでは、保守的なフォワードPER倍率11倍を採用する。これは、同社の過去の平均と現在の倍率を大きく下回る。
LC株式の公正価値
当社の2分間評価モデルを使用し、保守的なアプローチを適用する：
- 保守的な2027年の予想EPS：1.40ドル
- 保守的なフォワードPER倍率：11倍
予想正規化EPS（1.40ドル）×予想PER（11倍）＝予想株価（15ドル）
この評価から得られる2年間の予想LC株価は1株当たり15ドルである。
レンディングクラブの株価は現在1株当たり10ドル前後で取引されているため、今後2年間で50％、年率換算で23％の上昇の可能性があることになる。
S&P500指数の過去60年間の年間リターンが10％であることを考えれば、23％という年間リターンは十分合理的である。
覚えておいてほしいのは、これはあくまでバリュエーションであり、株価が将来どうなるかはわからないということだ。
LendingClub 株式のアナリストの平均目標株価は?
ウォール街のアナリストは、レンディングクラブ株は今日の株価では割安だと考えている。
LC株の平均目標株価は約15ドルで、現在の株価から約54％の上昇を示唆している：
考慮すべきリスク
強気の見通しとは裏腹に、投資家はフィンテックの成長軌道に影響を与えかねないいくつかのリスクに注意する必要がある：
- 信用サイクル・リスク：景気後退は貸倒れの増加や貸出需要の減少につながる可能性がある。
- 金利感応度：金利上昇がローン需要と資金調達コストに影響する可能性
- 規制の変化新たなフィンテック規制が事業運営に影響を与える可能性
- 競争伝統的な銀行やその他のフィンテック企業は、デジタル融資における競争を激化させている。
TIKRテイクアウェイ
レンディングクラブは、現在の水準で非常に優れたリスク・リターンの機会を提示している。歴史的に低いバリュエーション・マルチプルで取引されながら、信用正常化と業務改善に支えられた収益成長により、株価は大きく上昇する可能性がある。
フィンテック・レンディング・セクターは短期的な課題に直面しているが、レンディングクラブのデジタル・ファーストのアプローチとリスク管理の改善は、次のクレジット・サイクルにとって好位置にある。
ピア・ツー・ピア・レンダーから総合的なデジタルバンクへと変貌を遂げた同社は、複数の成長手段を生み出している。
投資家はボラティリティに備えるべきだが、LCの魅力的なバリュエーションと力強い収益成長見通しは、消費者金融の将来へのエクスポージャーを求める人々にとって魅力的な選択肢となる。
LC株は今後24ヶ月間買いか？TIKRを使ってアナリストの目標株価と成長予測をチェックし、現在の株価が割安かどうかを確認しましょう。
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