重要なポイント
- Airbnbサービスと刷新されたExperiencesは260都市で開始され、旅行者と地元の人々をターゲットにしている。
- 非中核市場の成長率は既存地域の2倍で、ラテンアメリカは20％台前半の成長率を記録している。
- Airbnbは第1四半期を115億ドルの現金と44億ドルのフリーキャッシュフローで終えた。
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時価総額780億ドルのAirbnb(ABNB)は、ホストが世界中でゲストに宿泊や体験を提供できるプラットフォームを運営している。同社のマーケットプレイスは、ホストとゲストをオンラインで結びつけ、スペースや体験、ギフトカードを予約できる。
ABNB株は2019年9月に上場したが、それ以来、株主へのリターンは-22％で、広範な市場を大きく下回っている。
しかし、なぜAirbnb株が2025年5月もトップクラスの投資対象であり続けるのかを見てみよう。
ABNB株が現在の評価額で買いである3つの理由は以下の通り。
1.Airbnb、本業の枠を超えて拡大
Airbnbの株価が今後成長するための重要なきっかけは、同社が従来の住宅レンタル以外にも意欲的に事業を拡大することにある。
Airbnbは先日、待望のサマーリリースを発表し、Airbnb Servicesの導入とAirbnb Experiencesの刷新、そしてアプリの完全リニューアルを行った。これは、ブライアン・チェスキーCEOが以前から約束していた、コアサービスを超えたプラットフォームの進化を意味する。
この新しいサービス・マーケットプレイスには、プロのシェフ、マッサージ・セラピー、写真撮影、パーソナル・トレーニングなど10のカテゴリーがあり、世界260都市で展開される。
こうしたサービスは旅行者に限らず、地元の人々も利用することができ、Airbnbの対応可能な市場を拡大しているため、特に魅力的だ。
これらの新規事業の拡大に2億ドルから2億5,000万ドルを投資する計画で、アナリストは、ABNB株にとって、今後数年間で意味のある収益の多様化を促進する、ゲームチェンジャーとなる可能性があると見ている。
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2.国際市場への進出
Airbnbの国際展開戦略は、非中核市場が既存地域を上回り、ABNB株にとって格別の有望性を示し続けている。5四半期連続で、拡大市場は中核市場の2倍以上の成長率を達成し、ラテンアメリカのように20％台前半の成長率を記録した地域もある。
ブラジルはこの成功を象徴しており、第1四半期の発地宿泊数は27％増加し、初めての予約者は30％以上増加した。
ブラジルでのPixのような支払い方法の導入や、日本でのターゲットを絞ったマーケティング・キャンペーンなど、Airbnbのローカライズされたアプローチは、この戦略のスケーラビリティを示している。
Airbnbのビジネスの3分の2を占めるのはわずか5カ国であるため、国際的な機会は広大かつ未開拓のままであり、Airbnbの株式投資家に大幅な上昇の可能性を提供している。
3.健全なバランスシート
アナリストらはAirbnbの堅調な財務実績と経営規律に引き続き感心しており、Airbnb株への強気スタンスを支える重要な要因となっている。
成長の逆風にもかかわらず、Airbnbは2025年第1四半期に18億ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、78％の健全なフリーキャッシュフローマージンを維持した。Airbnbの12ヶ月間のフリーキャッシュフローは44億ドルで、マージンは39%だった。
Airbnbのクオリティ・イニシアチブは配当も得ている。Airbnbはホスティング品質システムの更新を開始して以来、450,000件以上の標準以下のリスティングを削除し、同時にGuest Favoritesを導入し、すでに3億5000万件以上の予約を生み出している。
この信頼性と品質へのこだわりは、旅行者がホテルではなくAirbnbを選ぶ際にこれまで抱いていた主な懸念のひとつに対処するものだ。
115億ドルの現金と投資により、Airbnbは成長イニシアチブに投資しながら経済の不確実性を乗り切る財務的柔軟性を有している。
アナリストは、2008年の金融危機とCOVID-19のパンデミックの両方で証明された同社の適応力のあるビジネスモデルは、長期的な旅行回復の傾向を利用しながら、現在のマクロ経済的な課題を乗り切るのに適していると指摘している。
ABNB株の評価設定
Airbnbを追跡しているアナリストは、同社の売上高が2024年の110億ドルから2027年には145億ドルに増加すると予想している。同様に、調整後の利益は2024年の1株当たり4.11ドルから2027年には5.60ドルに拡大すると予想されている。
ABNBの株価は先渡株価収益倍率30倍で取引されており、3年間の平均倍率34倍を下回っている。
ABNBの株価が将来利益の33倍で取引される場合、2027年初頭の株価は185ドル前後となり、現在の水準から約46％の上昇余地があることになる。
ABNB株を調査しているアナリスト45名のうち、14名が「買い」、25名が「ホールド」、6名が「売り」を推奨している。
ウォール街はABNB株に対して強気の見方を崩しておらず、目標株価のコンセンサスから、現在の水準から9％上昇すると予想している。注目すべきは、2025年5月のAirbnb株の目標株価が高値200ドル、安値96ドルであることだ。
Airbnb株のTIKRテイクアウェイ
Airbnb株は上場以来-22％のリターンで、最近の成長には逆風が吹いているものの、アナリストは魅力的なファンダメンタルズに基づく強気の見通しを維持している。
サービスや体験への戦略的拡大、加速する国際的成長、健全な財務体質が相まって、ABNBの株価は大きく上昇する可能性がある。
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