Statistiche chiave per il titolo eBay
- Variazione dei prezzi di 1 settimana per le azioni eBay: -17%.
- Prezzo delle azioni $EBAY al 31 ottobre: $81
- Massimo di 52 settimane: $101
- Obiettivo di prezzo del titolo $EBAY: $95
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Cosa è successo?
Le azioni di eBay(EBAY) sono scese di oltre il 14% giovedì, nonostante i solidi risultati del terzo trimestre abbiano battuto le aspettative.
Il crollo è avvenuto dopo che il management ha pubblicato una guidance sugli utili del quarto trimestre inferiore alle aspettative di Wall Street, trascinando il titolo EBAY al ribasso di quasi il 3% anche venerdì.
Il mercato dell'e-commerce ha registrato un fatturato di 2,82 miliardi di dollari, in crescita del 9% rispetto all'anno precedente e superiore alle stime degli analisti di 2,73 miliardi di dollari.
Il volume lordo delle merci è cresciuto del 10%, raggiungendo i 20,1 miliardi di dollari, grazie alla forte performance di categorie importanti come gli oggetti da collezione, i ricambi auto e la moda. L'utile per azione è stato di 1,36 dollari, battendo le stime del consenso di 1,33 dollari e segnando una crescita del 14% rispetto all'anno precedente.
- Il GMV delle categorie principali ha registrato una crescita superiore al 15%, superando il resto del mercato di 11 punti percentuali.
- Le carte collezionabili hanno continuato la loro striscia positiva con una crescita a tre cifre delle carte Pokémon per il terzo trimestre consecutivo.
- La categoria ricambi e accessori per motori ha contribuito per oltre 1 punto alla crescita complessiva del mercato.
eBay sta investendo molto nell'intelligenza artificiale per migliorare l'esperienza di acquirenti e venditori. L'azienda ha lanciato strumenti di messaggistica alimentati dall'intelligenza artificiale che aiutano i venditori a rispondere più rapidamente alle richieste degli acquirenti.
Il management ha inoltre presentato una piattaforma di commercio agenziale che consentirà agli acquirenti di fare acquisti utilizzando il linguaggio naturale e di connettersi con agenti AI di terze parti di aziende come OpenAI.
Nel trimestre eBay ha generato 803 milioni di dollari di free cash flow e ha restituito 757 milioni di dollari agli azionisti attraverso il pagamento di dividendi e il riacquisto di azioni.
Il modello di mercato "asset-light" di eBay continua a produrre una forte redditività con margini operativi del 27,1%.
Cosa ci dice il mercato sulle azioni eBay
Nonostante gli ottimi risultati trimestrali, le azioni eBay sono crollate a causa delle deludenti previsioni per il futuro. Il management ha previsto per il quarto trimestre un utile per azione compreso tra 1,31 e 1,36 dollari, al di sotto delle aspettative degli analisti di 1,39 dollari.
Le previsioni di fatturato, comprese tra 2,83 e 2,89 miliardi di dollari, sono state più o meno in linea con le stime, ma il margine operativo dovrebbe diminuire rispetto all'anno precedente.
L'indebolimento delle prospettive deriva principalmente dai cambiamenti nella politica commerciale degli Stati Uniti. A fine agosto, il governo ha eliminato l'esenzione de minimis, che consentiva alle importazioni di valore inferiore a 800 dollari di entrare nel Paese senza dazi.
Il direttore finanziario Peggy Alford ha spiegato che questo cambiamento di politica ha iniziato a incidere negativamente sui volumi delle transazioni a settembre, in particolare per i venditori transfrontalieri in Giappone e Canada.
eBay prevede che l'impatto delle tariffe sarà un freno per l'intero trimestre nel Q4, rispetto a un solo mese nel Q3. L'azienda stima che questo potrebbe ridurre di circa un punto percentuale la crescita del GMV per l'intero anno 2026.
Il management sta reagendo accelerando le soluzioni di spedizione transfrontaliera, tra cui l'introduzione di eBay International Shipping per i venditori canadesi e l'espansione di SpeedPAK per i venditori tedeschi.
Guardando al 2026, il management ha fornito commenti preliminari che suggeriscono una continua crescita positiva del GMV e del fatturato, ma ha segnalato diversi fattori negativi.
Tra questi, la forte crescita delle carte collezionabili, la minore efficienza del marketing e il continuo impatto delle tariffe.
L'azienda prevede che il divario tra la crescita del GMV e quella del fatturato si ridurrà grazie alla pressione sulla monetizzazione transfrontaliera e a un maggiore mix di attività a margine inferiore, come i veicoli ed eBay Live.
Il titolo eBay è sceso probabilmente perché gli investitori stanno ricalibrando le aspettative di crescita per il 2026. Sebbene l'azienda abbia fatto passi da gigante con le categorie di interesse e l'integrazione dell'intelligenza artificiale, il contesto macroeconomico e di politica commerciale sta creando incertezza a breve termine.
I commenti del management sulla normalizzazione dei tassi di crescita e sulla pressione sui margini suggeriscono che le vittorie facili potrebbero essere alle spalle.
Detto questo, eBay continua a eseguire la sua strategia in modo efficace. Sta guadagnando quote di mercato in categorie chiave, migliorando gli strumenti per i venditori con l'intelligenza artificiale ed espandendosi in nuove aree di crescita, come il live commerce e i veicoli da collezione.
La generazione di free cash flow rimane solida, sostenendo un significativo ritorno di capitale agli azionisti. Per gli investitori a lungo termine, il crollo odierno può rappresentare un'opportunità per acquistare le azioni eBay a una valutazione più interessante.
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