Principali risultati:
- Le azioni di The TJX Companies (TJX) sono vicine a 150 dollari, con un rialzo del 15,7% circa nell'ultimo anno.
- Il modello a breve termine prevede che le azioni TJX possano passare da 150 a circa 168 dollari entro l'inizio del 2029.
- Ciò implica un potenziale rendimento totale di circa il 12% e un rendimento annualizzato di circa il 4% in 2,7 anni.
- Secondo Reuters, nell'anno fiscale 26 TJX ha registrato un aumento dell'utile netto del 12% a 5,5 miliardi di dollari e delle vendite nette del 7% a 60,4 miliardi di dollari.
Cosa è successo?
Le società TJX (TJX) è il più grande rivenditore al dettaglio di abbigliamento e articoli per la casa fuori prezzo al mondo. La vendita al dettaglio fuori prezzo significa vendere prodotti di marca con sconti inferiori ai prezzi di vendita al dettaglio, ottenuti attraverso acquisti opportunistici da parte dei venditori.
TJX gestisce TJ Maxx, Marshalls, HomeGoods e HomeSense negli Stati Uniti, oltre a TK Maxx e Winners a livello internazionale. Il titolo ha guadagnato circa il 15,7% nell'ultimo anno, superando molti altri operatori del settore.
I risultati dell'esercizio 2026 sono stati solidi. Le vendite nette sono aumentate del 7% a 60,4 miliardi di dollari e l'utile netto è cresciuto del 12% a 5,5 miliardi di dollari, secondo Reuters. I ricavi del quarto trimestre sono aumentati del 9% e hanno battuto le stime degli analisti di 17,36 miliardi di dollari con 17,74 miliardi di dollari di vendite effettive. Tuttavia, le indicazioni del management per l'anno fiscale 2027 prevedono una crescita delle vendite e dei profitti contenuta, a causa della riduzione della spesa da parte dei consumatori, secondo Reuters.
I ritorni di capitale sono continuati a ritmo sostenuto. TJX ha aumentato il suo dividendo trimestrale del 13% a 0,48 dollari per azione nel marzo 2026. L'amministratore delegato Ernie Herrman ha venduto 30.000 azioni a circa 161 dollari all'inizio di marzo, secondo Reuters. I guadagni del primo trimestre dell'anno fiscale 2027 sono previsti per il 20 maggio 2026, e saranno la prossima lettura importante delle tendenze della domanda dei consumatori.
Quindici analisti su 19 valutano TJX come Buy o Outperform. Il target di consenso è di circa 172 dollari. Ecco perché il titolo TJX potrebbe continuare a fornire rendimenti costanti, anche se modesti, fino al 2029, dato che il modello off-price rimane resistente anche in contesti di consumo più morbidi.
Cosa dice il modello per le azioni TJX
Abbiamo analizzato il potenziale di rialzo del titolo TJX sulla base della sua piattaforma dominante di vendita al dettaglio fuori prezzo, della generazione costante di free cash flow e della domanda durevole dei consumatori attraverso i cicli economici.
Sulla base delle stime di una crescita annua dei ricavi del 6%, di margini operativi dell'11,5% e di un multiplo P/E normalizzato di 26,6x, il modello prevede che il titolo TJX possa salire da 150 a circa 168 dollari per azione.
Si tratterebbe di un rendimento totale dell'11,9%, o di un rendimento annualizzato del 4,2% nei prossimi 2,7 anni.
Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco quali abbiamo utilizzato per le azioni TJX:
1. Crescita dei ricavi: 6%
TJX ha registrato una crescita dei ricavi del 7,1% nell'anno fiscale 2026 e il tasso di crescita annuale composto dei ricavi a 5 anni è del 13,4%. Il consenso degli analisti prevede un tasso di crescita dei ricavi a 2 anni di circa il 5,8%. Queste cifre riflettono la crescita costante ma moderata del modello off-price.
Le previsioni per l'anno fiscale 2027 riflettono la cautela dei consumatori a breve termine. Ma TJX ha costantemente ampliato il numero di negozi e le vendite nello stesso punto vendita nel corso del tempo, il che supporta una crescita continua superiore alla media del settore.
Sulla base delle stime di consenso degli analisti, abbiamo ipotizzato una crescita annua dei ricavi del 6%. Ciò riflette la capacità di TJX di crescere grazie all'apertura di nuovi punti vendita e a un modesto miglioramento delle vendite nello stesso punto vendita, anche in un ambiente di consumo più morbido.
2. Margini operativi: 11.5%
Il margine operativo di TJX negli ultimi 12 mesi è dell'11,9%, un record per l'azienda. I margini lordi hanno raggiunto il 31% nell'anno fiscale 2026, grazie alla continua disciplina di acquisto e alle solide relazioni con i fornitori. Il rendimento del capitale proprio è pari al 59,1%, a dimostrazione di un'eccezionale efficienza del capitale.
L'ipotesi di un margine operativo dell'11,5% è leggermente inferiore al livello attuale. Ciò tiene conto della potenziale pressione sui costi dovuta a tariffe, inflazione salariale o rallentamento della spesa discrezionale.
Sulla base delle stime di consenso degli analisti, abbiamo utilizzato margini operativi dell'11,5%. Ciò riflette un modesto passo indietro rispetto ai margini record di TJX, pur ipotizzando un'esecuzione disciplinata in tutte e quattro le divisioni operative.
3. Multiplo P/E in uscita: 26,6x
TJX è attualmente scambiata a un multiplo prezzo-utile di circa 29,4 volte, superiore alla sua media storica di 5 anni. Il modello ipotizza che il multiplo si comprima a 26,6x entro l'inizio dell'anno fiscale 2029. Si tratta comunque di un premio rispetto al settore retail più ampio.
La media quinquennale del multiplo prezzo-utili di TJX è di circa 24,5x. L'ipotesi di uscita a 26,6x si colloca quindi tra l'attuale elevato multiplo e la norma storica.
Sulla base delle stime di consenso degli analisti, abbiamo utilizzato un multiplo P/E di uscita di 26,6x. Ciò riflette una moderata compressione del multiplo rispetto all'attuale valutazione premium, poiché TJX entra in una fase di crescita più lenta della sua espansione al dettaglio.
Costruite il vostro modello di valutazione per valutare qualsiasi azione (è gratuito!) >>>
Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
Diversi scenari per le azioni TJX fino al 2035 mostrano risultati diversi in base alle tendenze di spesa dei consumatori e all'andamento delle vendite negli stessi negozi (si tratta di stime, non di rendimenti garantiti):
- Caso basso: La spesa dei consumatori si indebolisce ulteriormente e la pressione sui margini persiste → circa 3% di rendimento annuo
- Caso medio: le vendite negli stessi negozi si riprendono in misura modesta e i margini si mantengono vicino ai livelli attuali → circa 6% di rendimento annuo
- Caso alto: TJX guadagna quote di mercato dai rivenditori a prezzo pieno e l'espansione internazionale accelera → circa 9% di rendimenti annuali
In prospettiva, TJX è un'azienda di alta qualità con un consistente fossato competitivo nel settore della vendita al dettaglio fuori prezzo. Tuttavia, il modello suggerisce che il titolo potrebbe già prezzare gran parte della crescita degli utili a breve termine alla valutazione attuale.
Gli investitori che cercano un reddito da dividendo costante e la conservazione del capitale possono trovare TJX interessante, ma coloro che puntano a un rendimento annuo del 10% o più potrebbero dover aspettare un prezzo di ingresso più convincente.
Scopri cosa pensano gli analisti del titolo TJX in questo momento (gratis con TIKR) >>>
Conviene investire in TJX?
L'unico modo per saperlo davvero è guardare i numeri in prima persona. TIKR vi dà accesso gratuito agli stessi dati finanziaridati finanziari di qualità istituzionaleche gli analisti professionisti utilizzano per rispondere esattamente a questa domanda.
Se cercate TJX, vedrete anni di bilanci storici, le previsioni degli analisti di Wall Street su ricavi e utili nei prossimi trimestri, l'andamento dei multipli di valutazione nel tempo e la tendenza al rialzo o al ribasso degli obiettivi di prezzo.
È possibilecostruire una watchlist gratuita per monitorare TJXinsieme a tutti gli altri titoli sul vostro radar. Non è richiesta alcuna carta di credito. Solo i dati di cui avete bisogno per decidere da soli.
Analizzate ilazioni su TIKR Gratis→
Cercate nuove opportunità?
- Scoprite quali azioni stanno acquistando gli investitori miliardari, così potrete seguire i soldi intelligenti.
- Analizzate le azioni in soli 5 minuti con la piattaforma TIKR, tutta in uno e facile da usare.
- Più rocce si rovesciano... più opportunità si scoprono. Cercate tra oltre 100.000 azioni globali, tra le partecipazioni dei migliori investitori globali e molto altro ancora con TIKR.
Esclusione di responsabilità:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per l'acquisto o la vendita di azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. Le nostre analisi potrebbero non includere notizie recenti sulle società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha una posizione in nessuno dei titoli citati. Grazie per la lettura e buon investimento!
