Statistiche chiave per il titolo Starbucks
- Performance dell'ultima settimana: -3%
- Intervallo di 52 settimane: da $76 a $117
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 103 dollari
- Rialzo implicito: 8% in 2,7 anni
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Cosa è successo?
Il titolo Starbucks Corporation è scivolata di circa il 3% questa settimana, scambiando al ribasso in diverse sessioni e finendo vicino a 93 dollari, dopo aver fallito nel tentativo di mantenere i livelli intorno ai 95 dollari all'inizio della settimana.
Le azioni hanno mostrato una certa forza all'inizio, ma hanno ceduto i guadagni in seguito alla pressione di vendita, lasciando il titolo vicino all'estremità inferiore del suo recente intervallo.
Il titolo è salito all'inizio della settimana in seguito alla reazione degli investitori all'ultimo aggiornamento sugli utili della società, che ha mostrato un aumento dei ricavi e vendite positive nei negozi comparabili, segnalando che le tendenze del traffico dei clienti si stanno stabilizzando nei mercati principali di Starbucks.
Questi dati hanno favorito gli acquisti a breve termine, in quanto hanno evidenziato i primi miglioramenti operativi, in particolare negli Stati Uniti.
Tuttavia, il progresso si è affievolito quando i commenti del management hanno evidenziato la continua pressione sui costi, l'intensità delle promozioni e le tendenze più deboli della domanda in Cina, che hanno attenuato la fiducia nel ritmo di recupero dei margini a breve termine.
Con il riemergere di queste preoccupazioni, gli investitori hanno bloccato i guadagni del rimbalzo iniziale dopo gli utili, facendo arretrare le azioni dai massimi settimanali.
Gli aggiornamenti degli analisti hanno rafforzato il tono contrastante. Guggenheim ha ribadito il rating Buy con un obiettivo di prezzo di 90 dollari, Piper Sandler ha abbassato l'obiettivo a 100 dollari da 105 dollari mantenendo il rating Overweight e Barclays ha riaffermato il rating Overweight alzando l'obiettivo a 110 dollari da 95 dollari.
Allo stesso tempo, DBS Bank ha declassato Starbucks a Strong Sell, citando problemi di concorrenza e di margine. La combinazione di aggiornamenti, riduzioni e declassamenti ha ampliato le aspettative e mantenuto il titolo in una fascia di oscillazione piuttosto che in una direzione.
Starbucks è sottovalutato?
In base alle ipotesi del modello di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 5,0%.
- Margini operativi: 11.9%
- Multiplo P/E di uscita: 29,0x
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 103 dollari, che implica un rialzo totale dell'8% circa rispetto ai livelli recenti nei prossimi 2,7 anni.
Nel corso del prossimo anno, i risultati saranno probabilmente determinati dalla capacità di Starbucks di convertire la stabilizzazione del traffico in una crescita sostenuta delle vendite negli stessi negozi negli Stati Uniti, dove l'aumento delle transazioni deve tradursi in un miglioramento dello scontrino medio e della leva operativa.
La Cina rimane un fattore chiave di oscillazione, con la produttività dei negozi, la disciplina dei prezzi e il posizionamento competitivo che determineranno se la regione passerà da un vento contrario ai margini a un contributo alla crescita degli utili.
La performance dei margini è strettamente legata all'efficienza del lavoro, alla normalizzazione della catena di approvvigionamento e al ritmo dei reinvestimenti, in quanto Starbucks bilancia la pressione sui costi a breve termine con gli investimenti a lungo termine sul marchio e sulla fedeltà.
Ai livelli attuali, Starbucks appare sottovalutata, con una performance futura guidata dall'esecuzione e dal graduale recupero dei margini piuttosto che dall'espansione dei multipli.
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