Statistiche chiave per il titolo Plug Power
- Variazione di prezzo pre-mercato per le azioni Plug Power: -16%.
- Prezzo delle azioni $PLUG al 18 novembre: $2,14
- Massimo di 52 settimane: $4,58
- Obiettivo di prezzo del titolo $PLUG: $2,82
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Cosa è successo?
Le azioni di Plug Power(PLUG) sono scese di oltre il 16% nelle contrattazioni pre-mercato dopo che la società ha annunciato l'intenzione di raccogliere 375 milioni di dollari attraverso obbligazioni senior convertibili.
Il produttore di celle a combustibile a idrogeno intende vendere queste obbligazioni a investitori istituzionali in un collocamento privato, con un'opzione per gli acquirenti di acquistare altri 56,25 milioni di dollari.
Quest'ultima raccolta di capitali arriva pochi giorni dopo che Plug ha completato un'offerta di warrant da 370 milioni di dollari all'inizio di novembre.
L'azienda prevede di utilizzare circa 243 milioni di dollari delle nuove obbligazioni per pagare le costose obbligazioni garantite al 15%, mentre i fondi rimanenti saranno utilizzati per riacquistare le vecchie obbligazioni convertibili e per finanziare le operazioni quotidiane.
La tempistica è fondamentale, dato che Plug ha chiuso il terzo trimestre con appena 166 milioni di dollari di liquidità dopo aver bruciato quasi 192 milioni di dollari di flusso di cassa operativo.
Nonostante abbia generato un fatturato di 177 milioni di dollari, la società ha registrato una perdita lorda di 120 milioni di dollari su base GAAP.
Come si vede nel grafico precedente, gli analisti prevedono che il flusso di cassa libero della società ammonterà a 1,4 miliardi di dollari tra il 2025 e il 2027.
Cosa ci dice il mercato sulle azioni Plug Power
Il forte calo delle azioni PLUG riflette la stanchezza degli investitori nei confronti dei ripetuti viaggi dell'azienda verso i mercati dei capitali.
Mentre la dirigenza inquadra le nuove note come una mossa di rifinanziamento per ridurre i costi degli interessi, il mercato vede una società che continua a emettere liquidità nonostante anni di promesse sul raggiungimento della redditività.
In particolare, le attività di Plug Power nel settore degli elettrolizzatori sono cresciute del 46% su base sequenziale, raggiungendo i 65 milioni di dollari, e di recente ha annunciato una svolta strategica verso il mercato dei centri dati. Il management ha anche firmato un accordo per la monetizzazione dei diritti sull'elettricità che dovrebbe generare oltre 275 milioni di dollari di liquidità.
Ma il problema è che le azioni di PLUG sono scese del 68% da un anno all'altro e l'azienda non è ancora vicina al pareggio.
Il fatturato è cresciuto, ma le perdite sono aumentate. L'azienda ha installato 72.000 sistemi di celle a combustibile e gestisce 275 stazioni di rifornimento a livello globale, ma non riesce a trasformare questi asset in profitti consistenti.
L'amministratore delegato Andy Marsh ha acquistato azioni PLUG per tutto il 2025, con acquisti che vanno da 1,01 a 3,81 dollari per azione.
Anche diversi membri del consiglio di amministrazione hanno acquistato azioni in ottobre a 2,33 dollari, il che suggerisce che il management crede nella storia a lungo termine, ma non ha fermato l'emorragia.
La vera domanda è se Plug riuscirà a realizzare il "Progetto Salto Quantico", la sua iniziativa interna per migliorare i margini e ridurre i costi, prima di esaurire la pista.
L'economia dell'idrogeno potrebbe essere il futuro, ma le azioni di PLUG non si riprenderanno finché l'azienda non dimostrerà di poter operare con profitto in quel futuro.
Gli investitori dovrebbero verificare se l'azienda è in grado di sostenere la crescita degli elettrolizzatori e di migliorare i margini nei prossimi trimestri.
Per ora, il mercato dice: mostrateci il percorso verso la redditività, non un altro aumento di capitale.
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