Statistiche chiave per il titolo Zscaler
- Variazione di prezzo pre-mercato per le azioni Zscaler: -2%
- Prezzo delle azioni $ZS al 22 aprile: $143
- Massimo di 52 settimane: $337
- Obiettivo di prezzo per le azioni Zscaler: $229
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Cosa è successo?
Le azioni diZscaler(ZS) hanno subito un colpo nelle contrattazioni pre-mercato di oggi dopo che Morgan Stanley ha declassato la società di cybersicurezza da Overweight a Equal Weight, tagliando il suo obiettivo di prezzo da 200 a 155 dollari.
- Morgan Stanley aveva inizialmente valutato Zscaler l'anno scorso, scommettendo che l'azienda potesse crescere fino a diventare un terzo importante fornitore di piattaforme.
- La tesi si basava su tre pilastri: l'acquisizione di Red Canary, la sicurezza dei dati e il monitoraggio dell'esperienza digitale.
- Il problema è che finora solo una di queste scommesse sta dando i suoi frutti.
- Le prenotazioni della ZDX sono aumentate dell'80% rispetto all'anno precedente e hanno superato i 100 milioni di dollari di ARR.
- Ma Red Canary non ha mostrato una trazione simile.
- L'azienda ha osservato che Zscaler sta ancora lavorando per integrare correttamente le funzionalità di Red Canary nella sua piattaforma Zero Trust Exchange e, fino a quando ciò non avverrà, i risultati non si vedranno nei numeri.
Ciò riporta l'attenzione sul core business di Zscaler - ZIA e ZPA - che sta crescendo nella media. Si tratta di un risultato solido, ma che solleva una vera domanda: l'azienda potrà sostenere una crescita superiore al 20% una volta che Red Canary diventerà un confronto organico nell'anno fiscale 2027?
Morgan Stanley ha anche evidenziato un ambiente competitivo più difficile.
Una parte maggiore del mercato è ora "brownfield", ovvero i clienti dispongono già di infrastrutture di sicurezza esistenti, piuttosto che di nuove implementazioni.
Ciò determina una maggiore concorrenza sui prezzi, soprattutto nelle grandi operazioni aziendali, dove i clienti confrontano Zscaler con fornitori di piattaforme più ampie con capacità di rete più profonde.
Cosa ci dice il mercato sulle azioni Zscaler
Il titolo Zscaler è sceso di oltre il 35% da un anno all'altro, peggio della media del settore della cybersicurezza, pari a circa il 24%. Questo tipo di sottoperformance mette sotto pressione l'azienda per dimostrare che la storia dell'espansione della piattaforma sta funzionando.
A onor del vero, l'attività sottostante di Zscaler è ancora sana. L'azienda ha battuto le stime su tutta la linea nell'ultimo trimestre e ha aumentato la guidance per l'intero anno.
A seguito di questi risultati, Cantor Fitzgerald ha ribadito il rating Overweight (sovrappesare) e il franchise Zero Trust dell'azienda rimane il migliore della categoria.
Ma la preoccupazione di Morgan Stanley è orientata al futuro.
Se l'integrazione di Red Canary è in fase di stallo e la crescita di base rimane a metà degli anni '10, il titolo Zscaler potrebbe faticare a giustificare una valutazione superiore.
Gli investitori osserveranno con attenzione la seconda metà dell'anno fiscale 2026 per vedere se la scommessa della piattaforma sta iniziando a funzionare.
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