Introducing Valuation Models! 
La maggior parte degli strumenti finanziari mostra solo le previsioni sui ricavi e sugli utili di un’azienda. Sono utili, ma raccontano solo una parte della storia.
Gli analisti professionisti fanno previsioni su decine di metriche per avere un quadro più completo di come si prevede che un’azienda si comporterà in diverse aree.
Queste stime approfondite offrono agli investitori una visione più approfondita dell’andamento previsto dell’azienda e una maggiore fiducia nel suo futuro.
In questo articolo tratteremo cinque delle più preziose metriche di stima degli analisti che potete monitorare su oltre 100.000 titoli globali su TIKR.
Ciascuna metrica evidenzia come gli analisti si aspettano che l’azienda si comporti in diverse aree della sua attività, come la salute finanziaria, l’efficienza operativa e la gestione del capitale.
Avrete una visione completamente nuova su come analizzare i titoli con sicurezza e capire come ci si aspetta che un’azione vada a finire.
In tutti gli esempi, prenderemo in considerazione le azioni Google e vedremo le stime approfondite degli analisti sulla società.
Immergiamoci!
Quali sono le stime degli analisti?
Le metriche di stima degli analisti sono previsioni previsionali create da analisti azionari professionisti.
Queste stime includono previsioni per il fatturato e gli utili per azione di una società, ma spesso includono anche previsioni per metriche meno utilizzate che aggiungono profondità alla storia di una società.
Queste previsioni contribuiscono a formare le aspettative del mercato e spesso influenzano la valutazione dei titoli. Ad esempio, se gli analisti aumentano le stime sul flusso di cassa libero, ciò può suscitare l’interesse degli investitori a lungo termine anche se gli utili rimangono invariati.
Piattaforme come TIKR rendono queste previsioni facilmente accessibili. Invece di limitarsi a vedere le previsioni sugli utili di un’azienda, è possibile monitorare le tendenze più profonde e vedere dove l’azienda potrebbe essere diretta.
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Metrica di stima degli analisti 1: Margine lordo
Il margine lordo è uno degli indicatori più chiari del potere di determinazione dei prezzi di un’azienda.
La maggior parte dei siti di analisi azionaria mostra le previsioni sul margine netto o sul margine operativo di una società, ma i margini lordi sono particolarmente utili da monitorare perché tendono a mostrare se i vantaggi competitivi di una società si stanno rafforzando o indebolendo.
Per le aziende basate sui prodotti, come i marchi di consumo, i produttori di chip e le aziende di software, questa metrica può aiutare a capire se l’azienda sta scalando in modo efficiente o se sta affrontando la pressione di concorrenti e fornitori.
Le stime degli analisti sul margine lordo di un’azienda possono aiutarvi a capire se prevedono che l’azienda continuerà ad aumentare i prezzi in futuro.
Il margine lordo è particolarmente importante da monitorare nelle aziende che devono far fronte alla variabilità dei costi di input o che vendono attraverso piattaforme con una forte concorrenza. Una tendenza all’aumento del margine può essere un segnale di maggiore forza di monetizzazione o di miglioramento dell’economia unitaria.
Esempio: Alphabet (GOOGL)
Nel caso di Alphabet (GOOGL), gli analisti stimano che il margine lordo rimarrà notevolmente stabile nei prossimi 3 anni, oscillando tra il 58,2% e il 58,6% fino al 2028.
Questa coerenza suggerisce che gli analisti si aspettano che Google mantenga un forte potere di determinazione dei prezzi e di controllo operativo, anche se i costi fluttuano.
Un margine lordo stabile o in espansione può spesso portare a un miglioramento della leva degli utili nel tempo, soprattutto in caso di crescita dei ricavi.
Metrica di stima degli analisti 2: spese in conto capitale (CapEx)
Le spese in conto capitale si riferiscono al denaro che un’azienda spende per mantenere o far crescere la propria infrastruttura fisica e digitale.
Per le aziende ad alta intensità di capitale, come le telecomunicazioni, le piattaforme cloud o il settore manifatturiero, le spese generali possono avere un impatto notevole sul flusso di cassa libero e sul rendimento del capitale investito.
È opportuno verificare le previsioni degli analisti in materia di CapEx per una società, poiché la spesa CapEx può favorire la crescita a lungo termine di un’azione. Tuttavia, l’aumento dei CapEx può spesso danneggiare gli utili a breve termine, poiché si tratta di una spesa.
Le previsioni di CapEx sono più utili nei settori che si basano su cicli di investimento continui per rimanere competitivi. Un CapEx elevato non è necessariamente un segnale di allarme se porta a una maggiore efficienza a lungo termine o a una crescita dei ricavi. Ciò che conta è la relazione tra CapEx e performance operativa.
Se i margini si espandono o i ricavi accelerano in seguito a forti investimenti, ciò può indicare un elevato rendimento di tali progetti. D’altro canto, l’aumento delle spese di capitale senza alcun miglioramento della performance finanziaria può diluire i rendimenti.
Esempio:
Per Google, gli analisti prevedono un aumento costante del CapEx, che passerà da circa 52,5 miliardi di dollari nel 2024 a oltre 85,6 miliardi di dollari nel 2028.
La spesa CapEx dovrebbe crescere a un tasso di crescita annuale composto del 13%. Questa spesa è probabilmente legata agli investimenti in corso nei data center, nell’infrastruttura AI e nell’espansione di Google Cloud.
Metrica di stima degli analisti 3: rendimento del capitale proprio (ROE)
Il rendimento del capitale proprio misura l’efficienza con cui una società genera profitti utilizzando il patrimonio netto. È uno dei segnali più chiari della capacità di una società di creare valore nel tempo.
La redditività del capitale proprio è un parametro importante da controllare perché se gli analisti prevedono che una società avrà un ROE più alto, potrebbero aspettarsi che la società abbia margini forti e vantaggi competitivi crescenti in futuro.
Questo parametro è particolarmente importante per le aziende mature che non crescono più a tassi molto elevati. Un ROE elevato può sostenere la capitalizzazione a lungo termine, anche in contesti di crescita inferiore.
È anche un segno che il management sta allocando il capitale in modo efficiente, il che è fondamentale per le aziende che generano grandi quantità di free cash flow come Google.
Esempio:
Secondo le stime degli analisti, il rendimento del capitale proprio di Google andrà dal 32,9% nel 2024 al 30,5% previsto per il 2028. Mentre si prevede che il ROE diminuisca nel 2025, 2026 e 2027, il ROE di Google rimane ben al di sopra della media delle società a grande capitalizzazione.
Un ROE superiore al 20% è generalmente considerato forte, quindi il ROE costantemente elevato di Google suggerisce che l’azienda è in grado di reinvestire efficacemente i guadagni e di mantenere una solida redditività anche quando cresce.
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Metrica di stima degli analisti 4: Debito netto/EBITDA
Il rapporto tra debito netto ed EBITDA misura la leva finanziaria di una società confrontando il carico di debito con gli utili operativi. Un rapporto più basso indica un bilancio più solido e una maggiore flessibilità per gestire l’incertezza economica o finanziare la crescita futura.
È importante vedere le stime degli analisti sul debito netto/EBITDA e altre previsioni relative al debito, soprattutto per le società che stanno riducendo la leva finanziaria o che sono nel bel mezzo di un’inversione di tendenza. Se le stime mostrano un miglioramento della leva finanziaria, possono confermare che gli sforzi di risanamento dell’azienda stanno funzionando.
Le previsioni sul debito netto/EBITDA sono particolarmente utili nei settori in cui le aziende si indebitano in modo significativo per crescere, come le telecomunicazioni, i servizi pubblici o i settori industriali. In questi casi, un rapporto in aumento può segnalare un rischio, mentre un rapporto in diminuzione segnala un miglioramento della salute finanziaria.
Esempio:
Nel caso di Google, la cifra del debito netto è negativa per tutto il periodo di previsione, il che significa che l’azienda ha un debito netto negativo perché detiene più liquidità che debito. Gli analisti stimano che il debito netto rimarrà sotto lo zero fino al 2028 e il rapporto debito netto/EBITDA rimane profondamente negativo in tutti gli anni. Nel 2024, il rapporto è stimato a -0,56x e rimane al di sotto di -0,7x per la maggior parte dell’orizzonte di previsione.
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Metrica di stima degli analisti 5: Flusso di cassa libero
Il free cash flow (FCF) misura la liquidità generata da un’azienda dopo aver contabilizzato le spese di capitale. Rappresenta il denaro che rimane per pagare il debito, restituire il capitale agli azionisti o reinvestire nella crescita.
Gli analisti spesso preferiscono seguire il FCF di una società rispetto all’utile netto perché riflette l’effettiva flessibilità finanziaria dell’azienda.
La previsione del flusso di cassa libero di un’azienda è particolarmente importante per le società che sono appena diventate redditizie e stanno cercando di generare un profitto in contanti.
Esempio:
Per Google, le stime degli analisti indicano che il free cash flow dovrebbe crescere in modo significativo nei prossimi 3 anni. Si prevede un aumento da circa 72,8 miliardi di dollari nel 2024 a oltre 131,6 miliardi di dollari nel 2028.
Ciò equivale a un tasso di crescita annuale composto del 16%, più veloce della crescita dei ricavi prevista dall’azienda. Gli analisti prevedono anche un miglioramento dei margini FCF dal 20,8% al 25,4%, il che suggerisce che Google sta diventando più efficiente nel convertire i ricavi in denaro.
Nel caso di Google, ciò suggerisce che, con la crescita dell’azienda, una quota maggiore di ogni dollaro di vendite si trasforma in capitale utilizzabile. Questo sostiene i rendimenti a lungo termine per gli azionisti attraverso riacquisti, dividendi e reinvestimenti in iniziative ad alto rendimento come l’intelligenza artificiale o l’infrastruttura cloud.
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TIKR vi dà accesso alle previsioni dettagliate degli analisti per praticamente tutte le metriche finanziarie che vi vengono in mente, compresi i margini lordi, il flusso di cassa libero, le spese in conto capitale, il rendimento del capitale proprio, i rapporti di indebitamento e altro ancora. Tutto è suddiviso per anno e aggiornato in tempo reale al variare delle stime.
Questo livello di visibilità aiuta a capire come gli analisti professionisti prevedono l’evoluzione dell’azienda e può dare maggiore fiducia nel futuro dell’impresa.
Potete vedere se le aspettative stanno salendo o scendendo e prendere decisioni di investimento più intelligenti utilizzando le stesse previsioni dei professionisti.
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Sezione FAQ:
Quali tipi di stime degli analisti sono più utili al di là dei ricavi e degli utili?
Alcune delle previsioni più utili degli analisti includono il free cash flow, il margine lordo, il rendimento del capitale proprio, le spese in conto capitale e il rapporto debito/EBITDA. Queste metriche aiutano gli investitori a valutare l’efficienza di un’azienda, il modo in cui investe e la sua flessibilità finanziaria. Forniscono una visione più completa della performance futura di un’azienda rispetto ai soli utili.
Perché le stime degli analisti sono importanti per gli investitori?
Queste stime determinano le aspettative del mercato e spesso influenzano i prezzi delle azioni. Esse forniscono indicazioni sulla solidità finanziaria, sull’efficienza e sull’utilizzo del capitale di un’azienda. Seguendo queste previsioni, gli investitori possono anticipare meglio i cambiamenti nelle prospettive e nella valutazione di una società.
Dove posso trovare i dati delle stime degli analisti?
Piattaforme come TIKR consentono di accedere alle stime dettagliate degli analisti su un’ampia gamma di parametri finanziari. Alcune di queste informazioni si possono trovare anche nelle relazioni sugli utili, nelle presentazioni agli investitori o attraverso i fornitori di dati finanziari come Bloomberg e FactSet.
Con quale frequenza vengono aggiornate le stime degli analisti?
Le stime degli analisti vengono in genere aggiornate nel corso del trimestre, soprattutto dopo i comunicati sugli utili, le indicazioni del management o le notizie più importanti. TIKR aggiorna queste stime in tempo reale, man mano che vengono presentate le nuove relazioni, in modo che gli investitori possano vedere le aspettative più aggiornate.
Tutte le aziende hanno previsioni degli analisti?
Non sempre. Le società più grandi e ben coperte tendono ad avere stime più dettagliate degli analisti su molte metriche. Le società più piccole o meno seguite possono avere solo proiezioni sui ricavi e sugli utili. Più analisti coprono un’azione, più completi saranno di solito i dati di previsione.
Takeaway TIKR:
Per gli investitori è importante comprendere l’intera gamma delle previsioni degli analisti di una società. Le stime sui ricavi e sugli utili di una società sono utili, ma lo sono anche le stime su parametri come il free cash flow, il CapEx, il rendimento del capitale proprio, i livelli di indebitamento e i margini di profitto. Queste metriche offrono una visione più approfondita della salute finanziaria e della performance futura di una società.
Seguendo queste tendenze nel corso del tempo, potrete acquisire maggiore fiducia nelle vostre decisioni di investimento e rimanere in linea con la visione degli analisti professionisti.
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Esclusione di responsabilità:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni di acquisto o vendita di azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. Il nostro obiettivo è quello di fornire analisi informative e coinvolgenti per aiutare gli individui a prendere le proprie decisioni di investimento. Né TIKR né i nostri autori detengono posizioni nei titoli citati in questo articolo. Grazie per la lettura e buon investimento!
