Introducing Valuation Models! 
Punti di forza:
- Oscar Health ha ottenuto risultati record nel primo trimestre con un fatturato di 3 miliardi di dollari, in crescita del 42% rispetto all’anno precedente.
- L’azienda ha raggiunto il rapporto SG&A più basso della sua storia, pari al 15,8%, a dimostrazione dei guadagni di efficienza operativa.
- L’affiliazione è cresciuta del 41%, raggiungendo circa 2 milioni di soci effettivi, grazie alla forte fidelizzazione e alle nuove iscrizioni.
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Valutata con una capitalizzazione di mercato di 3,7 miliardi di dollari, Oscar Health(OSCR) opera come compagnia di assicurazione sanitaria incentrata sulla tecnologia, che serve i mercati individuali e dei piccoli gruppi attraverso le borse dell’Affordable Care Act e gli accordi di rimborso sanitario a copertura individuale.
L’azienda si è affermata come leader nel settore delle assicurazioni sanitarie, sfruttando la tecnologia e l’analisi dei dati per migliorare l’esperienza dei soci, mantenendo una gestione disciplinata dei costi medici e l’efficienza operativa.
Il titolo del settore sanitario ha superato i mercati più ampi negli ultimi tre anni. Tuttavia, date le sue stime di crescita, continua a essere scambiato ad una valutazione allettante nel giugno 2025.
Analizziamo i motivi per cui potreste prendere in considerazione l’aggiunta di questo titolo a media capitalizzazione nel vostro portafoglio azionario.
1. Oscar Health ottiene ottimi risultati nel 1° trimestre
Oscar Health ha ottenuto risultati eccezionali nel primo trimestre, superando le aspettative per quanto riguarda i principali parametri finanziari. Il fatturato totale ha raggiunto i 3 miliardi di dollari, con una crescita del 42% rispetto all’anno precedente, mentre l’utile netto è salito a circa 275 milioni di dollari, con un miglioramento di 98 milioni di dollari rispetto al periodo precedente.
La base associativa dell’azienda si è espansa in modo significativo fino a raggiungere circa 2 milioni di soci effettivi, con una crescita del 41% rispetto all’anno precedente e un aumento sequenziale del 22%.
Questa crescita è stata trainata da forti tassi di fidelizzazione dei soci, da performance superiori al mercato durante le iscrizioni aperte e da continue aggiunte attraverso periodi di iscrizione speciali.
I risultati operativi sono migliorati in modo sostanziale, con un aumento dell’utile operativo da 112 milioni di dollari a 297 milioni di dollari e un incremento del margine operativo di 110 punti base al 9,8%.
L’indice di sinistralità medica è aumentato di 120 punti base, raggiungendo il 75,4%, principalmente a causa di un adeguamento del rischio per il 2024, pur mantenendo forti livelli di redditività.
Gli investimenti tecnologici di Oscar hanno continuato a favorire il coinvolgimento dei soci e l’efficienza operativa. Le sue piattaforme digitali hanno mostrato alti tassi di utilizzo sia nei Piani individuali per la famiglia che negli Accordi di rimborso sanitario a copertura individuale, consentendo una gestione più efficace delle cure e un controllo dei costi.
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2. Oscar Health gestisce una piattaforma assicurativa basata sulla tecnologia
Oscar Health si è differenziata grazie a soluzioni tecnologiche innovative che migliorano l’esperienza dei soci e l’efficienza operativa. La sua piattaforma integra l’erogazione delle cure, il coinvolgimento dei soci e le funzioni amministrative per creare un’esperienza sanitaria senza soluzione di continuità.
I recenti lanci tecnologici dimostrano l’impegno di Oscar per l’innovazione. Ha introdotto una funzione di live chat gratuita per Oscar Virtual Urgent Care che ha ridotto i tempi di risposta dei membri del 90% e migliorato l’efficienza dei fornitori del 28%.
Inoltre, i nuovi strumenti di intelligenza artificiale per le guide assistenziali stanno accelerando la fornitura di servizi ai soci e la risoluzione dei problemi.
I piani di Oscar incentrati sulle condizioni hanno dimostrato di essere molto performanti all’interno del portafoglio associativo, consentendo una gestione mirata delle cure e un miglioramento dei risultati sanitari.
La sua piattaforma tecnologica consente interventi personalizzati e un’attività di sensibilizzazione proattiva nei confronti dei soci, per ottenere migliori risultati clinici e controllare i costi.
Le partnership strategiche stanno ampliando la proposta di valore di Oscar al di là della copertura assicurativa tradizionale.
Il lancio di Oscar Community Resources, in collaborazione con Find Health, mette in contatto i soci con i servizi alimentari, abitativi, di trasporto e altri servizi sociali locali che hanno un impatto sulla salute, sostenendo i programmi di intervento clinico e riducendo i costi sanitari complessivi.
3. Il titolo OSCR dovrebbe beneficiare di un vantaggio competitivo
Oscar Health ha raggiunto metriche di efficienza operativa leader nel settore, che forniscono un vantaggio competitivo sostenibile.
L’azienda ha registrato il più basso rapporto spese SG&A della sua storia, pari al 15,8%, con un miglioramento di 260 punti base rispetto all’anno precedente grazie alla leva dei costi fissi, alla riduzione dei tassi di cambio e all’efficienza dei costi variabili.
Questa eccellenza operativa deriva dall’approccio disciplinato di Oscar alla gestione delle spese, combinato con l’automazione tecnologica e il miglioramento dei processi.
La capacità di scalare le operazioni in modo efficiente, mantenendo al contempo la qualità del servizio, le consente di acquisire una crescita della quota di mercato in modo redditizio.
Il contesto normativo presenta sia sfide che opportunità per Oscar Health. Sebbene le iniziative di integrità del programma proposte dalla CMS possano limitare la crescita delle iscrizioni attraverso finestre di iscrizione più brevi, queste misure sostengono la stabilità del mercato a lungo termine riducendo le frodi e gli abusi.
L’infrastruttura di conformità consolidata e la base di membri legittimi di Oscar consentono all’azienda di trarre vantaggio da un mercato più pulito.
Oscar Health mantiene una forte guidance per il 2025, con un fatturato totale previsto tra gli 11,2 e gli 11,3 miliardi di dollari, un rapporto perdite mediche previsto tra l’80,7% e l’81,7% e un rapporto spese generali e amministrative previsto tra il 17,6% e il 18,1%. L’azienda prevede un utile operativo compreso tra 225 e 275 milioni di dollari.
Il bilancio rimane solido, con circa 4,9 miliardi di dollari in contanti e investimenti, di cui 1,5 miliardi di dollari in capitale e surplus delle filiali assicurative. La posizione di capitale in eccesso, pari a 907 milioni di dollari, offre flessibilità per investimenti di crescita e iniziative strategiche.
Impostazione della valutazione per il titolo OSCR
Gli analisti che seguono il titolo Oscar prevedono un aumento delle vendite da 9,17 miliardi di dollari nel 2024 a 13 miliardi di dollari nel 2027, con un incremento annuo del 12,5%. A titolo comparativo, si prevede che gli utili rettificati aumenteranno da 0,10 dollari per azione a 1,96 dollari per azione in questo periodo.
Il titolo OSCR viene attualmente scambiato a un multiplo prezzo-utile di 32x, inferiore al multiplo medio a 12 mesi di 66x.
Se il titolo Oscar Health viene valutato a un multiplo di 14x e raggiunge il previsto EPS normalizzato di 1,96 dollari, all’inizio del 2027 sarà scambiato intorno ai 28 dollari/azione, il che indica un potenziale di rialzo di quasi il 100% rispetto ai livelli attuali.
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Obiettivo di prezzo medio degli analisti per il titolo OSCR
Wall Street rimane rialzista sul titolo OSCR, con un obiettivo di prezzo di consenso di 18,56 dollari/azione. Gli analisti si aspettano che il titolo salga del 26% circa dai livelli attuali nei prossimi 18 mesi.
In particolare, il titolo OSCR ha attualmente un prezzo obiettivo alto di 28 dollari e un prezzo obiettivo basso di 12 dollari.
Dei sette analisti che seguono il titolo Oscar Health, tre raccomandano di “acquistare”, due di “tenere” e due di “vendere”.
TIKR – Azioni Oscar Salute
Oscar Health rappresenta un’interessante opportunità di investimento nel settore in evoluzione delle assicurazioni sanitarie, combinando l’innovazione tecnologica con un’esecuzione operativa disciplinata.
I suoi risultati finanziari record dimostrano l’efficacia del suo approccio incentrato sui soci e della sua efficiente struttura dei costi.
La comprovata capacità di Oscar di far crescere i soci mantenendo la redditività, unita ai vantaggi tecnologici e alla solidità del bilancio, posiziona l’azienda in modo da ottenere una performance costante nel settore delle assicurazioni sanitarie.
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