Statistiche chiave per il titolo Intel
- Performance dell'ultima settimana: 9%
- Intervallo di 52 settimane: da $18 a $55
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 92 dollari
- Rialzo implicito: 82%
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Cosa è successo?
Il titolo Intel Corporation è salita di circa il 9% questa settimana, finendo vicino ai 51 dollari per azione, grazie al ritorno degli investitori sul titolo in seguito al miglioramento del sentiment sull'esecuzione del turnaround di Intel. L'aumento riflette una rinnovata fiducia nei progressi della produzione e un crescente impegno da parte delle istituzioni dopo un prolungato periodo di scetticismo.
Questa settimana le azioni sono salite dopo che Intel ha reso noti i progressi concreti nella trasformazione della sua fonderia, rafforzando la fiducia che i rischi di esecuzione stiano iniziando a diminuire.
In occasione dell'AI Summit di Intel, l'amministratore delegato Lip-Bu Tan ha sottolineato l'accelerazione dell'attività di fonderia, citando i miglioramenti del rendimento mensile del 7%-8% sul processo 18A, la conferma che un PDK 0,5 sarà disponibile questo mese e le discussioni con i clienti che avanzano verso impegni di volume previsti nella seconda metà del 2026.
Tan ha riassunto il cambiamento dicendo che "un paio di clienti stanno bussando alla mia porta", segnalando una crescente fiducia nella credibilità produttiva di Intel.
L'attività istituzionale ha aggiunto ulteriore sostegno. Hantz Financial Services ha più che raddoppiato la sua partecipazione in Intel nel terzo trimestre, aumentando le partecipazioni a 48.300 azioni per un valore di circa 1,62 milioni di dollari, mentre ABN AMRO Bank N.V. ha aperto una nuova posizione di 142.533 azioni per un valore di circa 4,78 milioni di dollari.
Anche AGF Management ha aperto una nuova partecipazione di 50.909 azioni per un valore di circa 1,71 milioni di dollari, rafforzando i segnali di un rinnovato interesse istituzionale.
Per compensare alcuni di questi acquisti, diverse aziende hanno ridotto l'esposizione. Willis Investment Counsel ha ridotto la sua posizione del 3,2% a 292.697 azioni e BI Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S ha ridotto la sua partecipazione del 17,7% a 236.489 azioni.
Anche con una riduzione selettiva, il mix di nuove posizioni, aumenti di quote e progressi operativi più chiari ha contribuito a spiegare perché le azioni Intel hanno mantenuto i loro guadagni per tutta la settimana, anziché affievolirsi dopo il movimento iniziale.
Intel è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 5,4%.
- Margini operativi: 12.7%
- Multiplo P/E di uscita: 84,8x
I ricavi di Intel ricavi di Intel di Intel riflette una fase di ripresa piuttosto che un'espansione aggressiva, con una crescita sempre più legata alla stabilizzazione della domanda di CPU core e ai contributi incrementali dell'attività di fonderia, grazie all'ampliamento dell'impegno dei clienti esterni.
Ciò che conta di più per i rendimenti è la traiettoria dei margini. Il miglioramento dell'utilizzo delle fabbriche, l'aumento dei rendimenti sui nodi avanzati e una più rigida disciplina dei costi creano un assetto in cui anche una crescita dei ricavi a una sola cifra può generare una leva di guadagno superiore, in quanto i costi fissi vengono assorbiti in modo più efficiente.
Sulla base di questi dati, il modello stima un prezzo obiettivo di circa 92 dollari, che implica un rialzo totale dell'82% circa in circa 2,9 anni, indicando che il titolo appare sottovalutato ai prezzi attuali.
I risultati del prossimo anno dipendono da diversi sviluppi di maggiore impatto. Il continuo miglioramento del rendimento del 18A, i primi impegni in termini di volume da parte dei clienti delle fonderie e la riduzione del consumo di cassa in seguito ai picchi di ammortamento segnalerebbero che il ciclo di investimenti intensivi di Intel sta iniziando a dare i suoi frutti.
Allo stesso tempo, la stabilizzazione della domanda di PC, le crescenti esigenze di calcolo legate all'intelligenza artificiale e i progressi verso una roadmap più ampia di CPU e GPU potrebbero sostenere una crescita incrementale dei ricavi senza richiedere un ciclo completo del settore.
Ai livelli attuali, Intel appare sottovalutata, con una performance futura guidata meno dall'accelerazione aggressiva dei ricavi e più dalla normalizzazione dei margini, dal miglioramento dell'esecuzione della produzione e da un percorso più chiaro per tornare a una crescita sostenibile degli utili.
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