Statistiche chiave per le azioni Applied Materials
- Variazione del prezzo: +5.8%
- Prezzo attuale: ~$304
- Obiettivo del modello avanzato: 321 dollari
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Cosa è successo?
Le azioni di Applied Materials, Inc. (AMAT) sono salite del 5,8% per chiudere vicino a $304 venerdì, completando il rally del "trio delle apparecchiature" insieme alle aziende KLA Corp e Lam Research.
La mossa riflette il consenso a Wall Street sul fatto che il vero collo di bottiglia per l'IA non è la progettazione dei chip, ma la capacità fisica di produrre GPU avanzate su scala.
Con le grandi fonderie come TSMC e Intel che corrono a costruire nuove fabbriche, Applied Materials sta assistendo a un'esplosione degli ordini per gli strumenti necessari per i nodi Gate-All-Around (GAA), la prossima generazione di architettura dei transistor.
La leadership dell'azienda nell'ingegneria dei materiali le consente di servire tutti i principali produttori di chip, rendendola di fatto un "mercante d'armi neutrale" nella guerra dell'intelligenza artificiale.
Questa settimana gli analisti di UBS hanno incontrato il CFO, dove il management ha ribadito che la transizione ai processi a 2 nm rappresenta un enorme vantaggio per le attività di deposizione e incisione.
Sebbene il titolo sia rimasto leggermente indietro rispetto al movimento esplosivo di KLA, la rotazione verso nomi "ciclici" a semi-capitale suggerisce che gli investitori si stanno posizionando per un ciclo di rialzo pluriennale.
Tuttavia, è giustificata una certa cautela quando il titolo si avvicina al livello di 321 dollari, un punto di resistenza chiave che si allinea alla stima del fair value del modello di valutazione.
Con l'intero settore in crisi, la domanda è se AMAT sia in grado di espandere i suoi multipli per recuperare il ritardo rispetto ai suoi colleghi più performanti.
Applied Materials è oggi sottovalutata?
Intervenendo alla UBS Global Technology Conference, il direttore finanziario Brice Hill ha sottolineato la solidità dei suoi principali franchise.
Ha dichiarato: "Pensiamo che il PVD sia una soluzione multigenerazionale... È fondamentale per le soluzioni a bassa resistività... Non c'è alcun cambiamento nelle nostre aspettative per questo settore".
Questo commento è stato cruciale per dissipare le voci secondo le quali i concorrenti cinesi potrebbero sostituire l'attività principale di Applied nel settore PVD.
Hill ha anche fornito una visione ottimistica della tabella di marcia del settore.
Ha osservato che: "Si possono immaginare transistor e fondamentalmente fino a 18 strati di interconnessioni in rame... Questi sono costruiti dai nostri strumenti".
Il team di gestione è convinto che, man mano che i chip diventano più verticali e complessi (impilamento 3D), l'intensità degli strumenti di Applied per wafer continuerà ad aumentare.
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Secondo l'Advanced Valuation Model di TIKR, il titolo è valutato in modo equo, ma offre ancora un modesto rialzo grazie alla spinta del momento.
- Prezzo obiettivo: 320,93 dollari
- Prezzo attuale: ~$304
- Potenziale rialzo: +5.6%
Approfondimento del modello di valutazione
L'ipotesi di investimento per Applied Materials è quella di una stabilità e di una crescita costante piuttosto che di una crescita esplosiva e speculativa.
Il modello suggerisce che il mercato ha prezzato in modo efficiente l'attuale fase del ciclo, lasciando meno margine di errore rispetto ad altri nomi.
- Il divario del fair value: a 304 dollari, il titolo è scambiato vicino al suo obiettivo di 321 dollari, il che implica un rialzo del 5,6%, che serve come "caso base" per gli investitori conservatori.
- La realtà della crescita: Il modello prevede un costante CAGR del 10,5% dei ricavi (storico a 5 anni), che riflette la natura matura ma in crescita del mercato delle apparecchiature per wafer fab.
- La verifica della redditività: Con un margine di guadagno netto del 22,4%, Applied Materials genera un flusso di cassa affidabile, che sostiene i suoi programmi di dividendi e riacquisti.
Se Applied Materials riuscirà a sorprendere al rialzo sui margini o ad assicurarsi ordini più consistenti del previsto dalla transizione a 2 nm, il target potrebbe salire significativamente.
Conclusioni: La mano ferma in un settore volatile. Con un potenziale di rialzo del 5,6% a 321 dollari, Applied Materials è una partecipazione fondamentale per gli investitori che desiderano un'esposizione al boom dei chip AI con una minore volatilità rispetto ai produttori di chip puri.
Quanto rialzo ha il titolo Applied Materials da qui in poi?
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