Statistiche chiave per il titolo Honeywell
- Performance delle ultime settimane: 5%
- Intervallo di 52 settimane: da $179 a $242
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 282 dollari
- Rialzo implicito: 18%
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Cosa è successo?
Il titolo Honeywell International Inc. è salita di circa il 5% questa settimana, scambiando vicino a 238 dollari per azione, grazie alla reazione degli investitori ai solidi risultati del quarto trimestre e alla riaffermazione delle prospettive per il 2026 pubblicate a fine gennaio. Il movimento riflette una rinnovata fiducia nella stabilità degli utili di Honeywell a seguito della solida crescita organica, del portafoglio record e della maggiore generazione di cassa.
Il titolo è salito questa settimana dopo che Honeywell ha riportato una crescita organica delle vendite dell'11% nel quarto trimestre, con un aumento degli ordini del 23% e un incremento del 15% del portafoglio ordini a oltre 37 miliardi di dollari, evidenziando una domanda sostenuta nei settori aerospaziale, dell'automazione degli edifici e dei progetti industriali a lungo ciclo.
L'EPS rettificato di 2,59 dollari, in crescita del 17% rispetto all'anno precedente, ha rafforzato la fiducia nel fatto che lo slancio degli utili rimanga intatto nonostante le condizioni macroeconomiche non ottimali.
Le indicazioni del management hanno rafforzato questa visione. L'amministratore delegato Vimal Kapur ha dichiarato che il trimestre "rafforza la forza delle nostre posizioni sul mercato finale e della nostra esecuzione", prevedendo una crescita degli utili tra il 6% e il 9% nel 2026, grazie alla conversione del portafoglio ordini, alla disciplina dei prezzi e agli aumenti di produttività.
Queste prospettive hanno contribuito a consolidare le aspettative di una crescita continua degli utili senza fare affidamento su una ripresa del ciclo.
Il posizionamento istituzionale ha aggiunto conferme piuttosto che pressioni. Mentre alcune società hanno ridotto le posizioni, tra cui Fishman Jay A Ltd., MI e SouthState Bank Corp. MI e SouthState Bank Corp, altre hanno aumentato l'esposizione.
Envestnet Asset Management ha aumentato la sua partecipazione di oltre il 30% e Ashton Thomas Private Wealth ha incrementato le sue quote di oltre il 24%.
Con le istituzioni che detengono ancora circa il 76% delle azioni Honeywell, il movimento di questa settimana riflette la fiducia nella visibilità degli utili e nell'esecuzione strategica piuttosto che il trading a breve termine.
Honeywell è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita del fatturato (CAGR): 5,6%.
- Margini operativi: 23,8%
- Multiplo P/E di uscita: 20,3x
Il profilo di crescita di Honeywell riflette un'espansione costante a una sola cifra piuttosto che un'impennata ciclica, sostenuta dalla domanda aerospaziale di lungo periodo, dall'aumento dell'attività di aftermarket commerciale e dagli investimenti sostenuti nei sistemi di automazione degli edifici.
La crescita degli utili è sempre più guidata dalla durata dei margini piuttosto che dal solo volume. La disciplina dei prezzi, le iniziative di produttività e il crescente mix di software e servizi sostengono la leva operativa anche in presenza di una normalizzazione dei mercati finali, mentre il portafoglio record del settore aerospaziale offre una chiara visibilità dei ricavi nei prossimi 12 mesi.
L'esecuzione del progetto di separazione del settore aerospaziale rimane un catalizzatore chiave per gli utili. Un portafoglio più mirato, una riduzione dei costi incagliati e una maggiore flessibilità nell'allocazione del capitale potrebbero sbloccare un'espansione incrementale dei margini che le attuali aspettative non colgono appieno.
Ai livelli attuali, Honeywell appare sottovalutata, con una performance futura guidata dalla conversione del portafoglio, dall'espansione dei margini e dalla semplificazione del portafoglio piuttosto che da un'accelerazione aggressiva dei ricavi.
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