Aspetti salienti:
- Momento di crescita dei ricavi: Hims & Hers Health ha registrato un fatturato di 600 milioni di dollari nel terzo trimestre, in crescita del 49% rispetto all'anno precedente, a conferma della domanda sostenuta di abbonamenti e della portata della piattaforma.
- Profilo dei margini: Hims & Hers Health ha generato un margine EBITDA del 13% ma solo un margine operativo modellato del 5%, evidenziando la leva dei costi come fattore chiave.
- Proiezione del prezzo: sulla base di una crescita dei ricavi del 31% e di un multiplo di 29x, il titolo Hims & Hers Health potrebbe raggiungere i 42 dollari entro il 2027.
- Profilo di rendimento: dai 30 dollari di oggi, Hims & Hers Health implica un rialzo totale del 39% o un rendimento annuo del 18% circa su 2 anni.
Hims & Hers Health(HIMS) è una piattaforma di teleassistenza in abbonamento che ha generato un fatturato di circa 2 miliardi di dollari nel periodo di riferimento, mostrando una forte domanda di cure ricorrenti.
L'acquisizione di Yourbio da parte di Hims & Hers Health, avvenuta nel dicembre 2025, amplia l'accesso alla diagnostica e favorisce un aumento dei ricavi a vita per utente.
Nel terzo trimestre del 2025, Hims & Hers Health ha registrato un fatturato di 600 milioni di dollari, in aumento del 49% rispetto all'anno precedente, a conferma della continua crescita degli utenti e dell'espansione dei prodotti.
L'azienda ha conseguito un utile netto di 70 milioni di dollari nel terzo trimestre, con un margine EBITDA del 13%, dimostrando un miglioramento delle dimensioni nonostante un margine EBIT del 2%.
Nonostante una crescita dei ricavi del 31% e una capitalizzazione di mercato di 5 miliardi di dollari, il titolo viene scambiato a 29x gli utili, creando tensioni sulla valutazione.
Cosa dice il modello per il titolo HIMS
Abbiamo valutato Hims & Hers Health in base alla scala dei ricavi, al miglioramento della redditività e al posizionamento degli abbonamenti che si riflettono nell'output del modello di valutazione.
Utilizzando una crescita dei ricavi del 30,5%, margini del 5,1% e un P/E di uscita di 29,4x, il modello implica un'espansione della valutazione.
Ciò indica un prezzo obiettivo di 42,27 dollari, che implica un rendimento totale del 38,7% e un rendimento annualizzato del 18,3% in 1,9 anni.
Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi per la crescita dei ricavi, i margini operativi e il multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco quali abbiamo utilizzato per il titolo HIMS:
1. Crescita dei ricavi: 30.5%
Il titolo HIMS & Hers Health ha aumentato le entrate da 870 milioni di dollari nel 2023 a 1,48 miliardi di dollari nel 2024, confermando una domanda sostenuta nelle categorie principali di teleassistenza.
Il fatturato del titolo HIMS ha raggiunto i 600 milioni di dollari nel terzo trimestre del 2025, con un aumento del 49% rispetto all'anno precedente, sostenuto dai rinnovi degli abbonamenti e dall'aumento del valore della vita dei clienti.
I rischi per la crescita includono la concorrenza di categoria e gli attriti normativi, mentre il supporto viene dall'espansione del prodotto e dalla portata internazionale.
Secondo le stime del consenso degli analisti, l'ipotesi di crescita dei ricavi del 30,5% bilancia la forte esecuzione recente con la moderazione rispetto ai precedenti tassi di crescita del 60%.
2. Margini operativi: 5.1%
Il titolo Hims & Hers Health è passato da margini operativi negativi nel 2023 a margini positivi nel 2024 grazie al migliore assorbimento dei costi fissi da parte della scala.
Il margine EBITDA del terzo trimestre 2025 ha raggiunto il 13%, mentre il margine EBIT è rimasto vicino al 2%, riflettendo l'intensità del marketing e gli investimenti nella piattaforma.
L'aumento dei margini dipende dall'efficienza delle vendite e dalla leva dell'adempimento, mentre il rischio di ribasso deriva dalla continua spesa per l'acquisizione di clienti.
Il margine operativo del 5,1% riflette la normalizzazione tra l'attuale forza dell'EBITDA e i costi operativi ancora elevati.
3. Multiplo P/E di uscita: 29,4x
Il titolo Hims & Hers Health è quotato a 29x per gli utili a termine, il che riflette le forti aspettative di crescita ma il continuo esame della sostenibilità dei margini.
Storicamente, le piattaforme di salute dei consumatori a forte crescita sostengono multipli elevati quando la crescita dei ricavi supera il 30% con progressi visibili in termini di redditività.
Il rischio di multipli deriva dalla volatilità dei margini, mentre il sostegno viene dai ricavi ricorrenti e dall'espansione dei servizi sanitari.
Sulla base delle stime di consenso della strada, un multiplo di uscita di 29,4x supporta un prezzo obiettivo di 42,27 dollari e implica un rendimento annualizzato del 18,3%.
Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
I risultati di Hims & Hers Health dipendono dalla fidelizzazione degli abbonati, dalla fiducia nel marchio nelle categorie regolamentate e dalla disciplina dei costi durante la scalata della piattaforma fino al 2029.
- Caso basso: se la domanda rallenta e l'intensità del marketing rimane elevata, i ricavi crescono del 18,5% con margini netti vicini al 9,2% → rendimento annualizzato del 9,3%.
- Caso medio: con la tenuta dell'esecuzione del core e il miglioramento dell'efficienza operativa, il fatturato cresce del 20,5% e i margini netti raggiungono il 10,1% → 18,5% di rendimento annualizzato.
- Caso alto: se l'espansione e la fidelizzazione dei prodotti superano le aspettative, i ricavi crescono del 22,5% e i margini netti si avvicinano all'11,0% → 27,9% di rendimento annualizzato.
La coerenza dell'esecuzione e l'efficienza del marketing sostengono il prezzo obiettivo di 59,50 dollari grazie alla scala dei ricavi e alla normalizzazione dei margini senza espansione multipla.
Quanto rialzo ha da qui in poi?
Con il nuovo strumento Valuation Model di TIKR, è possibile stimare il prezzo potenziale di un'azione in meno di un minuto.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Se non siete sicuri di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendovi un punto di partenza rapido e affidabile.
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter capire rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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