Statistiche chiave del titolo EXPD
- Performance degli ultimi 6 mesi: 25%
- Intervallo di 52 settimane: da $100 a $167
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $155
- Rialzo implicito: 4%
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Cosa è successo?
Le azioni di Expeditors International of Washington ha guadagnato circa il 25% negli ultimi sei mesi, in quanto gli investitori sono tornati a puntare sulle società di logistica a basso costo, in seguito ai segnali di stabilizzazione delle condizioni globali di trasporto merci. Il rally ha fatto seguito a una forte correzione post-pandemia e al miglioramento della visibilità delle spedizioni, che ha ridotto i timori di una continua compressione degli utili.
La recente flessione è stata innescata dai documenti istituzionali del terzo trimestre, che hanno mostrato come diversi grandi gestori patrimoniali abbiano ridotto le posizioni, creando una pressione di vendita a breve termine.
Le azioni sono scese del 7,2% intraday a circa 150,19 dollari da una chiusura precedente di 161,89 dollari, toccando un minimo vicino a 149 dollari con 744.356 azioni scambiate, circa il 46% in meno del volume medio.
La mossa riflette il ribilanciamento del portafoglio piuttosto che un cambiamento nei fondamentali dell'azienda.
I documenti mostrano che Wealthfront Advisers ha ridotto la sua partecipazione del 38,4%, vendendo 15.963 azioni e terminando con 25.656 azioni per un valore di circa 3,15 milioni di dollari.
Principal Financial Group ha ridotto la sua posizione del 3,9% a 1.167.829 azioni per un valore di circa 143,17 milioni di dollari, mentre ProShare Advisors ha tagliato il 3,0%, lasciando 1.467.752 azioni per un valore di circa 179,9 milioni di dollari.
Altre società hanno effettuato aggiustamenti più misurati. Madison Asset Management ha tagliato l'1,2% ma detiene ancora 547.050 azioni per un valore di circa 67,06 milioni di dollari.
Allianz Asset Management ha aumentato la sua posizione del 14% a 565.430 azioni per un valore di 69,32 milioni di dollari, mentre Envestnet Asset Management ha aumentato la sua partecipazione del 6,7% a 993.697 azioni.
National Pension Service ha incrementato la sua posizione dell'84,5%, mentre Rakuten Investment Management ha avviato una nuova partecipazione di 27.164 azioni.
Gli investitoriistituzionali continuano a possedere circa il 94,02% del titolo, il che significa che anche modeste riallocazioni possono determinare una volatilità dei prezzi a breve termine.
EXPD è sottovalutato?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 2,2%.
- Margini operativi: 9.5%
- Multiplo P/E di uscita: 23x
I ricavi sono scesi da 17.071,28 milioni di dollari nel 2022 a 9.300,11 milioni di dollari nel 2023, prima di risalire a 10.600,52 milioni di dollari nel 2024.
Gli analisti prevedono ora un fatturato di 11.028,15 milioni di dollari nel 2025 e di 11.007,66 milioni di dollari nel 2026, seguiti da un aumento graduale a 11.302,17 milioni di dollari nel 2027, 11.705,00 milioni di dollari nel 2028 e 12.290,00 milioni di dollari nel 2029. Ciò riflette una normalizzazione piuttosto che un ritorno ai livelli di domanda dell'era pandemica.
I rendimenti futuri dipendono più dalla tenuta dei margini che da un'accelerazione aggressiva dei ricavi. Come spedizioniere leggero, Expeditors può espandere i margini EBIT se il profitto lordo per spedizione migliora e le spese operative rimangono controllate.
Anche un modesto aumento dei volumi o della disciplina dei prezzi può avere un impatto maggiore sugli utili grazie alla struttura dei costi scalabile dell'azienda.
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 154,98 dollari, che implica un rialzo totale del 3,6% circa in circa 1,9 anni, o un rialzo del 4% circa rispetto ai livelli attuali.
Poiché il rialzo previsto rimane inferiore al 5%, il titolo viene considerato leggermente sopravvalutato in base a ipotesi prudenti.
Un rialzo significativo fino al 2026 richiederebbe probabilmente una ripresa dei volumi di trasporto più forte, un miglioramento del potere di determinazione dei prezzi o un'espansione dei margini superiore alle attuali aspettative.
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