Punti chiave sul titolo Exelon a luglio 2026
- Sedici dei 23 analisti che seguono Exelon raccomandano di mantenere la posizione sul titolo, con un obiettivo medio di 49 dollari a fronte di un prezzo di 48 dollari per azione, uno scarto inferiore al 3%.
- Il modello di scenario intermedio di TIKR prevede un obiettivo di 69 dollari per il titolo Exelon entro dicembre 2030, pari a un rendimento totale del 44% e a un tasso annualizzato dell’8% su un periodo di 4,5 anni.
- Presentata a febbraio, l’offerta di Exelon per la rete di trasmissione MISO, del valore di 1,9 miliardi di dollari, potrebbe spingere la crescita della base tariffaria oltre il 16%.
Il titolo Exelon supera le stime del primo trimestre, mentre il ritiro della richiesta tariffaria di PECO ridefinisce il piano
Il 6 maggio Exelon (EXC) ha pubblicato un utile operativo rettificato del primo trimestre pari a 0,91 dollari per azione, superando il consenso di 0,89 dollari, mentre i ricavi sono saliti a 7,24 miliardi di dollari dai 6,71 miliardi di un anno prima. A seguito della pubblicazione dei dati, il titolo Exelon viene scambiato vicino alla metà del suo intervallo di 52 settimane compreso tra 42 e 51 dollari.
Tale crescita è derivata dall’aumento delle tariffe di distribuzione e trasmissione presso ComEd e Pepco, oltre che dalle condizioni meteorologiche favorevoli per PECO, che insieme hanno portato l’utile operativo (EBIT) a 1,61 miliardi di dollari dai 1,54 miliardi di dollari, con un incremento del 4%.
Tuttavia, il trimestre non è stato privo di tensioni: Exelon ha ritirato le richieste di revisione delle tariffe elettriche e del gas di PECO, presentate di recente, citando l’accessibilità economica per i clienti e il feedback delle parti interessate.
L’amministratore delegato Calvin Butler ha affrontato direttamente il cambiamento durante la conference call sui risultati del primo trimestre, descrivendo senza mezzi termini il piano di investimento ricalibrato: «Questo è un piano diverso per un momento diverso». Tale ricalibrazione include 350 milioni di dollari di risparmi incrementali sulle spese operative e di manutenzione (O&M) previsti per il 2027, finanziati ridimensionando i lavori di distribuzione a bassa priorità in Pennsylvania e nel Maryland.
Ciò si traduce, in termini di posizione competitiva, in una svolta verso la trasmissione. A febbraio, Exelon e Invenergy hanno presentato un’offerta congiunta per due progetti di trasmissione nell’Illinois nell’ambito della procedura Tranche 2.1 della MISO, per un valore di circa 1,9 miliardi di dollari.
Il management ha inoltre reso noto l’esistenza di circa 1 miliardo di dollari di garanzie collaterali legate ad accordi di sicurezza della trasmissione approvati dalla FERC a sostegno della propria pipeline di data center, un segnale che la strategia di crescita regolamentata di Exelon ora si basa tanto sull’espansione della rete quanto sulle richieste di adeguamento tariffario.
Wall Street rimane stabile sul titolo EXC anche se gli obiettivi di prezzo non subiscono variazioni significative
Wall Street mantiene una posizione cauta e moderata sul titolo Exelon. Dei 23 analisti che coprono il titolo al 30 giugno 2026, quattro lo valutano «buy», uno «outperform», sedici «hold» e due «sell», mentre l’obiettivo medio si attesta a 49 dollari a fronte di un prezzo azionario vicino ai 48 dollari, con un divario inferiore al 3%.
Wall Street prevede un forte rallentamento dell’EBIT del titolo EXC entro la metà del 2027
L’EBIT di Exelon ha raggiunto 1,61 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2026, in crescita del 4% su base annua, trainato dalle nuove tariffe di distribuzione e trasmissione applicate da ComEd e Pepco.
Gli analisti prevedono un EBIT di 1,07 miliardi di dollari nel secondo trimestre, con un aumento del 16% rispetto a un anno fa, seguito da 1,59 miliardi di dollari nel terzo trimestre, in crescita del 6%.
Entro il primo trimestre del 2027, l’EBIT dovrebbe raggiungere 1,76 miliardi di dollari, con un aumento del 10% su base annua, per poi rallentare a 970 milioni di dollari nel secondo trimestre del 2027, registrando un calo del 10%.
La domanda per il titolo Exelon è se la crescita del 16% della base tariffaria di trasmissione, già prevista fino al 2029, compensi tale calo previsto prima che Wall Street riveda il proprio modello.
L’obiettivo di 69 dollari di TIKR sul titolo Exelon rimane valido se la crescita delle tariffe di trasmissione compensa il calo dell’EBIT
Il modello di scenario intermedio di TIKR valuta il titolo Exelon a 69 dollari entro dicembre 2030, il che implica un rendimento totale del 44% rispetto al prezzo attuale di 48 dollari, ovvero un tasso annualizzato dell’8% su un periodo di 4,5 anni.
Tale profilo di rendimento si colloca al di sopra di quanto gli investitori si aspettino tipicamente da un’azienda di servizi pubblici regolamentata, dove i guadagni annualizzati a una cifra media sono la norma.
L’obiettivo è raggiungibile se il piano di investimenti da 41,7 miliardi di dollari e la crescita del 16% della base tariffaria di trasmissione fino al 2029 continueranno a tradursi in aumenti dell’EBIT, compensando il calo attualmente previsto per la metà del 2027. Un ulteriore potenziale di rialzo potrebbe derivare dall’offerta in sospeso di 1,9 miliardi di dollari per la rete di trasmissione MISO, che non è ancora stata riflessa nelle previsioni.
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