Principali risultati:
- Leader nell'infrastruttura AI: Marvell ha registrato un fatturato record nel terzo trimestre di 2,08 miliardi di dollari, con un aumento del 37% rispetto all'anno precedente, alimentato dalla domanda esplosiva di data center AI.
- Proiezione del prezzo: Sulla base dello slancio attuale, il titolo potrebbe raggiungere i 134 dollari entro gennaio 2028.
- Guadagni potenziali: Questo obiettivo implica un rendimento totale del 62% dal prezzo attuale di 83 dollari.
- Rendimento annuale: Gli investitori potrebbero registrare una crescita annua del 27% circa nei prossimi 2 anni.
Ora in diretta: Scoprite il potenziale di rialzo dei vostri titoli preferiti utilizzando il nuovo modello di valutazione di TIKR (è gratuito).>>>
Marvell Technology(MRVL) ha appena annunciato un'acquisizione trasformativa che posiziona l'azienda all'avanguardia nell'infrastruttura AI di prossima generazione.
L'acquisto di Celestial AI porta con sé la rivoluzionaria tecnologia photonic fabric progettata specificamente per le interconnessioni scale-up, ovvero i collegamenti ad alta larghezza di banda e bassa latenza che collegano centinaia di acceleratori di IA su più rack.
Questa mossa strategica segue l'impressionante record di acquisizioni di Marvell. Dal 2019, secondo l'amministratore delegato Matt Murphy, operazioni come quelle di Inphi e Innovium sono state "assolutamente vincenti".
Gli analisti del settore prevedono che il mercato degli switch merchant-scale-up si avvicinerà da solo a 6 miliardi di dollari entro il 2030, mentre le interconnessioni ottiche potrebbero superare i 10 miliardi di dollari.
Ma la storia delle acquisizioni è solo l'inizio.
- L'attività principale di Marvell ha ottenuto risultati eccezionali nel terzo trimestre, con un fatturato di 1,52 miliardi di dollari per i data center, pari al 73% del fatturato totale.
- L'attività di interconnessione dell'azienda continua a crescere più velocemente del CapEx del cloud, che si prevede aumenterà di oltre il 30% l'anno prossimo.
A 83 dollari, il titolo MRVL offre un sostanziale rialzo per gli investitori che comprendono il posizionamento completo dell'azienda in tutti gli elementi dell'infrastruttura AI, dai chip personalizzati alle interconnessioni ottiche agli switch dei data center.
Cosa dice il modello per le azioni Marvell
Abbiamo analizzato Marvell attraverso la visione strategica dell'amministratore delegato Matt Murphy: diventare lo sportello unico per l'infrastruttura dei data center AI con soluzioni che comprendono interconnessioni, chip personalizzati, commutazione e ora tessuti fotonici.
Marvell prevede che il fatturato dei data center crescerà di oltre il 25% nell'anno fiscale 2027, con un'accelerazione della crescita nell'anno fiscale 2028. Questo dato non tiene conto del contributo di Celestial AI, che dovrebbe raggiungere un fatturato di 500 milioni di dollari entro il quarto trimestre dell'anno fiscale 2028 e raddoppiare a 1 miliardo di dollari entro il quarto trimestre dell'anno fiscale 2029.
Utilizzando una previsione di crescita annua dei ricavi del 30% e margini operativi del 36,8%, il nostro modello prevede che il titolo salirà a 134 dollari entro 2 anni. Questo presuppone un multiplo prezzo/utile di 22x, che rappresenta una compressione rispetto all'attuale P/E di Marvell di 24,6x.
Poiché l'azienda investe pesantemente nell'integrazione della tecnologia fotonica e scala la sua attività di chip personalizzati, una certa compressione del multiplo è ragionevole.
Il vero valore deriva dalla posizione unica di Marvell nell'intero stack dell'infrastruttura AI e da molteplici cicli di prodotti a forte crescita che convergono simultaneamente.
Le nostre ipotesi di valutazione
Stima istantanea del valore equo di un'azienda (gratuito con TIKR) >>>
Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco quali abbiamo utilizzato per le azioni MRVL:
1. Crescita dei ricavi: 30%
Il motore di crescita di Marvell trae vantaggio da diverse tendenze potenti che accelerano simultaneamente.
Dominio dell'interconnessione: Il settore dell'interconnessione ottica dell'azienda è cresciuto a due cifre su base percentuale nel terzo trimestre. Marvell è leader a tutte le velocità - 800G, 1,6T e ora sta campionando soluzioni a 3,2T.
Momentum dei chip personalizzati: Si prevede che il fatturato dei chip personalizzati crescerà di almeno il 20% nell'anno fiscale 2027, con una crescita sequenziale molto più forte nel secondo semestre. Marvell si è assicurata 18 progetti di XPU e XPU-attach con oltre 75 miliardi di dollari di opportunità di guadagno a vita. I nuovi contratti aggiunti da giugno rappresentano un ulteriore 10% di questo imbuto.
Accelerazione dello switching: Le entrate derivanti dalla commutazione dei data center supereranno i 300 milioni di dollari nell'anno fiscale in corso e si prevede che supereranno i 500 milioni di dollari l'anno prossimo. Marvell sta distribuendo prodotti da 51,2T e l'anno prossimo lancerà soluzioni da 100T.
2. Margini operativi: 36.8%
Marvell opera con margini in espansione, grazie alla leva operativa che aumenta con l'aumentare dei ricavi.
Prestazioni attuali: Il margine operativo non-GAAP ha raggiunto il 36,3% nel terzo trimestre, con un aumento di 150 punti base su base sequenziale. L'azienda sta bilanciando con successo gli investimenti per la crescita con l'espansione della redditività.
Leva operativa: Il management prevede che le spese operative non-GAAP aumenteranno a circa la metà del tasso di crescita dei ricavi nell'anno fiscale 2027. Ciò dimostra una significativa leva operativa, in quanto l'azienda sta crescendo, anche se sta investendo nello sviluppo di nuovi prodotti.
Forte generazione di cassa: Il flusso di cassa operativo ha raggiunto la cifra record di 582 milioni di dollari nel terzo trimestre, con una crescita di 121 milioni di dollari su base sequenziale. Ciò consente di continuare a investire e di restituire capitale agli azionisti attraverso riacquisti e dividendi.
3. Multiplo P/E di uscita: 22x
Attualmente il mercato valuta Marvell a 24,6x gli utili. Abbiamo scelto 22x come multiplo di uscita per rimanere prudenti.
Sotto la media storica: Il P/E di Marvell ha registrato una media di 26,6x nell'ultimo anno e di 31,9x in cinque anni. L'attuale multiplo riflette il forte slancio dell'intelligenza artificiale, ma è probabile che si verifichi una certa compressione man mano che l'azienda cresce e i margini si normalizzano rispetto ai periodi di massimo investimento.
Costruisci il tuo modello di valutazione per valutare qualsiasi titolo (è gratuito!) >>>
Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
Le società di semiconduttori devono affrontare le sfide della pressione competitiva, delle transizioni tecnologiche e dei mercati finali ciclici.
Ecco come potrebbe andare il titolo Marvell in diversi scenari fino a gennaio 2028:
- Caso basso: se la crescita dei ricavi rallenta al 25,9% e i margini di utile netto si riducono al 27,2%, il titolo offre comunque un rendimento annuo del 18,6%.
- Caso medio: Con una crescita del 28,8% e margini netti del 28,9%, prevediamo un rendimento annuo del 27,9%.
- Caso alto: se la costruzione dell'infrastruttura AI accelera e Marvell mantiene margini del 30,3% con una crescita del 31,7%, il rendimento potrebbe raggiungere il 36,9% annuo.
Scopri cosa pensano gli analisti del titolo MRVL in questo momento (gratis con TIKR) >>>
L'intervallo riflette i diversi esiti della spesa per l'infrastruttura AI e l'esecuzione di Marvell su più rampe di prodotti.
Nel caso più basso, la crescita del CapEx per il cloud è deludente o le transizioni dei chip personalizzati subiscono ritardi.
Nel caso più alto, l'integrazione di Celestial AI riesce prima del previsto, i guadagni di quota dell'interconnessione ottica accelerano e la commutazione scale-up conquista una quota di mercato superiore al previsto, poiché i cluster AI di prossima generazione richiedono una connettività senza precedenti.
Quanto può salire il titolo Marvell da qui in poi?
Con il nuovo strumento Valuation Model di TIKR, è possibile stimare il prezzo potenziale delle azioni in meno di un minuto.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Se non siete sicuri di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendovi un punto di partenza rapido e affidabile.
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter vedere rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
Scoprite il vero valore di un titolo in meno di 60 secondi (gratis con TIKR) >>>
Cercate nuove opportunità?
- Vedere quali azioni investitori miliardari stanno acquistando in modo da poter seguire il denaro intelligente.
- Analizzare le azioni in soli 5 minuti con la piattaforma di TIKR, tutta in uno e facile da usare.
- Più rocce si rovesciano... più opportunità si scoprono. Cercate tra oltre 100.000 azioni globali, tra le partecipazioni dei migliori investitori globali e molto altro ancora con TIKR.
Esclusione di responsabilità:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per l'acquisto o la vendita di azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. Le nostre analisi potrebbero non includere notizie recenti sulle società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha una posizione in nessuno dei titoli citati. Grazie per la lettura e buon investimento!
