Statistiche chiave per il titolo ASML
- Performance di questa settimana: 4%
- Intervallo di 52 settimane: da $555 a $1.564
- Prezzo attuale: 1.480 dollari
Cosa è successo al titolo ASML?
Il titolo ASML(ASML) è attualmente scambiato a 1.480 dollari, grazie al record di 13,2 miliardi di euro di prenotazioni nette nel quarto trimestre del 2025 e al programma di riacquisto di azioni per 12 miliardi di euro appena lanciato, che ha rafforzato la fiducia degli investitori nella sua posizione dominante nell'ambito della costruzione di infrastrutture per l'intelligenza artificiale.
Lo scorso 28 gennaio, ASML ha riportato i risultati del quarto trimestre del 2025 con un fatturato netto di 9,7 miliardi di euro, un utile netto di 2,8 miliardi di euro e un EPS di 7,35 euro, svelando contemporaneamente il nuovo programma di riacquisto di azioni proprie ed emettendo una guidance di fatturato per l'intero anno 2026 compresa tra 34 e 39 miliardi di euro.
La fiducia è dovuta al ruolo impareggiabile di ASML come fornitore unico di strumenti per la litografia EUV, con una domanda guidata dall'intelligenza artificiale che ha accelerato i piani di espansione della capacità dei clienti nei laboratori di logica avanzata e DRAM, spingendo il fatturato dei sistemi EUV per l'intero anno 2025 a 11,6 miliardi di euro, con un aumento del 39%.
Sempre più spesso il mercato percepisce ASML non solo come un fornitore di apparecchiature per semiconduttori, ma come un beneficiario diretto dell'infrastruttura di sviluppo dell'intelligenza artificiale, con un portafoglio di 38,8 miliardi di euro e una pipeline di adozione di High NA in crescita che segnalano una domanda sostenuta per tutto il decennio.
Il direttore finanziario Roger Dassen ha dichiarato, durante la telefonata per gli utili del quarto trimestre del 2025 , che "la maggior parte degli ordini arrivati nel quarto trimestre è del '26, ma la maggior parte viene utilizzata per il '27", fondando la visibilità pluriennale dei ricavi dell'azienda su una cifra trimestrale record di 13,2 miliardi di euro.
A rafforzare ulteriormente le prospettive rialziste, Intel ha annunciato nel gennaio 2026 la qualificazione e l'accettazione del sistema EXE:5200B High NA di ASML per la produzione in grandi volumi, segnando una pietra miliare concreta nel lancio commerciale della tecnologia di nuova generazione di ASML.
Al di là del breve termine, gli obiettivi di ASML per il Capital Markets Day, che prevedono un fatturato da 44 a 60 miliardi di euro nel 2030 con margini lordi dal 56 al 60%, posizionano l'azienda come un compounder a ciclo lungo, la cui capacità di guadagno è direttamente proporzionale alla corsa alla capacità dell'industria dei semiconduttori guidata dall'intelligenza artificiale.
L'opinione di Wall Street sul titolo ASML
Il backlog record di 38,8 miliardi di euro di ASML e il nuovo programma di riacquisto di 12 miliardi di euro trasformano il suo quarto trimestre in una storia di utili in prospettiva, con il management che prevede un fatturato 2026 tra i 34 e i 39 miliardi di euro grazie all'accelerazione della costruzione di impianti di produzione guidati dall'intelligenza artificiale in tutta la sua base di clienti.
Gli analisti stimano che il fatturato di ASML per il 2026 sarà di 37,30 miliardi di euro, pari a una crescita del 14,2% su base annua, con un EPS normalizzato in crescita del 20% a 29,65 euro e margini EBITDA in aumento al 39,0%, costruendo un caso fondamentale convincente per una crescita sostenuta degli utili.
Wall Street è fermamente rialzista su ASML, con 31 valutazioni buy e un obiettivo di prezzo medio di $1.397,71 da parte di 35 analisti al 20 febbraio 2026, il che implica che il consenso vede ancora circa l'11% di rialzo dai livelli attuali.
L'intervallo di target va da 940,00 dollari nella parte bassa a 1.600,00 dollari nella parte alta, il che riflette un significativo disaccordo sulla rapidità con cui l'adozione dell'Alta NA e l'espansione della capacità produttiva si tradurranno in un'accelerazione dei ricavi al di sopra del punto medio della guidance.
Cosa dice il modello di valutazione?
Sostenuto dalla pietra miliare della qualificazione High NA di Intel del gennaio 2026 e dall'aumento della domanda di DRAM EUV, un modello di valutazione intermedio valuta ASML a 2.126,98 euro entro dicembre 2030, che rappresenta un rendimento totale del 69,4% e un IRR annualizzato dell'11,4% rispetto al prezzo odierno.
Il rischio principale è la compressione del margine lordo, con una guidance per il 2026 dal 51% al 53% che riflette un mix meno favorevole di vecchie unità EUV 3600, strumenti a immersione con restrizioni di fornitura e sistemi DUV a secco con margini più bassi, che potrebbero mettere sotto pressione gli utili a breve termine anche se la crescita del top-line accelera.
A 1.479,79 dollari, con obiettivi di consenso vicini a 1.397,71 dollari e un percorso di valutazione pluriennale a 2.126,98 euro, ASML appare abbastanza valutata nel breve termine, ma significativamente sottovalutata per gli investitori con un orizzonte temporale al 2027 e oltre, legato alla commercializzazione dell'High NA e all'obiettivo di fatturato al 2030 di 44-60 miliardi di euro.
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