Statistiche chiave per il titolo Alibaba
- Performance dell'ultima settimana: -0,8%
- Intervallo di 52 settimane: da $96 a $193
- Prezzo attuale: 154 dollari
Cosa è successo alle azioni Alibaba?
Le azioni di Alibaba(BABA) hanno chiuso e sono scese a 117 dollari venerdì scorso, circa il 39% al di sotto dei massimi delle 52 settimane, pari a 193 dollari, a causa di tre distinti interventi normativi avvenuti nella stessa settimana: La Cina ha convocato Alibaba in merito alle pratiche di determinazione dei prezzi, la sua piattaforma di viaggio Fliggy ha dovuto affrontare un controllo sui prestiti ai consumatori e il Pentagono ha brevemente aggiunto l'azienda alla sua lista di aziende che avrebbero aiutato l'esercito cinese, prima di ritirare l'avviso nel giro di un'ora il 14 febbraio.
L'aggiunta della lista 1260H da parte del Pentagono ha suscitato immediate preoccupazioni, in quanto l'inclusione segnala ai fornitori del governo degli Stati Uniti l'opinione negativa dell'esercito nei confronti delle aziende incluse nell'elenco, e una nuova legge impedirà al Pentagono di stipulare contratti con le aziende che ne fanno parte.
Contemporaneamente, la banca centrale cinese e le autorità di regolamentazione finanziaria hanno convocato la piattaforma Fliggy di Alibaba e altri cinque siti di viaggi, chiedendo loro di standardizzare il marketing e di rivelare ai consumatori tutti gli istituti di credito e i dettagli dei prodotti.
Tuttavia, segnali istituzionali concorrenti hanno complicato la narrativa ribassista, poiché Third Point ha rivelato una nuova partecipazione di 825.000 ADR sponsorizzati da Alibaba al 31 dicembre, anche se Coatue Management ha completamente sciolto la sua posizione su Alibaba durante lo stesso trimestre.
Per contrastare le pressioni normative, il 16 febbraio Alibaba ha lanciato Qwen 3.5, un modello di IA agenziale che sostiene essere il 60% più economico e 8 volte più efficiente del suo predecessore, con risultati di benchmark che secondo l'azienda superano GPT-5.2, Claude Opus 4.5 e Gemini 3 Pro.
Il quadro generale suggerisce che Alibaba sta affrontando contemporaneamente la sua più aggressiva spinta alla monetizzazione dell'intelligenza artificiale, dopo aver portato gli utenti attivi giornalieri di Qwen da 7 milioni a 58 milioni grazie a una campagna di coupon da 3 miliardi di yuan, gestendo al contempo l'aumento dell'esposizione normativa su entrambi i lati della divisione tra Stati Uniti e Cina.
Il parere di Wall Street sul titolo BABA
Nonostante il fuoco incrociato delle autorità di regolamentazione di Washington e Pechino che si è abbattuto contemporaneamente a metà febbraio, il lancio di Qwen 3.5 di Alibaba e la sua spinta alla monetizzazione dell'intelligenza artificiale posizionano l'azienda al centro del segmento in più rapida crescita della tecnologia globale.
Tuttavia, i fondamentali raccontano una storia più cauta: gli analisti prevedono per l'anno fiscale 2026 un fatturato di 1.039,7 miliardi di yuan, pari a 150,45 miliardi di dollari, con una crescita di appena il 4,4% rispetto all'anno precedente, mentre i margini EBITDA dovrebbero subire una forte contrazione dal 20,3% al 13,8% e l'utile netto dovrebbe scendere del 37,5%.
Tuttavia, Wall Street rimane ampiamente costruttiva, con 30 rating buy e 8 rating outperform tra 42 analisti al 20 febbraio, e un obiettivo di prezzo medio di 198 dollari che implica un rialzo del 28% circa rispetto alla chiusura attuale di 154 dollari.
Il target spread, tuttavia, riflette una profonda incertezza, andando da un minimo di ¥871 ($126) a un massimo di ¥1.799 ($260), segnalando che gli analisti sono nettamente divisi su come Alibaba risolverà il suo ciclo di investimenti nell'IA contro i venti contrari ai margini e il rischio geopolitico.
Cosa dice il modello di valutazione?
In questo contesto, un modello di valutazione intermedio valuta BABA a 197 dollari, prevedendo un rendimento totale del 27,5% in 4,1 anni con un IRR annualizzato del 6,1%, un guadagno relativamente modesto se si considera l'entità dei rischi normativi e macro che Alibaba sta attivamente affrontando.
Il rischio più concreto a breve termine è la compressione dei margini, con l'EBIT che dovrebbe crollare del 38,3% nell'anno fiscale 2026 e l'EPS normalizzato che dovrebbe scendere del 33,2%, suggerendo che la spesa di Alibaba per l'intelligenza artificiale sta erodendo la redditività più velocemente di quanto la crescita dei ricavi possa assorbirla.
A 154,45 dollari e con un forte sconto rispetto al consenso degli analisti e al target del suo stesso modello di valutazione, Alibaba sembra sottovalutata sulla carta, ma la convergenza di una duplice pressione normativa, il deterioramento dei margini e le uscite istituzionali, come lo scioglimento della partecipazione totalitaria di Coatue, la rendono una storia ad alta convinzione solo per gli investitori con la pazienza di una ripresa pluriennale.
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