Statistiche chiave per Adobe Stock
- Performance dell'ultimo mese: -20%
- Intervallo di 52 settimane: da $263 a $466
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $421
- Rialzo implicito: 57,7%
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Cosa è successo?
Le azioni di Adobe Inc. si è mossa in forte ribasso nell'ultimo mese, finendo vicino a $267 per azione, mentre il sentimento degli investitori si è indebolito nei titoli software a grande capitalizzazione. Il calo ha rispecchiato le preoccupazioni legate alla visibilità della crescita a breve termine e alle dinamiche di azzeramento delle valutazioni, piuttosto che il deterioramento dei fondamentali sottostanti di Adobe.
Il titolo è sceso soprattutto a causa della prolungata pressione di vendita da parte degli istituzionali nel corso del mese, che ha pesato sulle azioni durante il ribilanciamento dei portafogli.
Johnson Investment Counsel ha ridotto la sua posizione su Adobe dell'8,0%, mentre Wilson Asset Management International ha ridotto la sua partecipazione del 78,4% e Signature Estate & Investment Advisors ha ridotto le partecipazioni del 98,4%.
Anche ProShare Advisors ha ridotto la sua partecipazione del 18,0%, contribuendo alla persistente pressione di vendita durante il periodo.
Tali riduzioni sono state parzialmente compensate da un accumulo selettivo. Providence Capital Advisors ha aumentato la sua partecipazione in Adobe del 47,9%, portando il suo patrimonio a 24.162 azioni e facendo di Adobe la sua 19a posizione più importante.
La proprietà istituzionale rimane elevata all'81,79%, il che indica che l'attività riflette una ridistribuzione tra i gestori piuttosto che un'ampia uscita dal titolo.
La flessione è arrivata anche nonostante Adobe abbia fornito un forte aggiornamento sugli utili del quarto trimestre all'inizio del periodo, in cui il management ha riportato un fatturato record per l'anno fiscale 2025 di 23,77 miliardi di dollari, un fatturato per il quarto trimestre di 6,19 miliardi di dollari e un nuovo ARR netto totale di Adobe da record.
Sebbene i fondamentali rimangano solidi, l'assenza di catalizzatori di rialzo a breve termine e le continue correzioni di posizionamento hanno contribuito a spiegare perché le azioni hanno continuato a scendere nell'ultimo mese.
Adobe è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 8,8%.
- Margini operativi: 44.6%
- Multiplo P/E di uscita: 13,5x
Le aspettative dicrescita dei ricavi riflettono un'espansione costante nei settori Digital Media e Digital Experience, sostenuta dai rinnovi degli abbonamenti, dall'aumento dell'utilizzo dell'intelligenza artificiale e dalla crescente adozione da parte delle aziende degli strumenti Firefly, Acrobat ed Experience Cloud, piuttosto che da un forte rimbalzo ciclico.
Le ipotesi di margine rimangono elevate poiché il modello basato sul software di Adobe continua a scalare in modo efficiente, con la monetizzazione dell'intelligenza artificiale, il consumo di credito generativo e i livelli di abbonamento di valore più elevato che sostengono la leva operativa anche in un contesto macroeconomico più lento.
Ciò supporta l'opinione che i rendimenti futuri dipendano più dalla qualità degli utili, dal potere di determinazione dei prezzi e dalla monetizzazione guidata dall'intelligenza artificiale che da una rapida accelerazione del fatturato.
Sulla base di questi input, il modello di valutazione stima un prezzo obiettivo di 421 dollari, che implica un rialzo totale del 57,7% circa in circa 2,8 anni, indicando che il titolo appare sottovalutato ai prezzi attuali.
I risultati del prossimo anno si basano sull'esecuzione in diverse aree ad alto impatto. L'espansione dell'ARR influenzato dall'intelligenza artificiale, l'aumento del consumo di credito generativo e la continua adozione di Firefly Services e GenStudio da parte delle aziende sono elementi fondamentali per sostenere la crescita.
Il miglioramento della monetizzazione di Acrobat ed Express tra gli utenti aziendali, insieme a una più ampia adozione di strumenti di creazione di contenuti e di marketing basati sull'intelligenza artificiale, potrebbe aumentare ulteriormente il ricavo medio per utente senza richiedere un'acquisizione aggressiva di clienti.
Ai livelli attuali, Adobe Inc. appare sottovalutata, con una performance futura guidata da margini duraturi, progressi nella monetizzazione dell'IA e crescita degli abbonamenti ricorrenti piuttosto che da un'espansione speculativa dei multipli.
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Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
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