Punti chiave:
- Ripristino dell'esecuzione a valore: McDonald's Corporation ha accelerato la ripresa del traffico nel 2025 attraverso i pasti Extra Value e McValue, che il management ha collegato alla stabilizzazione dei compensi negli Stati Uniti, nonostante il calo del traffico QSR a basso reddito a due cifre.
- Menu e slancio digitale: McDonald's Corporation ha ampliato i fattori di crescita nel 2025 grazie agli Snack Wraps, ai progetti pilota sulle bevande in 500 punti vendita e alle promozioni guidate dalle app che hanno aumentato le vendite del sistema dell'8% a livello globale.
- Ancora di valutazione: Il titolo McDonald's Corporation ha un prezzo obiettivo di 383 dollari entro dicembre 2027, basato su una crescita dei ricavi del 5%, margini operativi del 48% e un multiplo normalizzato degli utili di 24x.
- Profilo di rendimento: McDonald's Corporation offre un rialzo totale del 17% rispetto all'attuale prezzo di 327 dollari, che si traduce in un rendimento annualizzato del 9% in circa 2 anni in base a una matematica di valutazione disciplinata.
McDonald's Corporation(MCD) gestisce e concede in franchising ristoranti a servizio rapido in tutto il mondo, vendendo hamburger, pollo, bevande e prodotti per la colazione a consumatori orientati al valore in tutti i mercati sviluppati ed emergenti, su scala globale.
Nell'ultimo anno fiscale, il fatturato ha raggiunto i 26 miliardi di dollari, l'utile lordo è stato di 15 miliardi di dollari, le spese operative sono state di 3 miliardi di dollari e l'utile operativo ha raggiunto i 12 miliardi di dollari, sostenendo margini operativi vicini al 46%.
La redditività è rimasta solida grazie alla disciplina dei prezzi e al mix che ha compensato l'inflazione salariale e alimentare, mentre i canali digitali e i programmi di fidelizzazione hanno rafforzato il traffico ripetuto e l'aumento degli assegni medi nelle principali aree geografiche.
La recente esecuzione si è concentrata sul ripristino dell'accessibilità quotidiana, con la reintroduzione dei pasti Extra Value nel settembre 2025 e la loro combinazione con investimenti di marketing mirati che superano i 100 milioni di dollari fino all'inizio del 2026.
L'amministratore delegato Chris Kempczinski ha dichiarato: "Fornire un valore leader nel settore fa parte del DNA di McDonald's", rafforzando l'attenzione del management per la crescita guidata dal traffico rispetto alla massimizzazione dei margini in un ambiente di consumo sotto pressione.
Lo slancio internazionale si è rafforzato con la Germania, l'Australia e il Giappone che hanno registrato guadagni di quota nel 2025, mentre l'espansione della Cina è proseguita con piani per 1.000 nuovi ristoranti nonostante la concorrenza deflazionistica nel settore delle consegne.
Con il titolo scambiato vicino a 327 dollari e una valutazione che ipotizza una crescita sostenuta a una sola cifra fino al 2027, gli investitori si trovano di fronte a una tensione tra i flussi di cassa durevoli di McDonald's e un profilo di rendimento inferiore alle norme storiche a due cifre.
Cosa dice il modello per le azioni MCD
Il titolo McDonald's beneficia della scala, del modello in franchising e del posizionamento di valore, mentre i mercati maturi e l'intensità del capitale limitano le aspettative di crescita.
Il modello di valutazione applica una crescita dei ricavi del 4,7%, margini del 47,8% e un multiplo di uscita di 23,9x, e produce un prezzo obiettivo di 382,62 dollari.
Questa configurazione implica un rialzo totale del 17% e un rendimento annualizzato dell'8,6%, che si colloca in una posizione modesta rispetto alle alternative di rischio delle azioni pubbliche.
Pertanto, il modello emette un Sell perché il rendimento annualizzato dell'8,6% non compensa gli investitori per il rischio delle azioni pubbliche.
Poiché il rendimento annualizzato dell'8,6% si colloca al di sotto di una soglia tipica del 10%, la valutazione privilegia la conservazione del capitale rispetto all'apprezzamento e la logica di valutazione disciplinata sostiene un Sell.
Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di un'azienda e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco quali abbiamo utilizzato per le azioni McDonald:
1. Crescita dei ricavi: 4.7%
I ricavi del titolo McDonald sono cresciuti a un CAGR dell'1,7% nell'ultimo anno, poiché i mercati maturi hanno compensato l'aggiunta di unità e le azioni sui prezzi.
I risultati attuali supportano una previsione di crescita del 4,7%, poiché le vendite comparabili globali sono aumentate del 3,6% e le vendite a livello di sistema sono aumentate del 6% a valuta costante.
Questa ipotesi presuppone che il traffico continui a essere sostenuto dai programmi a valore, dall'innovazione dei menu e dall'apertura di nuove unità, mentre la pressione dei consumatori o gli sconti della concorrenza rallenterebbero rapidamente lo slancio.
Questo dato è superiore alla crescita storica dei ricavi dell'1,7% su un anno, il che indica che il modello ipotizza una ripresa che dipende da un'esecuzione sostenuta piuttosto che da un'accelerazione strutturale.
2. Margini operativi: 47.8%
I margini operativi del titolo McDonald's sono stati in media del 47,1% nell'ultimo anno, sostenuti da un modello altamente affiliato e da una forte economia a livello di ristorante.
I risultati recenti giustificano l'ipotesi di un margine del 47,8%, in quanto i margini da inizio anno hanno raggiunto il 47,2% nonostante l'aumento delle spese di marketing e l'inflazione dei costi alimentari.
Il mantenimento di questo livello richiede una redditività stabile del franchising, investimenti di valore disciplinati e controllo dei costi, mentre un'inflazione prolungata o un sostegno aziendale più pesante metterebbero sotto pressione i margini.
Questo dato è superiore al margine operativo storico di un anno, pari al 47,1%, il che indica che il modello presuppone modesti guadagni di efficienza piuttosto che un cambiamento strutturale dei margini.
3. Multiplo P/E di uscita: 23,9x
Il multiplo di uscita capitalizza gli utili netti del titolo McDonald a un livello coerente con un marchio di consumo globale in un settore maturo e ad alta intensità di capitale.
Un P/E di 23,9x riflette flussi di cassa duraturi, resilienza del marchio e aspettative di crescita costante già incorporate attraverso la stabilità dei margini e le ipotesi di espansione dei ricavi.
Il mercato attualmente valuta McDonald's a un P/E NTM di 25,2x e il modello prevede quindi una modesta compressione del multiplo quando l'esecuzione si normalizzerà nel 2027.
Questo valore è leggermente inferiore al P/E storico a 1 anno di 24,2x, il che indica che il modello presuppone una leggera normalizzazione delle valutazioni piuttosto che un'opportunità di rivalutazione.
Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
Gli esiti delle azioni McDonald's dipendono dalla domanda dei consumatori globali, dall'esecuzione del franchising, dal posizionamento del valore e dalla disciplina dei costi, creando una serie di possibili percorsi fino al 2029.
- Caso basso: se il traffico si indebolisce e la pressione sul valore persiste, i ricavi crescono di circa il 3,9% e i margini rimangono vicini al 32,7% → rendimento annualizzato del 3,3%.
- Caso medio: Con la domanda di base stabile e l'esecuzione del franchising intatta, la crescita dei ricavi si avvicina al 4,3% e i margini migliorano verso il 34,5% → 8,5% di rendimento annualizzato.
- Caso alto: se l'innovazione dei menu si intensifica e l'impegno digitale accelera, i ricavi raggiungono circa il 4,7% e i margini si avvicinano al 35,7% → 13,1% di rendimento annualizzato.
Quanto rialzo ha il titolo McDonald da qui in poi?
Con il nuovo strumento Valuation Model di TIKR, è possibile stimare il prezzo potenziale di un'azione in meno di un minuto.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Se non siete sicuri di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendovi un punto di partenza rapido e affidabile.
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter capire rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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