Five Below, Inc. (NASDAQ : FIVE) est un détaillant spécialisé axé sur la valeur, connu pour ses marchandises à bas prix destinées principalement aux jeunes consommateurs. Les actions se sont récemment négociées autour de 190 dollars, ce qui donne à Five Below une valeur de marché d'environ 10,5 milliards de dollars.
Après avoir subi des pressions sur les marges et des difficultés d'exécution au cours des dernières années, l'action de Five Below a rebondi de manière significative. L'examen des propriétaires actuels de la société et des transactions effectuées par les initiés permet de comprendre comment les grands investisseurs envisagent la durabilité de cette reprise.
Qui sont les principaux actionnaires de Five Below ?
L'actionnariat de Five Below est dominé par de grands investisseurs institutionnels. Ces entreprises conservent généralement leur participation tout au long des cycles de marché, ce qui peut contribuer à stabiliser l'actionnariat, tandis que les changements au sein des gestionnaires actifs peuvent mettre en évidence l'évolution des points de vue sur l'évaluation et l'exécution.
- Le groupe Vanguard, Inc : 5 363 563 actions(9,72%), valeur de 1,02 milliard de dollars. A ajouté 68 637 actions (+1,30%).
- BlackRock Institutional Trust Company, N.A.: 4 390 683 actions(7,96%), valeur 834M$. Suppression de 142 704 actions (-3,15%).
- Fidelity Management & Research Company LLC: 2 113 577 actions(3,83%), valeur 401M$. Ajout de 88 550 actions (+4,37%).
- D. E. Shaw & Co, L.P.: 2 076 318 actions(3,76%), valeur de 394 millions de dollars. Suppression de 807 980 actions (-28,01%).
- American Century Investment Management, Inc : 1 873 116 actions(3,40%), valeur 356M$. A ajouté 332 615 actions (+21,59%).
- UBS Financial Services, Inc : 1 707 843 actions(3,10%), valeur 324M$. Ajout de 69 795 actions (+4,26%).
- State Street Investment Management (US): 1 674 172 actions(3,04%), valeur 318M$. Suppression de 20 561 actions (-1,21%).
- Wasatch Global Investors Inc : 1 492 641 actions(2,71%), valeur de 283 millions de dollars. Suppression de 140 909 actions (-8,63%).
- Federated MDTA LLC: 1 431 724 actions(2,60%), valeur 272M$. Suppression de 43 894 actions (-2,97%).
- Capital World Investors: 1 353 928 actions(2,45%), valeur 257M$. A ajouté 12 583 actions (+0,94%).
- Marshall Wace LLP: 1 154 259 actions(2,09%), valeur de 219 millions de dollars. A ajouté 114 711 actions (+11,03%).
Pour les investisseurs, cette répartition de la propriété montre une base stable ancrée par les institutions passives, tandis que les gestionnaires actifs semblent divisés, certains ajoutant une exposition à la reprise et d'autres réduisant leur exposition après le fort rebond de l'action.
Faits marquants des fonds spéculatifs
Squarepoint Ops LLC, fondé par Louis Bacon, a augmenté sa position sur Five Below de 934%. La société détient désormais environ 18 millions de dollars d' actions, ce qui semble refléter un intérêt croissant suite à l'amélioration de l'exécution.
Point72 Asset Management, fondé par Steven Cohen, a également augmenté sa participation de 81 % pour atteindre une valeur d'environ 18 millions de dollars, ce qui suggère que la société pourrait être plus favorable à la reprise de Five Below après une période de volatilité pour le commerce de détail spécialisé.
Shellback Capital, dirigé par le fondateur Jon Hilsabeck, a augmenté sa position de 71 %, portant le total de ses avoirs à une valeur d'environ 21 millions de dollars, ce qui pourrait indiquer une confiance dans les améliorations de performance au niveau des magasins.
De son côté, Samlyn Capital, fondé par Robert Pohly, a augmenté sa participation de 26 % et détient désormais environ 146 millions de dollars d' actions Five Below, ce qui en fait l'un des fonds spéculatifs les plus importants de l'action.
Pour les investisseurs, ces mouvements suggèrent que l'intérêt des fonds spéculatifs augmente, bien que les niveaux de conviction varient encore d'un gestionnaire à l'autre.
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Opérations d'initiés récentes de Five Below
Au cours du mois dernier, les déclarations d'initiés ont été orientées vers la vente, avec des transactions réparties entre plusieurs cadres et directeurs. Toutes les transactions divulguées étaient faibles par rapport au nombre total d'actions en circulation de Five Below.
- Winifred Park (cadre et directrice): A vendu 1 509 actions pour ~267K$.
- Kathleen S. Barclay (Directrice): A vendu 2 200 actions pour ~$400K.
- George S. Hill (Dirigeant): A vendu un total de 7 500 actions pour ~$1,36M.
- Michael F. Devine III (Directeur): A vendu 6 000 actions pour ~$1,09M.
- Kenneth R. Bull (Dirigeant): A vendu plusieurs lots totalisant ~25 000 actions pour ~4,4 millions de dollars.
Plusieurs formulaires 144 ont été déposés parallèlement à ces transactions, ce qui peut s'expliquer par des considérations administratives ou de reporting plutôt que par un signal coordonné.
Pour les investisseurs, l'activité des initiés semble prudente mais mesurée, avec des ventes groupées après le rebond de l'action et aucun changement important dans les niveaux globaux de propriété des initiés.
Ce que nous révèlent les données sur la propriété et les transactions d'initiés
Five Below reste fermement détenue par des institutions, soutenue par d'importants fonds passifs qui assurent la stabilité. L'activité des fonds spéculatifs indique un engagement croissant, tandis que les transactions d'initiés suggèrent que la direction pourrait gérer son exposition personnelle à la suite d'une forte reprise du cours de l'action.
Pour les investisseurs, les données combinées suggèrent que le marché semble plus à l'aise avec le redressement de Five Below, mais la conviction reste sélective car la valorisation et la durabilité des bénéfices à long terme continuent d'être évaluées.
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