Principaux enseignements :
- Pinterest a atteint 600 millions d'utilisateurs actifs mensuels, la génération Z représentant désormais plus de la moitié de la plateforme.
- Sur la base des tendances de croissance actuelles, PINS pourrait atteindre 39,33 dollars par action d'ici décembre 2027.
- Cet objectif implique un rendement total de 50,8 % par rapport au prix actuel de 26,08 $, soit environ 22,4 % par an.
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Pinterest(PINS) se distingue par le fait qu'il s'agit d'une plateforme "connectée" où les utilisateurs fournissent des signaux clairs sur ce qu'ils veulent acheter.
Contrairement à d'autres applications sociales, 85% des utilisateurs vont directement à l'application mobile, ce qui signifie que Pinterest possède son public et n'est pas à la merci des algorithmes de recherche de Google.
Au troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires a augmenté de 17 % pour atteindre 1,049 milliard de dollars, et l'entreprise a réussi à passer du "lèche-vitrine" à une plateforme de publicité à la performance.
En fait, les clics sortants vers les annonceurs ont été multipliés par cinq au cours des trois dernières années. En utilisant l'IA pour anticiper ce qu'un utilisateur pourrait aimer avant même qu'il ne tape une recherche, Pinterest crée une expérience d'achat "proactive" unique dans le monde occidental.
Évaluée à une capitalisation boursière de 17,6 milliards de dollars, l'action Pinterest est en baisse de plus de 70 % par rapport à ses plus hauts niveaux historiques. Voyons si le géant des médias sociaux peut se redresser au cours des 24 prochains mois.
Ce que dit le modèle pour l'action Pinterest
Nous avons évalué le potentiel de croissance de Pinterest en examinant son évolution vers la publicité pilotée par l'IA et son écart de monétisation à l'échelle internationale.
En utilisant une prévision de croissance annuelle des revenus de 15% et des marges d'exploitation de 11%, notre modèle prévoit que l'action passera de 26,08 $ à 39,33 $ au cours des deux prochaines années.
Cela suppose que le marché applique un ratio C/B prudent de 16x, nettement inférieur à la moyenne quinquennale de l'entreprise, qui est de 59,3x.
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Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses pour la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et calcule les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action PINS :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 15%
La croissance de Pinterest est alimentée par deux moteurs principaux : L'efficacité de l'IA et l'expansion internationale. La suite publicitaire de la société alimentée par l'IA, Pinterest Performance+, facilite la publicité pour les petites et moyennes entreprises.
Les détaillants qui utilisent ces outils automatisés ont constaté une augmentation des conversions de 24 % par rapport aux méthodes traditionnelles.
Les marchés internationaux représentent la plus grande opportunité "cachée". Aujourd'hui, 83 % des utilisateurs de Pinterest vivent en dehors des États-Unis et du Canada, mais ils ne représentent que 25 % des revenus.
Alors que Pinterest déploie son "playbook américain" en Europe et dans le reste du monde, les revenus internationaux augmentent plus de deux fois plus vite que le marché américain.
Nous pensons qu'un taux de croissance annuel de 15 % est réalisable à mesure que ces utilisateurs internationaux sont mieux monétisés.
2. Marges d'exploitation: 11%
La rentabilité augmente à mesure que Pinterest devient plus intelligent avec sa technologie. Alors que l'IA est coûteuse, Pinterest utilise des modèles "open-source" qui sont 30 % plus efficaces tout en coûtant beaucoup moins cher que les modèles propriétaires standard.
Plus de 90 % de ses bénéfices ajustés (EBITDA) se convertissent directement en flux de trésorerie disponible. Cela permet à Pinterest de financer de nouveaux projets, comme l'"Assistant Pinterest" à commande vocale, sans avoir à s'endetter lourdement.
Nous prévoyons des marges d'exploitation de 11 % en moyenne jusqu'en 2028, en hausse par rapport à la moyenne historique de 4,9 % observée au cours de l'année écoulée.
3. Multiple P/E de sortie : 16x
Le marché évalue actuellement Pinterest à un multiple cours/bénéfice (C/B) d'environ 14,3x (douze prochains mois).
Historiquement, l'action s'est négociée à un niveau beaucoup plus élevé, avec une moyenne de 35,4 fois au cours des cinq dernières années. Notre modèle utilise un multiple prudent de 16x.
Si la société continue de prouver qu'elle peut capter les acheteurs de la génération Z et accroître ses bénéfices à l'international, ce multiple pourrait facilement augmenter, offrant une hausse encore plus importante que notre objectif actuel.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Différents scénarios pour l'action PINS jusqu'en 2030 montrent des résultats variés basés sur le rythme d'adoption de Performance+ et la trajectoire de monétisation internationale (il s'agit d'estimations, pas de rendements garantis) :
- Cas faible : si la croissance du chiffre d'affaires se maintient autour de 11 % et que les marges sont réduites, nous obtenons tout de même un rendement annuel de 13 %.
- Cas moyen : Avec une croissance du chiffre d'affaires de 12 à 15 % et une expansion régulière des marges, l'action offre un rendement annuel de 22,5 %.
- Cas élevé : Si Pinterest devient l'outil d'achat IA dominant pour la génération Z et capte davantage de budgets publicitaires "à la performance", les rendements pourraient atteindre 31 % par an.
Même dans le cas le plus prudent, l'action Pinterest offre des rendements élevés, soutenus par son expérience d'achat visuelle unique, l'engagement plus profond des utilisateurs à travers la recherche et la curation, et une piste de monétisation internationale massive avec un playbook de tunnel inférieur éprouvé qui commence tout juste à s'étendre à l'échelle mondiale.
La transition de Pinterest vers une destination d'achat à tunnel complet fonctionne.
Pour les investisseurs, la combinaison d'une croissance record du nombre d'utilisateurs et d'une concentration disciplinée sur les coûts de l'IA en fait une histoire de croissance convaincante dans l'espace du commerce social.
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Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action Pinterest à partir de maintenant ?
Avec le nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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