Principaux enseignements :
- L'action Target pourrait atteindre 127 dollars par action d'ici janvier 2028, sur la base des hypothèses d'évaluation.
- Cela implique un rendement total de 30 % par rapport au cours actuel de 98 $, avec un rendement annualisé de 13 % sur 2,1 ans.
- Le géant de la distribution est en pleine transformation, avec une augmentation de 1 milliard de dollars des dépenses d'investissement pour la rénovation des magasins et les mises à jour technologiques.
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Target(TGT) accélère sa stratégie de redressement en transformant ses magasins et en investissant dans la technologie. La société prévoit d'augmenter les dépenses d'investissement de 1 milliard de dollars au cours de l'exercice 2026 pour financer les changements de magasins les plus importants depuis une décennie.
Le géant de la distribution a annoncé des ventes comparables en baisse de 2,7 % au troisième trimestre. Les ventes numériques ont augmenté de 2,4 %, grâce à une croissance des livraisons le jour même supérieure à 35 %. Malgré les difficultés rencontrées, Target a maintenu une exécution disciplinée avec un bénéfice ajusté de 1,78 $ par action.
Le PDG Michael Fiddelke a mis l'accent sur trois priorités : consolider l'autorité du merchandising axé sur le design, améliorer l'expérience des clients et accélérer le déploiement de la technologie.
L'action TGT a chuté de plus de 60 % par rapport à son plus haut historique et a nettement sous-performé les marchés au cours des dernières années.
Voici pourquoi l'action Target pourrait offrir de solides rendements jusqu'en 2028, grâce à la transformation des magasins et à la reconstruction de son autorité en matière de merchandising.
Ce que dit le modèle pour l'action Target
Nous avons analysé l'action Target en utilisant des hypothèses d'évaluation basées sur ses plans de transformation des magasins, l'accélération de la technologie à travers le merchandising et l'exécution, et les efforts pour reconstruire la performance dans les catégories discrétionnaires.
Sur la base des estimations d'une croissance annuelle de 1 % du chiffre d'affaires, de marges d'exploitation de 5 % et d'un ratio C/B normalisé de 13x, le modèle prévoit que l'action Target pourrait passer de 98 $ à 127 $ par action.
Cela représenterait un rendement total de 30 %, ou un rendement annualisé de 13 % sur 2,1 ans.
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Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et calcule les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action Target :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 1 %
Target a affiché des résultats stables en août et en octobre, avec une baisse de 4 % en septembre. La société s'attend également à une baisse à un chiffre des ventes comparables au 4ème trimestre.
Fun 101 a enregistré une croissance avec des jouets en hausse de près de 10% au 3ème trimestre. Les équipements sportifs et les cartes à collectionner ont connu des augmentations à deux chiffres, Target ayant investi dans des assortiments adaptés aux tendances. La société a lancé 20 000 nouveaux articles pour les fêtes cette année, soit deux fois plus que l'année dernière.
Target procède à d'importants changements de surface de vente dans les segments Home, Baby et Ulta Beauty après l'expiration du contrat en août 2026. La direction a décrit cette opération comme la plus importante transformation de magasins depuis une décennie.
Nous avons utilisé une prévision de 1%, reflétant la stabilisation par la transformation des marchandises équilibrée par des vents contraires discrétionnaires à court terme.
2. Marges d'exploitation: 5%
Target a réalisé des marges d'EBITDA ajustées d'environ 35%. L'entreprise déploie l'IA à travers les opérations, avec près de 80% des prospects gérés par l'IA, permettant une réduction de 40% des équipes externalisées.
La direction prévoit de tirer parti de 180 millions de dollars d'économies annualisées de la restructuration pour investir dans les priorités stratégiques. La transformation a supprimé 1 800 rôles au siège afin d'accroître la vitesse de prise de décision.
Target optimise l'exécution des commandes grâce à des stratégies basées sur le marché. Les magasins à fort volume réduisent les expéditions de boîtes brunes pour se concentrer sur les clients, tandis que les magasins à faible volume deviennent des spécialistes de l'expédition.
Nous prévoyons des marges d'exploitation de 5 %, reflétant des gains d'efficacité grâce au déploiement de l'IA, contrebalancés par des investissements continus dans la transformation.
3. Multiple du cours-bénéfice de sortie : 13x
L'action Target se négocie à un multiple P/E de 12,7x, inférieur aux moyennes historiques, reflétant les défis de la croissance à court terme. La société a maintenu son dividende pendant plus de 50 années consécutives d'augmentation.
Nous maintenons un multiple de sortie de 13x compte tenu de la force de la marque Target, de l'expansion de sa présence physique et de l'amélioration de ses capacités opérationnelles.
La direction a déployé 150 millions de dollars pour racheter des actions au troisième trimestre, démontrant ainsi sa confiance dans la génération de liquidités et la création de valeur pour les actionnaires.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Différents scénarios pour l'action TGT jusqu'en 2028 montrent des résultats variés : (il s'agit d'estimations, pas de rendements garantis) :
- Cas faible : les transformations des magasins déçoivent et les dépenses de consommation restent faibles → 8 % de rendement annuel.
- Scénariomoyen : l'amélioration de l'expérience et l'expansion de Fun 101 permettent de gagner des parts de marché → 13 % de rendement annuel
- Scénario élevé : Redressement complet avec reprise des dépenses discrétionnaires et avantages technologiques → 18 % de rendement annuel
Même dans le cas le plus prudent, l'action Target offre des rendements positifs, soutenus par la solidité de la marque, l'amélioration de l'efficacité et l'allocation disciplinée des capitaux, avec une croissance constante des dividendes.
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Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action Target à partir de maintenant ?
Grâce au nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
