Statistiques clés pour l'action Broadcom
- Variation du cours de l'action Broadcomavant la mise sur le marché : -4,5%.
- Cours de l'action $AVGO au 11 décembre : 406
- Plus haut sur 52 semaines : 415
- Objectif de cours de l'action $AVGO : 412
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Broadcom(AVGO) est en baisse de plus de 4% en pré-marché, malgré un résultat largement supérieur aux attentes et des prévisions à la hausse pour le trimestre à venir.
Le géant des semi-conducteurs a déclaré des bénéfices de 1,95 $ par action au quatrième trimestre sur des revenus de 18 milliards de dollars, dépassant les estimations des analystes dans les deux cas.
La société a également prévu un chiffre d'affaires de 19,1 milliards de dollars pour le premier trimestre, ce qui représente une croissance de 28 % d'une année sur l'autre et dépasse largement l'estimation de 18,3 milliards de dollars de Wall Street. Le PDG Hock Tan a déclaré que les revenus des puces d'IA devraient doubler pour atteindre 8,2 milliards de dollars au cours du trimestre actuel.
Cependant, l'action AVGO a été vendue pendant la conférence de presse sur les résultats, les investisseurs semblant s'inquiéter de la pression sur les marges à plus long terme.
Broadcom a révélé qu'elle avait un carnet de commandes de 73 milliards de dollars dans le domaine de l'IA pour les 18 prochains mois. Cependant, une partie importante de ce carnet de commandes proviendra des ventes de systèmes à plus faible marge plutôt que des ventes de puces à plus forte marge.
Au cours de la conférence téléphonique, la direction a révélé qu'Anthropic était le quatrième client, jusqu'alors anonyme, qui a passé une commande de 10 milliards de dollars pour les unités de traitement tensoriel de Google. Broadcom a également annoncé un cinquième client pour les puces personnalisées, bien que la société ait refusé de fournir des détails.
Ce que le marché nous dit à propos du titre Broadcom
L'effondrement de l'action AVGO suggère que les investisseurs regardent au-delà des bons chiffres à court terme et se concentrent sur les problèmes de rentabilité.
Alors que les revenus de l'IA s'accélèrent considérablement, le changement de Broadcom vers la vente de systèmes de rack complets plutôt que de simples puces exercera une pression à la baisse sur les marges brutes.
La directrice financière Kirsten Spears a reconnu que les marges se comprimeront à mesure que l'entreprise répercutera davantage de composants tiers dans les ventes de systèmes, de la même manière que les coûts de mémoire sont répercutés dans ses accélérateurs personnalisés.
La direction a déclaré que l'effet de levier opérationnel devrait aider à compenser la pression sur les marges, mais n'a pas fourni d'objectifs spécifiques.
Malgré la baisse des résultats, l'action AVGO reste en hausse de plus de 71 % depuis le début de l'année, la société continuant à capter les dépenses d'IA aux côtés de Nvidia.
L'activité de puces personnalisées de Broadcom gagne des clients importants, dont Google, Meta et maintenant Anthropic, validant ainsi sa stratégie d'offrir des alternatives aux GPU marchands.
Le carnet de commandes de 73 milliards de dollars offre une forte visibilité sur les revenus, bien que la direction ait noté que ce chiffre augmentera au fur et à mesure que de nouvelles commandes seront enregistrées au cours de la fenêtre de livraison de 18 mois.
Broadcom a également augmenté son dividende trimestriel de 10 % à 0,65 $ par action, marquant ainsi la 15e augmentation annuelle consécutive du dividende.
Les investisseurs devraient surveiller si l'action AVGO peut maintenir sa valorisation supérieure alors que le mix d'activités évolue et que les marges subissent une pression au cours de l'exercice 2026.
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