Waste Management, Inc. (NYSE : WM) est la plus grande entreprise de collecte de déchets et de services environnementaux en Amérique du Nord. Les actions se sont récemment négociées autour de 216 dollars, ce qui donne à la société une capitalisation boursière d'environ 86,9 milliards de dollars.
Avec son réseau national de décharges, ses contrats municipaux à long terme et son profil de flux de trésorerie prévisible, Waste Management est souvent considérée comme une entreprise défensive de type infrastructure. L'examen des propriétaires de Waste Management et des récentes transactions d'initiés montre comment les grandes institutions et les fonds spéculatifs se positionnent aujourd'hui par rapport à l'action.
Qui sont les principaux actionnaires de Waste Management ?
L'actionnariat de Waste Management est dominé par de grandes institutions passives. Ces entreprises ont tendance à conserver leur participation tout au long des cycles du marché, ce qui peut aider à maintenir la stabilité de l'actionnariat à long terme. Les gestionnaires actifs ont ajusté leurs positions dans les deux sens, faisant preuve d'un mélange de conviction et de sensibilité à la valorisation.
- Le groupe Vanguard: 38 250 986 actions (9,49%), valeur de ~8,25 milliards de dollars. A ajouté 767 016 actions (+2,05%).
- Cascade Investment (bureau de la famille de Bill Gates): 28 934 344 actions (7,18%), valeur de ~$6,24B. Suppression de 3 300 000 actions (10,24%).
- BlackRock Institutional Trust Company: 19 759 424 actions (4,90%), valeur ~4,26 milliards de dollars. Ajout de 338 642 actions (+1,74%).
- State Street Investment Management: 17 109 292 actions (4,25%), valeur ~3,69 milliards de dollars. Suppression de 1 330 186 actions (7,21%).
- Geode Capital Management: 8 875 530 actions (2,20%), valeur ~1,91B$. A ajouté 228 384 actions (+2,64%).
- Parnassus Investments: 5 613 315 actions (1,39%), valeur ~1,21B$. Suppression de 99 399 actions (1,74%).
- Columbia Threadneedle Investments: 5 373 264 actions (1,33%), valeur ~1,16B$. A ajouté 228 576 actions (+4,44%).
- Norges Bank Investment Management: 4 650 842 actions (1,15%), valeur ~1,00B$. Suppression de 353 004 actions (7,05%).
- Nordea Funds Oy: 3 294 461 actions (0,82%), valeur ~710,3M$. Suppression de 535 019 actions (13,97%).
- Sustainable Growth Advisers: 3 262 148 actions (0,81%), valeur ~703,4M$. A ajouté 364 512 actions (+12,58%).
Dans l'ensemble, la présence constante de grands détenteurs passifs soutient la stabilité de l'actionnariat, tandis que la réduction sélective par plusieurs institutions suggère une sensibilité accrue à la valorisation aux niveaux actuels, ce qui, pour les investisseurs, renforce le rôle de Waste Management en tant qu'investisseur durable à long terme plutôt qu'en tant qu'investisseur à court terme.
Faits marquants des fonds spéculatifs
Un mouvement notable au cours du dernier trimestre est venu de Balyasny Asset Management, fondé par Dmitry Balyasny, qui a augmenté sa position dans Waste Management de plus de 3 200%, détenant maintenant environ 150 millions de dollars de l'action. L'ampleur de cette augmentation semble refléter une confiance accrue dans le profil défensif des bénéfices de la société et dans ses flux de trésorerie prévisibles.
Une autre augmentation notable est venue de Gotham Asset Management, dirigé par Joel Greenblatt, qui a augmenté sa participation de près de 200 % pour atteindre une valeur d'environ 5,7 millions de dollars, ce qui suggère que la société pourrait trouver Waste Management plus attrayante sur une base ajustée au risque.
Citadel Advisors, fondé par Ken Griffin, a également augmenté sa participation de plus de 110 % pour atteindre une valeur d'environ 191 millions de dollars, ce qui semble correspondre à un positionnement plus large sur les grandes sociétés défensives liquides plutôt qu'à un pari concentré.
Par ailleurs, Chilton Investment Company, dirigée par Richard Chilton, a augmenté sa position de plus de 90 % pour atteindre une valeur d'environ 84 millions de dollars, ce qui s'ajoute à la tendance d'accumulation sélective des fonds spéculatifs et, pour les investisseurs, indique un intérêt croissant sans concentration agressive.
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Waste Management's Opérations d'initiés récentes
Les transactions d'initiés peuvent offrir un contexte utile sur la façon dont les cadres et les directeurs peuvent gérer leur exposition personnelle à l'action. Les récentes déclarations de Waste Management montrent des transactions relativement faibles par rapport aux 403 millions d'actions en circulation de la société.
- Tara J. Hemmer (Dirigeant): A vendu 693 actions (~$150K) ; avait précédemment acquis 9.130 actions.
- Rafael Carrasco (Dirigeant): A vendu 1 380 actions (~$300K).
- Sean E. Menke (Directeur): A acheté 2 696 actions combinées (~$551K).
- David L. Reed (Dirigeant): A acheté 2 628 actions (~$517K).
- Kimberly G. Stith (Dirigeant): A vendu 355 actions (~$80K).
- Plusieurs administrateurs: Achat de 696 à 1 063 actions chacun (~$158K à ~$241K).
Ces transactions ne représentent qu'une très petite partie du nombre total d'actions en circulation, et il semble que l'activité des initiés soit mixte et de taille modeste, ce qui, pour les investisseurs, ne modifie pas sensiblement le tableau général de l'actionnariat.
Ce que les données sur la propriété et les opérations d'initiés nous révèlent
L'actionnariat de Waste Management reste ancré dans de grandes institutions à long terme, ce qui contribue à la stabilité de l'actionnariat. L'activité des fonds spéculatifs montre une accumulation sélective plutôt qu'un large consensus, tandis que les opérations d'initiés semblent mesurées et limitées.
Dans l'ensemble, il semble que les investisseurs continuent de considérer Waste Management comme une entreprise de haute qualité, axée sur les flux de trésorerie, bien que le positionnement des institutions et des initiés suggère une approche prudente, consciente de la valorisation aux niveaux de prix actuels.
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