Principaux enseignements :
- BASE44 passe de 3 millions de dollars à plus de 50 millions de dollars de revenus annuels récurrents (ARR) en moins de six mois.
- Notre analyse suggère que WIX pourrait atteindre 156 dollars par action d'ici décembre 2027.
- Au prix actuel de 104 $, cela représente un rendement total de 49 %, ou environ 22 % annualisé au cours des deux prochaines années.
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Wix(WIX) a passé des années à démocratiser le web. Aujourd'hui, elle fait de même pour les logiciels. Le cœur de la plateforme Wix sert aux constructeurs de sites web traditionnels, mais BASE44 est le véritable "joker" : il permet à n'importe qui, même à ceux qui n'ont aucune compétence technique, de créer des logiciels personnalisés.
Cela ouvre un marché bien plus vaste que la simple conception de sites web. Par exemple, un café local n'a besoin que d'un site web, mais il pourrait avoir besoin d'une douzaine d'applications internes pour le suivi des stocks, la planification du personnel ou la gestion des fournisseurs. Wix est désormais en mesure de répondre à ces deux besoins.
Au troisième trimestre, Wix a enregistré un chiffre d'affaires de 505 millions de dollars, soit une augmentation de 14 % par rapport à l'année précédente. La direction a également noté que la part de trafic de BASE44 est passée de presque rien en juin à plus de 10 % en octobre, un exploit étonnant pour un nouveau produit.
En baisse de plus de 70% par rapport à ses plus hauts historiques et de 52% en 2025, l'action Wix se négocie actuellement à une valorisation attrayante.
Ce que dit le modèle pour l'action Wix
Notre modèle d'évaluation tient compte de la façon dont BASE44 élargit le marché total de Wix. Nous avons également pris en compte l'historique de la société en matière de développement de nouveaux produits de manière rentable.
Sur la base d'une croissance annuelle du chiffre d'affaires estimée à 13,5 % et de marges d'exploitation de 18,1 %, le modèle indique un prix de l'action de 156 $. Cela suppose un ratio cours/bénéfice (P/E) prudent de 15,0x.
Cela représenterait un rendement total de 49 %, ou un rendement annualisé de 22 % au cours des 2 prochaines années.
Nos hypothèses de valorisation
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Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une société, et calcule les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action WIX :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 13,5
Wix a récemment revu à la hausse ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année, essentiellement parce que BASE44 fonctionne bien plus vite que prévu.
La plateforme compte désormais plus de 2 millions d'utilisateurs, soit sept fois plus qu'il y a cinq mois. Environ 1 000 nouveaux abonnés payants la rejoignent chaque jour.
Au lieu qu'un utilisateur tape une invite et obtienne un résultat erroné, BASE44 utilise plusieurs agents d'intelligence artificielle qui communiquent entre eux.
Un agent construit, un autre débogue et un troisième affine les performances. L'outil devient ainsi un "partenaire expert" plutôt qu'un simple assistant.
Pendant ce temps, l'activité principale de Wix s'accélère. Les utilisateurs optent pour des abonnements plus coûteux et restent plus longtemps sur le site.
Nous prévoyons une croissance de 13,5 % du chiffre d'affaires total, l'entreprise devant trouver un équilibre entre son activité mature de création de sites web et ce segment de logiciels à forte croissance.
2. Marges d'exploitation: 18%
A première vue, BASE44 peut donner l'impression de nuire aux bénéfices. La plupart des nouveaux utilisateurs sont abonnés à des forfaits mensuels, ce qui signifie que Wix paie les coûts de marketing et de calcul de l'intelligence artificielle avant de percevoir l'intégralité des revenus. Cependant, les chiffres sous-jacents sont solides.
Les utilisateurs payants génèrent déjà des marges brutes de 30 à 40 %. Ces marges devraient s'améliorer à mesure que les coûts de l'IA (les "jetons" utilisés pour traiter les demandes) continuent de baisser en raison de la concurrence dans le secteur.
Wix s'améliore également dans l'utilisation de l'IA pour gérer le support client, ce qui permet d'économiser beaucoup d'argent. Nous prévoyons une marge d'exploitation de 18,1 % à mesure que ces gains d'efficacité se concrétiseront.
3. Multiple P/E de sortie : 15x
Wix se négocie actuellement à un multiple P/E d'environ 16,3x. Nous avons utilisé un multiple légèrement inférieur de 15,0x pour notre prix de sortie en 2027 afin de rester conservateurs. Cela reflète le fait que, bien que Wix connaisse une croissance rapide, elle se trouve encore dans une phase d'investissement lourd pour l'IA.
La direction fait également preuve d'innovation dans l'utilisation de ses liquidités. Wix a récemment racheté 1,3 million d'actions et dispose encore de 225 millions de dollars dans son programme de rachat.
Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Différents scénarios pour l'action Wix jusqu'en 2030 montrent des résultats variés en fonction du rythme d'adoption de BASE44 et de la trajectoire des marges (il s'agit d'estimations, pas de rendements garantis) :
- Cas faible : Si la croissance du BASE44 ralentit et que l'investissement dans l'IA prend plus de temps à porter ses fruits, nous prévoyons toujours des rendements annuels de 15 % en raison de la solidité de l'activité principale.
- Mid Case : Si BASE44 atteint 100 millions de dollars d'ARR avec de meilleures marges, nous attendons un rendement annuel de 22%.
- Cas élevé : Si BASE44 devient la plateforme de "vibe-coding" dominante au niveau mondial, les rendements pourraient atteindre 30 % par an.
Même dans le cas le plus prudent, l'action Wix offre des rendements élevés, soutenus par sa marque leader de création de sites web, l'adéquation produit-marché validée de BASE44 dans un marché adressable massif, et une capacité prouvée à mettre à l'échelle les innovations de manière rentable au fil du temps.
Wix a fait ses preuves en transformant une technologie complexe en quelque chose de facile pour les masses. Si l'entreprise peut répéter le succès de son site web sur le marché des applications logicielles, le prix actuel de l'action pourrait apparaître comme une bonne affaire dans quelques années.
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Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action Wix à partir de maintenant ?
Grâce au nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Tout ce qu'il vous faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
