Principales statistiques pour l'action CoreWeave
- Evolution du cours de l'action CoreWeave : 22,6%.
- Cours de l'action de CoreWeave au 19 décembre : 83
- Plus haut sur 52 semaines : 187
- Objectif de cours de l'action $CRWV : 128
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action CoreWeave(CRWV) a explosé de 22,64% vendredi après que Citigroup a initié une couverture sur le géant de l'infrastructure de l'IA avec une note "acheter", même si la banque d'investissement a réduit son objectif de prix à 135 $ de 192 $. Cela implique toujours une hausse de 62% par rapport au prix actuel.
La société de centres de données d'IA a annoncé de fortes réservations au troisième trimestre, en hausse de 85 % d'un trimestre à l'autre et de 270 % d'une année sur l'autre.
Mais l'action a été sous pression récemment en raison de contraintes d'approvisionnement et de retards de capacité d'alimentation qui ont repoussé les revenus et les dépenses d'investissement du quatrième trimestre au premier trimestre de 2026.
Les analystes de Citigroup ont déclaré que les discussions récentes de la direction indiquent que la capacité et les réservations de CoreWeave continueront à augmenter au quatrième trimestre, ce qui pourrait soutenir l'accélération de la croissance en 2026.
La société a également noté que plus de 60% des revenus de CoreWeave proviennent de clients de premier ordre, et la société prévoit d'annoncer une nouvelle facilité de crédit au cours du premier semestre de l'année prochaine pour réduire le coût de son capital.
CoreWeave exploite des centres de données équipés de GPU Nvidia et vend cette puissance de calcul aux laboratoires d'IA et aux hyperscalers qui entraînent de grands modèles d'IA.
L'activité a connu une demande explosive, avec un chiffre d'affaires de 1,365 milliard de dollars au troisième trimestre, en hausse de 134 % d'une année sur l'autre.
Plus impressionnant encore, le carnet de commandes de l'entreprise a atteint 55,6 milliards de dollars au 30 septembre, soit près du double des 30,1 milliards de dollars déclarés trois mois plus tôt.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action CoreWeave
Le rallye de l'action CRWV montre que les investisseurs parient beaucoup sur l'infrastructure de l'IA malgré de sérieux risques d'exécution.
Le carnet de commandes massif de la société suggère que les clients sont désespérément à la recherche de capacité GPU, ce qui est un signe positif pour les revenus futurs.
Notamment, la croissance du chiffre d'affaires est déjà en train de décélérer, passant de 207 % en glissement annuel au deuxième trimestre à 134 % au troisième trimestre.
Bien que toujours impressionnant, ce ralentissement est important car les investisseurs évaluent CoreWeave en fonction de sa capacité à maintenir une croissance vertigineuse.
CoreWeave a affiché une perte nette de 110,1 millions de dollars au troisième trimestre, malgré un bénéfice d'exploitation de 51,9 millions de dollars. Le coupable ? Des charges d'intérêts de 310,6 millions de dollars, en hausse par rapport aux 104,4 millions de dollars de l'année précédente.
CRWV brûle des liquidités pour financer son expansion, dépensant 1,9 milliard de dollars en dépenses d'investissement au cours du seul troisième trimestre et prévoyant des dépenses d'investissement de 12 à 14 milliards de dollars pour l'ensemble de l'année 2025.
Pour financer cette croissance, CoreWeave a obtenu 14 milliards de dollars en transactions de dettes et d'actions depuis le début de l'année. Cela signifie que l'entreprise s'endette davantage (ce qui augmente les frais d'intérêt) ou dilue ses actionnaires en vendant des actions.
La direction a signalé qu'un développeur de centres de données tiers a pris du retard, ce qui compromet les perspectives pour le quatrième trimestre. Ces retards montrent à quel point CoreWeave dépend de partenaires externes pour fournir des capacités en temps voulu.
Avec un ratio cours/ventes de près de 10 fois, l'action CRWV semble encore chère, car elle n'est toujours pas rentable et doit faire face à des coûts d'intérêts en hausse.
La hausse de 62 % par rapport à l'objectif de prix de Citigroup est séduisante, mais le chemin pour y parvenir nécessite une exécution sans faille d'une construction massive tout en gérant une charge de la dette de plus en plus lourde.
Pour les investisseurs prêts à parier sur l'infrastructure de l'IA, CoreWeave offre une exposition à l'un des secteurs du marché qui connaît la croissance la plus rapide.
Mais les risques sont importants, étant donné que l'entreprise doit mettre en ligne de nouveaux sites dans les délais prévus, les remplir avec la demande contractuelle, et tout cela sans que le coût du capital n'augmente plus vite que le revenu d'exploitation.
La hausse de vendredi suggère que le marché est optimiste quant à la capacité d'exécution de CoreWeave. Mais avec des actions en baisse de 38 % depuis le début de l'année et qui se négocient toujours à un prix élevé malgré des pertes croissantes, il est peut-être plus judicieux d'attendre un point d'entrée plus attrayant.
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