Ce titre à moyenne capitalisation dans le secteur de la santé est en hausse de 42 % depuis le début de l'année. Peut-elle continuer à monter en flèche ?

Principaux enseignements :

• Option Care Health sert 600 millions de patients par an grâce à 170 sites de perfusion, avec une couverture de 96% aux États-Unis.
• Sur la base des tendances de croissance actuelles, l'action OPCH pourrait atteindre 41,59 dollars par action d'ici décembre 2027.
• Cet objectif implique un rendement total de 27,8% par rapport au prix actuel de 32,55 $, soit environ 12,9% par an.

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Option Care Health(OPCH) est le plus grand fournisseur indépendant de services de perfusion à domicile en Amérique, livrant des médicaments et des soins directement au domicile des patients.

La société a enregistré au troisième trimestre 2025 une croissance de 12% de son chiffre d'affaires, tirée par une expansion de l'ordre de 10 % dans les thérapies aiguës et des gains à deux chiffres dans les traitements chroniques.

Avec une capitalisation boursière de plus de 5 milliards de dollars, l'action Option Care a enregistré un rendement de 42 % en 2025. Voyons si ce fournisseur de soins de santé peut se redresser au cours des 24 prochains mois.

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Ce que dit le modèle pour l'action OPCH

Nous avons évalué le potentiel de croissance d'Option Care en examinant sa réorientation vers les soins de courte durée à marge plus élevée et l'expansion de son réseau de salles de perfusion.

En utilisant une prévision de croissance annuelle des revenus de 9,8 % et des marges d'exploitation de 6,3 %, notre modèle prévoit que l'action passera de 33 $ à 42 $ au cours des deux prochaines années. Cela représenterait un rendement total de 28 %, ou un rendement annualisé de 13 % au cours des deux prochaines années.

Le modèle suppose que le marché applique un ratio C/B raisonnable de 18x, ce qui est nettement inférieur à la moyenne de l'entreprise sur trois ans, qui est de 24x.

Nos hypothèses de valorisation

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Nos hypothèses d'évaluation

Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses pour la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et calcule les rendements attendus de l'action.

Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action OPCH :

1. Croissance du chiffre d'affaires : 9,8

La croissance d'Option Care provient de deux facteurs principaux : l'expansion des soins aigus et la diversification des thérapies chroniques.

L'activité de thérapie aiguë de la société a connu une croissance de 10 % au troisième trimestre 2025, bénéficiant de l'abandon de concurrents et de partenariats avec des hôpitaux.

Les soins aigus nécessitent une coordination étroite avec les sources d'orientation et une réactivité exceptionnelle des pharmacies.

Option Care gère quotidiennement des milliers de transitions de patients entre l'hôpital et le domicile. La direction s'attend à ce que cette dynamique se poursuive en 2026, bien qu'à un rythme légèrement plus lent.

En ce qui concerne les maladies chroniques, l'entreprise fait face aux vents contraires de la concurrence du biosimilaire Stelara, qui a freiné la croissance de 380 points de base au troisième trimestre.

Cependant, les partenariats avec des fabricants tels que Gilead, UroGen et Quince ajoutent de nouvelles sources de revenus.

Nous pensons qu'un taux de croissance annuel de 9,8 % est réalisable à mesure que la société prend des parts de marché à des concurrents plus petits et étend son modèle de praticien avancé à travers son réseau de 170 sites.

2. Marges d'exploitation: 6.3%

La rentabilité continue de s'améliorer à mesure qu'Option Care tire parti de son envergure nationale. La société a effectué plus de 175 000 visites infirmières au troisième trimestre, dont 34% dans des suites de perfusion plutôt qu'à domicile - un modèle de prestation plus efficace.

La direction investit dans l'IA et l'analyse avancée pour stimuler l'efficacité opérationnelle. Ils ont lancé trois nouvelles applications au troisième trimestre, axées sur l'accueil des patients, l'utilisation du personnel et l'optimisation de la prestation.

Le modèle de praticien avancé représente une autre opportunité de marge. En ajoutant des infirmières praticiennes à certains sites, Option Care peut servir des patients plus âgés et se développer dans de nouveaux segments de Medicare payés à l'acte.

Nous prévoyons des marges d'exploitation moyennes de 6,3 % jusqu'en 2028, légèrement inférieures aux 6,4 % actuels, mais tenant compte des investissements continus dans la technologie et l'expansion des sites.

3. Multiple du prix de sortie : 18x

Le marché évalue actuellement Option Care à un multiple cours/bénéfice d'environ 17,9 fois (pour les douze prochains mois).

Historiquement, l'action s'est négociée à une moyenne de 24x au cours des trois dernières années. Notre modèle utilise un multiple prudent de 18x, à peine supérieur aux niveaux actuels.

Si la société continue de prouver qu'elle peut croître malgré les vents contraires du Stelara et augmenter ses marges grâce à l'effet de levier opérationnel, ce multiple pourrait facilement augmenter, offrant une hausse supplémentaire au-delà de notre objectif actuel.

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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?

Différents scénarios pour les actions de l'OPCH jusqu'en 2030 montrent des résultats variés en fonction de la dynamique de croissance des soins aigus et de l'impact de la transition vers Stelara (il s'agit d'estimations et non de rendements garantis) :

• Cas faible : Si la croissance des revenus ralentit à 7,7% et que l'expansion des marges stagne à 4,6%, l'action offre un rendement annuel de 3%.
• Cas moyen : Avec une croissance du chiffre d'affaires de 8,5 % à 9,8 % et une augmentation régulière des marges à 6,3 %, l'action offre un rendement annuel de 9 %.
• Cas élevé : si Option Care devient le principal fournisseur de perfusion à domicile et monétise entièrement son réseau de centres de perfusion, les rendements pourraient atteindre 15 % par an.

Même dans le cas le plus prudent, Option Care offre des rendements raisonnables, soutenus par sa position unique en tant que seul fournisseur indépendant à l'échelle nationale, ses relations approfondies avec les payeurs axés sur la réduction des coûts médicaux, et une piste massive pour le transfert du site de soins des hôpitaux coûteux vers les soins à domicile et ambulatoires moins coûteux.

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Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action d'Option Care Health à partir d'ici ?

Grâce au nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.

Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :

1. Croissance des revenus
2. Marges d'exploitation
3. Multiplicateur de prix de sortie

Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.

TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.

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Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !