Principaux enseignements :
- Arkema se repositionne sur les matériaux de spécialité à plus forte marge et ses trois pôles d'activité lui permettent de diversifier son exposition aux marchés finaux de la construction, de l'industrie et des technologies avancées.
- L'action AKE pourrait raisonnablement atteindre 70 € par action d'ici décembre 2029, sur la base de nos hypothèses de valorisation.
- Cela implique unrendement total de 35,4 % par rapport au cours actuel de 52 €, avec un rendement annualisé de 8,0 % sur les 4 prochaines années.
Arkema S.A. (AKE) réoriente son portefeuille vers les matériaux de spécialité qui servent des applications en forte croissance dans les batteries, la mobilité légère, les solutions de construction et les revêtements avancés.
La société opère au travers des segments Adhesive Solutions, Advanced Materials and Coating Solutions et Intermediates, ce qui lui permet d'équilibrer les volumes industriels cycliques avec des technologies à plus forte valeur ajoutée telles que les polymères de spécialité et les additifs de performance.
Le segment Adhesive Solutions propose des solutions pour la construction, la rénovation, le bricolage, les biens durables et l'emballage, et fournit des technologies utilisées dans les activités de construction telles que les mastics, les adhésifs pour carrelage, les adhésifs pour revêtements de sol et les systèmes d'imperméabilisation.
Advanced Materials and Coating Solutions ajoute une exposition aux acryliques UE/US, aux résines de revêtement, aux résines photoréticulables et aux additifs rhéologiques, qui soutiennent les peintures décoratives, les revêtements industriels et les marchés du traitement de l'eau et de l'impression 3D.
Voici pourquoi l'action Arkema pourrait continuer à récompenser les actionnaires jusqu'en 2029, grâce à ses liens avec les cycles mondiaux de l'industrie manufacturière et de la construction.
Ce que dit le modèle pour Arkema L'action
Nous avons analysé le potentiel de hausse de l'action Arkema en utilisant des hypothèses de valorisation basées sur sa concentration sur les matériaux de spécialité tout en naviguant dans la faiblesse de la demande industrielle et la volatilité des coûts des intrants.
Sur la base d'estimations de croissance annuelle du chiffre d'affaires de -0,5%, de marges d'exploitation de 7,3% et d'un multiple P/E de sortie normalisé de 9,6x, le modèle prévoit que l'action Arkema pourrait passer de 52 € à 60 € par action.
Cela représenterait un rendement total de 15 %, ou un rendement annualisé de 7,5 % sur les 2,0 prochaines années.
Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une société, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action Arkema :
1. Croissance du chiffre d'affaires : -0,5
La croissance historique du chiffre d'affaires d'Arkema a été modérée, avec un taux de croissance annuel moyen du chiffre d'affaires sur 10 ans inférieur à 5 %, la société ayant géré le repositionnement de son portefeuille et la cyclicité de ses marchés finaux.
Sur la base des estimations du consensus des analystes, nous tablons sur une baisse annuelle du chiffre d'affaires de -0,5% jusqu'en 2027, reflétant des attentes prudentes concernant la construction, les revêtements et la demande industrielle ainsi qu'un déstockage en cours dans certaines lignes de produits.
Ce taux de croissance légèrement négatif souligne que le scénario de base actuel ne repose pas sur un fort rebond des volumes ou un effet de levier significatif sur les prix à court terme.
Au contraire, il suppose qu'Arkema utilise son portefeuille de matériaux de spécialité pour défendre sa rentabilité même si les ventes déclarées sont en baisse, les produits à plus forte valeur ajoutée aidant à amortir l'impact de conditions macroéconomiques moins favorables.
2. Marges opérationnelles : 7.3%
Les marges d'exploitation de la société ont historiquement oscillé autour de niveaux à deux chiffres, mais elles ont été mises sous pression récemment en raison de volumes plus faibles, de l'inflation des coûts et de l'impact des produits intermédiaires à plus faibles marges.
Sur la base des estimations consensuelles des analystes, nous tablons sur une marge opérationnelle de 7,3% à l'horizon 2027-2030, ce qui est inférieur aux meilleures années historiques d'Arkema, mais reflète un environnement où les produits de spécialité compensent lentement l'effet cyclique des activités plus banalisées.
La direction continue d'optimiser le portefeuille, et l'accent mis sur les adhésifs et les matériaux avancés devrait soutenir la rentabilité tirée par le mix, mais le modèle n'intègre qu'une amélioration prudente car la demande industrielle peut rester volatile.
3. Multiple P/E de sortie : 9,6x
Les actions d'Arkema se sont historiquement négociées à un multiple de bénéfices à un chiffre ou à un faible dixième, reflétant la combinaison de l'exposition aux matériaux de spécialité et de la cyclicité des intermédiaires restants.
Sur la base des estimations consensuelles des analystes, nous utilisons un multiple P/E de sortie de 9,6x, qui est en ligne avec les fourchettes de négociation récentes et qui intègre une décote modeste par rapport aux pairs de la chimie de spécialité à plus forte croissance, car le profil de croissance d'Arkema est plus modéré.
Le maintien de ce multiple de 9,6x suppose que le marché continue de considérer Arkema comme un acteur équilibré entre l'industrie et la chimie de spécialité plutôt que de le réévaluer comme une franchise de chimie de spécialité pure.
Créez votre propre modèle d'évaluation pour valoriser n'importe quelle action (c'est gratuit !) >>>
Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Différents scénarios pour l'action AKE jusqu'en 2030 montrent des résultats variés basés sur la croissance des revenus, la rentabilité et les multiples d'évaluation (il s'agit d'estimations et non de rendements garantis) :
- Scénario faible : Le chiffre d'affaires augmente de 1,7 % par an, les marges d'exploitation restent proches des niveaux actuels → 6,2 % de rendement annuel.
- Cas moyen : Cas moyen : le chiffre d'affaires augmente de 1,9 % par an et les marges s'améliorent pour atteindre 7,3 % → 11,9 % de rendement annuel
- Cas élevé : La croissance du chiffre d'affaires atteint 2,0 %, avec une plus forte expansion des marges et une évaluation implicite légèrement plus élevée → 16,9 % de rendement annuel.
Seul le scénario le plus optimiste franchit le seuil des 10 % annualisés, et il nécessiterait probablement une reprise de la demande plus forte que prévu et une amélioration des marges sur les principaux marchés finaux.
Voir ce que les analystes pensent de l'action AKE en ce moment (Gratuit avec TIKR) >>>
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action Arkema à partir de maintenant ?
Avec le nouvel outil de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Il vous suffit d'entrer trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
Découvrez la valeur réelle d'une action en moins de 60 secondes (gratuit avec TIKR) >>>
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Voyez quelles actions les investisseurs milliardaires achètent afin que vous puissiez suivre l'argent intelligent.
- Analysez les actions en seulement 5 minutes grâce à la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous renversez de pierres... plus vous découvrirez d'opportunités. Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les titres des principaux investisseurs mondiaux, et plus encore avec TIKR.
Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
