Statistiques clés pour l' action USA Rare Earth
- Variation du cours de l'action USAR sur 1 an : 120%.
- Cours de l'action USAR au 26 janvier : 26,72
- Plus haut sur 52 semaines : 44
- Objectif de cours de l'action USAR : 29,20
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Que s'est-il passé ?
Les actions d'USA Rare Earth(USAR) se sont redressées lundi après que la startup spécialisée dans les minéraux critiques a annoncé un accord transformateur avec le ministère américain du Commerce.
- Le gouvernement fournira à USA Rare Earth 1,3 milliard de dollars de prêts et 277 millions de dollars de financement fédéral dans le cadre d'une lettre d'intention signée entre les deux parties.
- En échange de ce soutien, USA Rare Earth émettra 16,1 millions d'actions ordinaires et 17,6 millions de bons de souscription d'actions à l'intention du ministère du commerce.
- Selon un document déposé auprès de la SEC, le gouvernement américain détiendra ainsi une participation de 8 % à 16 % dans la société, en fonction de l'exercice ou non des bons de souscription.
L'action USAR a d'abord bondi de 29 % dans les premiers échanges avant de se stabiliser pour clôturer en hausse d'environ 8 % à 26,72 dollars par action.
La société va également lever 1,5 milliard de dollars auprès d'investisseurs privés par le biais d'une opération PIPE largement sursouscrite, ce qui portera le capital total disponible à environ 3,5 milliards de dollars si l'on y ajoute les liquidités existantes.
"Il s'agit d'un moment décisif dans notre travail visant à garantir et à développer une chaîne de valeur des terres rares résiliente et indépendante basée dans ce pays", a déclaré Barbara Humpton, PDG, aux analystes lors d'une conférence téléphonique lundi, "Nous disons depuis longtemps que pour répondre à l'appel urgent de relocalisation de l'industrie des terres rares et des minéraux critiques, il faudra une solution multi-acteurs, et cette opération fait de notre entreprise l'un des leaders.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action USAR
La forte réaction du marché à l'accord du Département du Commerce reflète l'enthousiasme des investisseurs quant au positionnement stratégique d'USA Rare Earth dans la chaîne d'approvisionnement des minéraux critiques.
Les terres rares sont des intrants essentiels pour les industries stratégiques, notamment la défense, les semi-conducteurs, les véhicules électriques et la robotique.
Actuellement, les États-Unis restent fortement dépendants de la Chine pour leurs importations de terres rares, ce qui fait de la production nationale une priorité en matière de sécurité nationale.
USA Rare Earth est la dernière société minière à recevoir le soutien du gouvernement alors que l'administration Trump s'efforce de construire une chaîne d'approvisionnement occidentale en terres rares et en minéraux critiques.
L'été dernier, le ministère de la Défense a conclu un accord historique similaire avec MP Materials, qui comprenait une participation au capital, un prix plancher et un accord d'achat. L'administration a également pris des participations dans Lithium Americas et Trilogy Metals l'année dernière.
Toutefois, l'accord sur les terres rares aux États-Unis diffère sur un point important : il n'inclut pas de prix plancher ni d'accords d'achat.
Rob Steele, directeur financier, a expliqué que cela s'explique par le fait que les minéraux du gisement Round Top de l'entreprise, situé à Sierra Blanca, au Texas, "font l'objet d'une pénurie dramatique en dehors de la Chine" et qu'ils exigent des prix plus élevés.
"Pensez au dysprosium, au terbium, à l'yttrium", a déclaré Rob Steele lors de la conférence téléphonique, "ce sont des minéraux qui ne sont pas produits en grandes quantités en dehors de la Chine". Il a précisé que le dysprosium se négocie à 900 dollars le kilogramme et le terbium à 3 500 dollars le kilogramme.
- Les fonds publics seront versés entre 2026 et 2028, en fonction des étapes opérationnelles.
- USA Rare Earth prévoit d'atteindre une capacité de production annuelle d'aimants de 10 000 tonnes métriques d'ici juin 2030, de commencer à mettre en service son usine d'aimants de Stillwater, dans l'Oklahoma, au premier trimestre 2026, et de démarrer l'exploitation commerciale à Round Top à la fin de 2028 - deux ans plus tôt que prévu.
- La société prévoit d'atteindre le seuil de rentabilité de la marge brute en 2027, le seuil de rentabilité de l'EBITDA en 2028 et le seuil de rentabilité des flux de trésorerie en 2029.
- Pour 2030, la direction vise un chiffre d'affaires de 2,6 milliards de dollars, un EBITDA de 1,2 milliard de dollars et un flux de trésorerie disponible de 900 millions de dollars.
Toutefois, l'action USAR est confrontée à une certaine incertitude à court terme.
L'accord avec le département du Commerce est soumis à plusieurs conditions, notamment la mobilisation d'au moins 500 millions de dollars auprès de sources non gouvernementales (satisfaites par le PIPE), la conclusion de deux protocoles d'accord avec des utilisateurs de semi-conducteurs, l'obtention d'accords de fourniture de matières premières jusqu'en 2027 et la définition d'un plan d'alimentation pour l'installation d'aimants.
L'entreprise doit également lever environ 600 millions de dollars de capitaux propres supplémentaires par rapport à ce qui a été annoncé pour financer entièrement son plan d'entreprise de 4,1 milliards de dollars. La direction a indiqué que ces fonds pourraient provenir d'investissements stratégiques ou d'investisseurs institutionnels.
Malgré ces risques d'exécution, le soutien du gouvernement valide le modèle d'entreprise d'USA Rare Earth et la positionne comme un acteur clé de la relocalisation de la production de minerais essentiels.
"Cet investissement garantit la résilience de nos chaînes d'approvisionnement, qui ne dépendent plus de pays étrangers", a déclaré Howard Lutnick, secrétaire d'État au commerce, dans un communiqué.
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