L'action TJX franchit le cap des 60 milliards de dollars de chiffre d'affaires : L'objectif élevé de 193 $ de la Bourse tient-il la route ?

Principales statistiques pour l'action TJX

• Fourchette de 52 semaines : 120 $ à 166
• Prix actuel : 161
• Objectif moyen : 172
• Cible supérieure de la rue : 193
• Objectif du modèle TIKR (janvier 2031): $205

La plupart des investisseurs ne savent jamais si une action est vraiment sous-évaluée ou surévaluée. Les outils d'évaluation de TIKR, de qualité professionnelle, vous donnent une réponse claire et étayée par des données sur plus de 60 000 actions, et ce gratuitement.

Que s'est-il passé ?

The TJX Companies(TJX), le plus grand détaillant mondial de vêtements et d'articles de maison hors prix, qui exploite TJ Maxx, Marshalls, HomeGoods et TK Maxx, a franchi la barre des 60 milliards de dollars de chiffre d'affaires net pour la première fois de son histoire au cours de l'exercice 2026.

Lechiffre d'affaires net a atteint 60,4 milliards de dollars, en hausse de 7 % par rapport à l'année précédente, tandis que les ventes comparables consolidées ont augmenté de 5 % pour l'ensemble de l'exercice.

À lui seul, le quatrième trimestre a enregistré une hausse de 9 % du chiffre d'affaires, à 17,74 milliards de dollars, avec un bénéfice par action dilué ajusté de 1,43 $, en hausse de 16 % par rapport aux 1,23 $ de l'exercice précédent.

Ernie Herrman, directeur général et président, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre 2026 que "la disponibilité des marchandises de marque de qualité sur le marché continue d'être exceptionnelle", citant un réseau d'acheteurs de plus de 1 400 professionnels s'approvisionnant auprès d'environ 21 000 vendeurs par an.

TJX a terminé l'exercice 2026 avec 5 214 magasins et a tracé une voie à long terme vers plus de 7 000 emplacements, avec 146 nouveaux magasins nets prévus pour l'exercice 2027, y compris ses cinq premiers points de vente en Espagne et la poursuite de l'expansion à travers l'Australie.

Les actionnaires ont reçu 4,3 milliards de dollars en remboursement de capital au cours de l'exercice 2026, et le dividende trimestriel a été augmenté de 13 % à 0,48 $ par action pour l'exercice 2027, soutenu par une nouvelle autorisation de rachat de 3 milliards de dollars.

TJX a réalisé sa cinquième année consécutive de croissance du chiffre d'affaires de plus de 4 % dans toutes les divisions - et le scepticisme de Wall Street quant aux prévisions pour l'exercice 2027 a peut-être déjà été intégré dans les prix. Suivez l'évolution des objectifs de prix des analystes à l'approche des résultats du 1er trimestre de l'exercice 27 avec TIKR gratuitement →

Le point de vue de Wall Street sur l'action TJX

Le chiffre d'affaires annuel de 5 %, qui s'ajoute au chiffre d'affaires annuel de 5 % de l'année précédente, confirme que l'action TJX n'est plus une affaire de récession - c'est un moteur structurel de parts de marché opérant dans un paysage de vente au détail aminci par les fermetures et la recherche de valeur par les consommateurs qui ne montre aucun signe d'inversion de tendance.

Le BPA normalisé de TJX a augmenté de 11 % pour atteindre 4,73 $ au cours de l'exercice 2026, et le consensus prévoit 5 $ pour l'exercice 2027 (en hausse d'environ 8 %) et 6 $ pour l'exercice 2028 (en hausse d'environ 11 %), la trajectoire des revenus se dirigeant vers 64 milliards de dollars pour l'exercice 2027 et 68 milliards de dollars pour l'exercice 2028, car les ouvertures de nouveaux magasins s'ajoutent à une base de plus en plus large.

Quinze des dix-neuf analystes couvrant TJX la considèrent comme un achat ou une surperformance, avec un objectif de prix moyen de 171,78 $ - environ 7 % au-dessus du prix actuel - et la Bourse surveille si les prévisions conservatrices de croissance du chiffre d'affaires de 2 à 3 % pour l'exercice 27 sous-estiment les résultats d'un environnement d'achat accéléré par les perturbations.

Fixée à environ 31 fois le consensus des bénéfices par action de l'exercice 2027 par rapport à une fourchette de négociation historique comprise entre le milieu et le haut de la fourchette, l'action TJX semble équitablement évaluée aux niveaux actuels, les arguments en faveur d'une nouvelle expansion du multiple dépendant de la question de savoir si le modèle d'orientation conservateur de Herrman produit un autre cycle de dépassement que les analystes et le marché n'ont pas encore entièrement réévalué.

Le risque est que le relâchement des dépenses discrétionnaires parmi les acheteurs à faible revenu de TJX s'intensifie, comprimant la taille des paniers plus rapidement que les gains de trafic ne peuvent compenser, et brisant l'élan des ventes comparatives qui justifie actuellement le multiple de la prime.

Les ventes comparables du 1er trimestre de l'exercice 27 - attendues dans une fourchette de 2 à 3 % contre 3 % pour l'exercice précédent - constituent le premier point de données concrètes : un résultat supérieur à 3 % obligerait à réviser les estimations à la hausse et validerait la lecture prudente des prévisions.

Que dit le modèle d'évaluation ?

Le modèle de TIKR prévoit un objectif de prix d'environ 205 $ pour TJX, ancré à un TCAC des revenus d'environ 5 % jusqu'à l'exercice 2031, à des marges de revenu net en expansion vers 9,3 % et à une croissance du BPA composée d'environ 6 % par an - un scénario que les mathématiques d'expansion des magasins de l'entreprise et l'accès au marché des vendeurs rendent crédible.

L'hypothèse moyenne impliquant un rendement total d'environ 28 % pour un TRI annualisé d'environ 5 %, l'action TJX est assez bien valorisée aux niveaux actuels : le modèle tient compte de la poursuite de la conquête de parts et de la discipline en matière de marges, mais le modeste rendement annualisé reflète un multiple de départ qui incorpore déjà une prime de qualité substantielle.

La question de savoir si l'action TJX est à la hausse ou à la baisse se résume à une chose : les prévisions prudentes publiées en février sont-elles le reflet d'une habitude de la direction ou d'une véritable prudence sur le plan macroéconomique ?

Cas de figure haussier

• Cinq années consécutives de croissance du chiffre d'affaires de plus de 4 % dans chaque division, dont 7 % chez TJX Canada et 5 % chez HomeGoods, établissent un historique qui plaide en faveur d'une sous-estimation systématique des prévisions.
• L'objectif à long terme de plus de 7 000 magasins représente plus de 1 700 nouveaux magasins nets par rapport aux 5 214 d'aujourd'hui, ce qui permet une croissance organique visible du chiffre d'affaires, entièrement indépendante de la dynamique des magasins comparables.
• La disponibilité des marchandises, qualifiée d'"exceptionnelle" par Herrman, les acheteurs étant ralentis dans toutes les divisions, suggère une augmentation de la marge initiale (IMU) et de la marge brute que le consensus n'a pas saisie.
• Une augmentation de 13 % du dividende et des rachats de 2,5 à 2,75 milliards de dollars pour l'exercice 2027 aux prix actuels réduisent le nombre d'actions et soutiennent la croissance du BPA par action au-dessus de la ligne de revenus principale.

Cas de l'investisseur

• Les prévisions de BPA pour l'exercice 27, de 4,93 à 5,02 dollars, sont inférieures d'environ 3 % au consensus de 5,18 dollars établi par les analystes, et si les vents contraires macroéconomiques se matérialisent, l'écart se resserre dans la mauvaise direction.
• Un P/E prévisionnel d'environ 31x représente une prime que TJX n'a historiquement soutenue que pendant les périodes d'accélération exceptionnelle de la croissance des ventes : une modération à 2 ou 3 % de la croissance des ventes ramènerait probablement le multiple vers le milieu des années 20.
• Les acheteurs à faible revenu, qui constituent la principale clientèle de TJX, sont confrontés à une pression continue sur le coût de la vie, avec des paniers vulnérables aux baisses de dépenses que les gains de trafic ne peuvent à eux seuls compenser entièrement.
• Le PDG Ernie Herrman a vendu 30 000 actions à 160,95 $ en mars, un point de données qui n'apporte pas de signal définitif mais ajoute une surcharge qui mérite d'être notée à une action qui se négocie près de son plus haut niveau sur 52 semaines de 165,82 $.

Les résultats du 1er trimestre de l'exercice 27 étant attendus en mai et l'action TJX se situant près de ses plus hauts de 52 semaines, le cycle de révision des estimations pourrait s'accélérer rapidement. Surveillez toutes les révisions d'analystes et les surprises liées aux bénéfices dès qu'elles surviennent avec TIKR gratuitement →

Devriez-vous investir dans The TJX Companies, Inc.

La seule façon de le savoir est d'examiner les chiffres vous-même. TIKR vous donne un accès gratuit aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que celles utilisées par les analystes professionnels pour répondre à cette question.

En consultant l'action TJX, vous verrez des années de données financières historiques, les prévisions des analystes de Wall Street en matière de revenus et de bénéfices pour les trimestres à venir, l'évolution des multiples d'évaluation au fil du temps et la tendance à la hausse ou à la baisse des objectifs de prix.

Vous pouvez créer une liste de surveillance gratuite pour suivre The TJX Companies, Inc. en même temps que toutes les autres actions qui vous intéressent. Aucune carte de crédit n'est requise. Juste les données dont vous avez besoin pour décider par vous-même.

Accédez gratuitement à des outils professionnels pour analyser l'action TJX sur TIKR →