Principales Statistiques pour l'Action Tesla
- Prix Actuel : $372.11
- Prix Cible (Scénario Moyen) : ~$1,945
- Cible Moyenne du Marché : ~$397
- Rendement Total Potentiel : ~423%
- TRI Annualisé : ~47% / an
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Que s'est-il passé ?
Tesla (TSLA) a officiellement inauguré son usine de production du Semi à Sparks, Nevada, le soir du jeudi 24 septembre 2026, près de neuf ans après le dévoilement du camion. Le premier camion est sorti de la chaîne en avril, et Tesla a utilisé cet événement pour marquer le début de la production en grande série, mettant en avant PepsiCo (PEP), DHL Group (DHL) et US Foods (USFD) comme clients. Lors de la séance suivante, l'action Tesla a reculé de 1,54% à $372,11 tandis que le S&P 500 progressait de 0,51%.
Le Semi n'a pas fait décoller l'action, mais la même période a vu une baisse de l'objectif d'un analyste et un retard réglementaire en Europe. Les documents de relations avec les investisseurs de Tesla contiennent les déclarations de la société.
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Une usine de 50 000 camions que Tesla prévoit de rester modeste en 2026
Tesla indique que l'usine est conçue pour produire jusqu'à 50 000 Semi par an. C'est la capacité : Tesla n'a pas divulgué combien de camions la ligne produit ni combien elle en a livrés. Cela fait suite à un long retard, d'un démarrage promis en 2019 à une mise à jour en juillet qui, selon Quartz, a abaissé la prévision de Tesla concernant la production en volume en 2026.
Einride a commandé 500 camions en août, et DHL et US Foods, tous deux présents à l'événement, avaient testé le camion avant le lancement. Plus tôt dans la même semaine, une coalition de transporteurs incluant l'utilisateur pilote de longue date PepsiCo a désigné Tesla comme fournisseur principal pour un programme prévu de 2 500 camions. Les rapports divergent sur le caractère ferme de cette commande, et d'autres constructeurs de camions y participeront également.
Elon Musk, le PDG de Tesla, avait déjà donné une idée de l'ampleur du camion le 22 juillet, déclarant : "le nombre total d'unités du Tesla Semi reste faible et continuera de représenter un pourcentage très faible, même d'ici la fin de cette année, de notre parc total de véhicules." Il a déclaré que l'autonomie du Semi était "un peu mise en retrait pour les 6 prochains mois environ", avec la conduite autonome sur le camion "probablement vers la fin de cette année ou début d'année prochaine."
Au T2 2026, chaque véhicule en dehors de la Model 3 et de la Model Y représentait 12 364 livraisons sur 480 126, une ligne qu'Electrek indique inclure également le Semi. Le directeur financier Vaibhav Taneja a déclaré que la hausse séquentielle des dépenses d'exploitation du trimestre incluait "les coûts de montée en puissance en préproduction pour les nouveaux produits comme le camion Semi, Optimus, le Cybercab et d'autres initiatives d'IA."
Une baisse d'objectif et un retard pour la FSD en Europe surviennent dans la même fenêtre
BNP Paribas Exane a abaissé son objectif à $268 contre $280 le 24 septembre et a maintenu une recommandation Underperform. Le 25 septembre, Reuters et Electrek ont rapporté que l'ordre du jour de la réunion du comité des véhicules de l'UE du 6 octobre ne liste qu'une poursuite de la discussion de la demande néerlandaise d'approbation du Full Self-Driving (FSD) supervisé de Tesla, repoussant tout vote à l'échelle du bloc au plus tôt en décembre. Sept pays de l'UE l'autorisent déjà au niveau national.
Ce retard touche un levier de demande cité par Musk en juillet : "au fur et à mesure que nous obtenons l'approbation pour la FSD dans différentes parties — différents pays, je pense que nous verrons une augmentation similaire de la demande." Les rendements des obligations du Trésor ont également bondi durant la semaine du 21 septembre, et Taneja avait déclaré que la hausse des taux augmente les coûts de subvention, le soutien au financement que Tesla propose aux acheteurs.
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Analyse du Modèle Avancé TIKR
- Prix Actuel : $372.11
- Prix Cible (Scénario Moyen) : ~$1,945
- Cible Moyenne du Marché : ~$397
- Rendement Total Potentiel : ~423%
- TRI Annualisé : ~47% / an
Le scénario moyen suppose une croissance du chiffre d'affaires d'environ 22% par an, une marge nette d'environ 24%, et un multiple P/E qui se contracte d'environ 6% par an, tirés des hypothèses du modèle de 2025 à 2035. Sur une base 2030, le consensus TIKR place le chiffre d'affaires à environ $235 milliards avec une marge nette normalisée autour de 17%.
Pour y parvenir, il faudrait de nouveaux véhicules comme le Semi et le Cybercab, ainsi que le logiciel FSD, pour lequel Taneja a cité près de 1,5 million de clients payants, avec une mixité logicielle et une échelle industrielle améliorant les marges. Le principal risque est le calendrier, car les approbations pour l'autonomie continuent de glisser.
Si les hypothèses du scénario moyen se vérifient, le modèle implique environ 47% par an à partir de la clôture du 25 septembre, un scénario plutôt qu'une prévision. Si le consensus du marché est plus proche de la réalité, sa cible moyenne se situe environ 7% au-dessus de cette clôture, et la cible de $268 de BNP se situe bien en dessous.
Conclusion
Le rapport de livraisons de Tesla pour le T3, attendu début octobre selon le calendrier habituel de la société, n'isolera probablement pas le Semi, car le communiqué ne rapporte que les Model 3/Y et les "Autres Modèles". La première lecture utile sera les résultats du T3, attendus fin octobre, si Tesla commence à divulguer les unités du Semi. Selon le critère d'Electrek, 5 000 Semi livrés en 2027 en feraient une activité réelle, tandis que 1 500 laisseraient l'usine sembler surdimensionnée.
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