Tesla (TSLA) a livré 486 532 véhicules au troisième trimestre, dépassant de 29 636 unités les 456 896 attendus par Wall Street. L'action a progressé de 4,65 % le vendredi 2 octobre pour clôturer à 370,59 $. Un rebond en Europe a été le principal moteur de cette performance, et Tesla est désormais en passe de mettre fin à deux années consécutives de baisse des ventes.
L'Europe a porté la croissance
Les immatriculations de Tesla dans l'UE ont augmenté d'environ deux tiers entre janvier et août par rapport à l'année précédente, et la Model Y est devenue la voiture la plus vendue en France, tous types de motorisation confondus, en septembre, une première pour Tesla. Cela a compensé une demande plus faible aux États-Unis et en Chine. Tesla doit réaliser 311 448 livraisons supplémentaires au quatrième trimestre pour éviter une troisième baisse annuelle consécutive, un chiffre inférieur à ses livraisons de n'importe quel trimestre depuis mi-2022.
Rivian (RIVN) a également dépassé les estimations de livraisons du troisième trimestre vendredi et a maintenu ses prévisions annuelles.
La marge brute de Tesla raconte une autre histoire
Le volume n'est pas le problème. La marge l'est. La marge brute de Tesla était de 16,83 % au deuxième trimestre, en baisse par rapport aux 21,08 % du premier trimestre et inférieure aux 17,24 % de l'année précédente, et ce malgré des livraisons record au T2.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T2 2026, le directeur financier Vaibhav Taneja a indiqué que le premier trimestre avait bénéficié d'un avantage de 230 millions de dollars lié à des ajustements de provisions pour garanties et d'un allègement tarifaire qui ne s'est pas répété, et que des taux d'intérêt plus élevés avaient augmenté les coûts de subvention. La production a également été inférieure à l'estimation de 486 761 unités, s'établissant à 464 391, de sorte que les livraisons ont dépassé la production d'environ 22 000 unités.
Plus de voitures, une marge plus fine. C'est le chiffre à surveiller.
Action Tesla : la position des analystes
L'objectif de cours moyen est de 396 $ sur 38 estimations, soit environ 7 % au-dessus du cours de clôture de vendredi. Il était de 421 $ au 30 juin. Les recommandations "Conserver" constituent le groupe le plus important avec 20 analystes, devant 15 "Acheter" et 4 "Surperformer", avec 2 "Sous-performer" et 2 "Vendre".
Tesla publiera ses résultats le 21 octobre après la clôture. Une marge brute supérieure au niveau du troisième trimestre de l'année dernière, qui était de 17,99 %, indiquerait une amélioration de la rentabilité brute globale de l'entreprise. Un autre chiffre proche de 16,83 % montrerait que la pression sur les marges persiste malgré le dépassement des livraisons.
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