Points clés
- L'action d'ORIC Pharmaceuticals a chuté de 22% aujourd'hui après que Johnson & Johnson a présenté des données précoces pour le JNJ-6143, un médicament rival contre le cancer de la prostate.
- Cette baisse semble excessive, car les données de J&J proviennent d'une petite étude de phase précoce et le propre médicament d'ORIC contre le cancer de la prostate est déjà en essai de phase 3.
- À la dose de 50 mg, le médicament de J&J a produit un taux de réponse de 75% chez 16 patients atteints d'une maladie mesurable, et ces patients avaient déjà subi en moyenne quatre traitements.
- ORIC dispose de 388 millions de dollars en trésorerie et en investissements, ce qui devrait lui permettre de tenir jusqu'à la seconde moitié de 2028, au-delà des principaux résultats de sa phase 3.
ORIC Pharmaceuticals (ORIC) est en baisse de 22% aujourd'hui, et la mauvaise nouvelle ne vient même pas d'elle. Ce week-end, Johnson & Johnson (JNJ) a présenté des données précoces sur son médicament expérimental contre le cancer de la prostate, le JNJ-6143. Les investisseurs y voient une menace directe pour le médicament principal d'ORIC, le rinzimetostat.
Les chiffres « immaculés » de J&J
Lors du congrès de l'ESMO samedi, J&J a rapporté des résultats de Phase 1 chez des hommes atteints d'un cancer de la prostate avancé ayant subi en moyenne quatre traitements préalables. À la dose de 50 mg, 75% des patients atteints d'une maladie mesurable (12 sur 16) ont eu une réponse complète ou partielle confirmée. Et 77% des 38 patients ont vu leur PSA chuter d'au moins la moitié.
L'analyste d'Leerink, Asthika Goonewardene, a qualifié ces données d'« immaculées » et a déclaré que les résultats « augmentent le niveau de menace potentiel » pour le rinzimetostat.
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Beaucoup dépend du rinzimetostat
Le rinzimetostat est le médicament le plus avancé d'ORIC. En juillet, ORIC a lancé Himalayas-1. Il s'agit d'un essai de Phase 3 associant le rinzimetostat au darolutamide de Bayer chez des hommes dont le cancer de la prostate s'est propagé et continue de progresser après l'abiratérone, un traitement hormonal standard.
Les patients de J&J avaient subi plus de traitements. Mais si le JNJ-6143 tient ses promesses, je m'attends à ce que J&J le pousse vers des patients à un stade moins avancé, là même où se dirige le rinzimetostat.
ORIC disposait de 265 millions de dollars de trésorerie et d'investissements à court terme au 30 juin…
…plus 123 millions de dollars en investissements à long terme, soit 388 millions au total. La direction prévoit que cela durera jusqu'à la seconde moitié de 2028, au-delà des principaux résultats d'Himalayas-1.
Pour une valeur de marché d'environ 1,1 milliard de dollars, cela laisse environ 700 millions de dollars sur le pipeline, et le rinzimetostat en est la pièce maîtresse.
Le médicament pulmonaire est toujours là
Vendredi, ORIC a rapporté un taux de réponse confirmé de 84% pour l'énozertinib, son médicament contre le cancer du poumon, chez 26 patients non traités. Elle prévoit de lancer un essai de Phase 3 au premier semestre 2027. Ce matin, Stifel a relevé son objectif de cours à 18 dollars contre 14 précédemment.
L'objectif de cours consensuel des analystes a augmenté au cours de l'année écoulée…
…à environ 22 dollars, soit plus du double du cours actuel de l'action.
Mon avis : les données de J&J représentent une réelle menace, mais elles proviennent de 16 patients dans une étude de Phase 1. ORIC a une Phase 3 en cours, un deuxième médicament en passe d'en démarrer une, et la trésorerie nécessaire pour atteindre les résultats. Perdre [22%] sur une étude précoce d'un concurrent me semble excessif.
Bien sûr, ORIC doit encore fournir une mise à jour sur le rinzimetostat cette année aux investisseurs. Si cette mise à jour semble plus faible face aux chiffres de J&J, la vente massive paraîtra beaucoup plus raisonnable.
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