Points clés
- Les actions d'Oklo ont chuté mais sont désormais en hausse aujourd'hui après que TD Cowen a initié la couverture avec une recommandation "Hold" et un objectif de cours de 26 $, et Centrus Energy a perdu 1 % après avoir reçu un "Hold" dans le même rapport.
- TD Cowen apprécie le plan d'Oklo de recycler le combustible dans des réacteurs rapides, mais estime que les coûts et l'exécution restent incertains.
- Citi, Truist et TD Cowen sont tous arrivés à 33 $ ou moins en moins d'une semaine, bien en dessous de l'objectif consensus de 69 $.
- Oklo doit donner un coût pour sa première centrale et signer un contrat d'achat d'électricité contraignant, et son rapport du troisième trimestre le 6 novembre est le prochain test.
Oklo (OKLO) est désormais en hausse de 2 % aujourd'hui après que l'analyste de TD Cowen, Marc Bianchi, a initié la couverture avec une recommandation "Hold" et un objectif de cours de 26 $, légèrement en dessous de la clôture de vendredi. Le même rapport sur le cycle du combustible nucléaire a attribué un "Hold" avec un objectif de 120 $ à Centrus Energy (LEU), et son action a perdu 1 %.
Bianchi déclare qu'Oklo offre un "moyen unique" d'investir dans le nucléaire, étant la seule société cotée développant un réacteur rapide au sodium qui prévoit de recycler son propre combustible. Mais TD Cowen estime que les coûts et l'exécution restent incertains, et ses travaux suggèrent que le recyclage pourrait nécessiter des prix de l'uranium et de l'enrichissement plus élevés pour être économiquement viable.
Trois "Hold" en une semaine
C'est le troisième appel prudent sur Oklo en moins d'une semaine. Citi a abaissé son objectif à 33 $ contre 57,50 $ le 21 octobre, maintenant une recommandation "Neutral", et Truist a abaissé son objectif à 31 $ contre 51 $ le lendemain, maintenant un "Hold".
L'objectif moyen est passé de 106 $ il y a un an à 69 $...
Et les appels les plus récents se situent bien plus près du cours de l'action.
La facture arrive d'abord
Les premiers revenus d'Oklo, 1,21 million de dollars au deuxième trimestre 2026, provenaient principalement de deux sociétés d'ingénierie qu'elle a achetées en juin. Les analystes n'attendent que 9 millions de dollars en 2027 et 49 millions de dollars en 2028...
Pendant ce temps, Oklo détenait 3,0 milliards de dollars de trésorerie et de titres négociables au 30 juin 2026, et les analystes s'attendent à ce qu'elle brûle 6,3 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible de 2026 à 2030. Cet écart explique pourquoi son nombre d'actions continue d'augmenter.
Centrus se trouve du côté du combustible de cette facture : en juin, elle a signé une lettre d'intention pour fournir du combustible enrichi pour jusqu'à cinq centrales Aurora, avec des livraisons à partir de 2029.
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Ce qu'il faudra pour reconquérir Wall Street
Oklo doit donner un prix à sa première centrale et signer avec un client. La direction n'a pas donné de coût pour Aurora-INL, son réacteur dans l'Idaho, lors de trois appels depuis novembre 2025. Elle a également déclaré en mars qu'elle s'attendait à un contrat d'achat d'électricité avec Meta pour son campus dans l'Ohio dans environ un an.
Mon avis : le "Hold" de TD Cowen est la bonne recommandation jusqu'à ce que les deux se concrétisent. Jusque-là, la consommation de trésorerie et les ventes d'actions sont l'histoire.
La prochaine lecture arrive avant l'ouverture le 6 novembre, lorsque Oklo publiera son troisième trimestre. Surveillez combien elle a dépensé pour les centrales, et combien d'actions elle a vendues pour les financer.
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