Statistiques clés pour l' action Oddity Tech
- Réaction aux résultats : -6,61
- Prix actuel : 14,74
- Objectif du modèle d'évaluation : 17,69
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
Oddity Tech (ODD) est confrontée à une crise opérationnelle existentielle, avec des actions se négociant à près de 14,74 $ après que la direction ait choqué le marché en suspendant les prévisions pour l'ensemble de l'année 2026.
La société de technologie de beauté et de bien-être a réalisé un solide 2025, déclarant une augmentation des revenus de 24% au quatrième trimestre et atteignant un EBITDA ajusté record de 163 millions de dollars pour l'ensemble de l'année.
Cependant, le moteur principal d'acquisition d'utilisateurs de l'entreprise a complètement déraillé.
La direction a révélé qu'un changement d'algorithme sans précédent de la part de son principal partenaire publicitaire a détourné le trafic d'Oddity vers des enchères très inefficaces, ce qui a fait plus que doubler les coûts d'acquisition des clients (CPA).
Étant donné que la société n'est plus rentable sur les achats de première commande à ces coûts publicitaires élevés, la direction s'attend à ce que les ventes du premier trimestre chutent d'environ 30 %.
Le PDG, Oran Holtzman, a expliqué en détail pourquoi ce problème nuit gravement à la trajectoire de croissance à court terme de l'entreprise.
M. Holtzman a déclaré textuellement : "Ce coût d'acquisition élevé nuit gravement à notre capacité d'acquérir efficacement de nouveaux utilisateurs à grande échelle, comme nous le faisons normalement au cours du premier semestre de chaque année et comme nous l'avons toujours fait avec succès au cours des huit dernières années".
La société estime que son modèle unique "Essayez avant d'acheter", qui comporte des taux de retour intrinsèquement plus élevés, a incité l'algorithme à pénaliser artificiellement ses comptes.
Le titre Oddity Tech est-il sous-évalué aujourd'hui ?
Le modèle TIKR indique que le marché décote fortement le titre en raison de l'absence totale de visibilité sur le moment où cette perturbation publicitaire sera résolue.
Le modèle prévoit un prix cible très prudent de 17,69 $, ce qui représente un rendement total potentiel modeste de 20,0 % par rapport aux niveaux actuels.
Malgré le désastre de l'acquisition, la santé sous-jacente du portefeuille de marques existant d'Oddity reste incroyablement solide.
Les marques principales de la société, IL MAKIAGE et SpoiledChild, continuent de générer un volume massif d'achats répétés. En 2025, environ 70 % du chiffre d'affaires total d'Oddity provenait directement des ventes répétées.
En outre, le lancement récent de sa troisième marque, METHODIQ, une plateforme de télésanté axée sur la dermatologie, dépasse les attentes internes.
La directrice financière Lindsay Drucker Mann a expliqué exactement comment le manque d'acquisition de nouveaux utilisateurs au cours du premier semestre se répercutera sur le reste de l'année.
Lindsay Drucker Mann a déclaré textuellement : "Les premier et deuxième trimestres sont historiquement nos plus grandes périodes d'acquisition d'utilisateurs. Et grâce à cette acquisition, nous générons généralement d'importants revenus récurrents sur le reste de l'année. La réduction de l'activité d'acquisition d'utilisateurs aujourd'hui se traduira donc par une baisse des ventes récurrentes plus tard dans l'année, même si les coûts d'acquisition se normalisent."
Analyse approfondie de l'évaluation
Le modèle d'évaluation avancé de TIKR identifie Oddity Tech comme un perturbateur très rentable qui a temporairement perdu le contrôle de son principal levier de croissance.
- Prix cible : 17,69
- Cours actuel : 14,74
- Rendement annualisé (IRR) : 3.8%
Le filet de sécurité des marges et des répétitions : Alors que le chiffre d'affaires devrait se contracter fortement, la rentabilité structurelle d'Oddity est exceptionnellement résistante. Selon le TIKR Historical Breakdown, la société a maintenu une impressionnante marge de revenu net de 18,8% au cours de l'année dernière. Parce que la société refuse de dépenser de l'argent dans des activités de marketing non rentables, elle réduit délibérément ses dépenses publicitaires pour préserver son capital. Avec plus de 776 millions de dollars de liquidités et aucune dette au bilan, la société dispose des liquidités nécessaires pour racheter agressivement ses actions décotées pendant que les ingénieurs tentent de corriger l'algorithme.
Le catalyseur ODDITY LABS : Au-delà du marketing traditionnel, Oddity est en train de devenir un véritable développeur de biotechnologies. ODDITY LABS utilise actuellement des agents d'intelligence artificielle et la biologie traditionnelle pour développer des peptides et des petites molécules exclusifs ciblant l'acné et le vieillissement. L'entreprise prévoit de commercialiser huit produits exclusifs d'ici 2026. Si la société parvient à réinitialiser son entonnoir publicitaire, ce pipeline de produits exclusifs lui permettra de renouer avec son algorithme à long terme de croissance soutenue de 20 %.
Conclusion : Un disrupteur de beauté très rentable temporairement paralysé par une perturbation massive de la publicité numérique. Oddity Tech offre un potentiel de rendement prudent de 20,0 %. Le chemin vers l'objectif de 17,69 $ dépend entièrement de la capacité de la direction à réparer l'algorithme d'acquisition d'utilisateurs et à réaccélérer le moteur de croissance principal.
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