Statistiques clés pour l'action MMM
- Performance du mois en cours : 4%
- Fourchette de 52 semaines : 122 $ à 177
- Prix cible du modèle d'évaluation : 172
- Hausse implicite: 3,8
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Que s'est-il passé ?
L'action de 3M Company a augmenté d'environ 4 % ce mois-ci, terminant près de 166 $ par action, alors que les investisseurs réagissaient à un bénéfice trimestriel supérieur, à l'accélération de l'expansion des marges et à la fermeté des prévisions pour 2026.
Ce mouvement reflète la confiance croissante dans le fait que les efforts de restructuration et l'exécution commerciale se traduisent par une dynamique durable des bénéfices.
Les actions ont grimpé après que 3M ait annoncé un bénéfice par action de 1,83 $ pour le quatrième trimestre, dépassant les estimations de 1,80 $, sur un chiffre d'affaires de 6,13 milliards de dollars contre 6,03 milliards de dollars attendus.
Les ventes organiques ont augmenté de 2,2 %, la marge d'exploitation a atteint 21,1 % et la conversion du flux de trésorerie disponible a dépassé 130 %.
Pour l'ensemble de l'année, la croissance organique a été de 2,1 %, la marge d'exploitation ajustée a augmenté de 200 points de base pour atteindre 23,4 %, et le BPA a augmenté de 10 % pour atteindre 8,06 $.
La direction prévoit un bénéfice par action pour 2026 compris entre 8,50 et 8,70 dollars, avec une croissance organique des ventes d'environ 3 %, signalant la poursuite de l'effet de levier opérationnel cette année.
Le PDG Bill Brown a déclaré : "Nous avons obtenu des résultats solides au quatrième trimestre", soulignant la force des secteurs de la sécurité et de l'industrie, de l'électronique et de l'aérospatiale, ainsi qu'une dynamique de commande soutenue et un carnet de commandes plus important à l'aube de l'année 2026.
L'expansion des marges a été stimulée par 550 millions de dollars de productivité et 200 millions de dollars de croissance des volumes, partiellement compensés par des vents contraires liés aux tarifs et aux coûts échoués.
Le positionnement institutionnel a renforcé le ton constructif. Inspire Trust Co. N.A. a augmenté sa participation de 21,9% à 39.000 actions d'une valeur d'environ 6,05 millions de dollars, tandis que L & S Advisors a augmenté sa position de 32,2% à 58.316 actions d'une valeur d'environ 9,05 millions de dollars.
Rhumbline Advisers continue de détenir plus de 1,09 million d'actions d'une valeur d'environ 170 millions de dollars malgré une légère réduction, et les investisseurs institutionnels détiennent collectivement environ 65 % de 3M.
Bien que Wedbush Securities ait réduit sa participation de 32,2 % et que le chef de la comptabilité de 3M ait vendu 5 145 actions à 172,75 $ le 11 février, les tendances en matière d'actionnariat reflètent toujours une large participation des professionnels à la suite de la hausse des bénéfices.
MMM est-elle sous-évaluée ?
Dans le cadre des hypothèses d'évaluation, le titre est modélisé à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 3,3
- Marges d'exploitation : 25,1
- Multiple P/E de sortie : 16x
Lechiffre d'affaires devrait se stabiliser après avoir chuté à environ 24 milliards de dollars en 2024, les estimations s'orientant vers une fourchette de 25 à 28 milliards de dollars au cours des prochaines années, à mesure que la discipline en matière de prix, l'optimisation du portefeuille et la normalisation des marchés finaux se poursuivent.
L'expansion des marges reste le principal moteur des bénéfices. La marge EBIT sur douze mois se situe à près de 18,9 %, alors que le modèle prévoit une amélioration vers 25,1 %, reflétant les actions de restructuration, l'amélioration de l'efficacité de la fabrication et le renforcement du mix dans les activités à plus forte marge telles que la sécurité et l'industrie, ainsi que le transport et l'électronique.
Les lancements de nouveaux produits s'accélèrent, avec 284 lancements en 2025 et 350 attendus en 2026. Les ventes de produits lancés au cours des cinq dernières années ont augmenté de 23% l'année dernière, renforçant la vitalité du portefeuille et soutenant la surperformance continue par rapport à l'environnement macro industriel plus large.
La direction prévoit une croissance organique d'environ 3 % en 2026, grâce aux initiatives d'excellence commerciale et à la dynamique d'innovation.
Les gains de productivité et l'allocation disciplinée du capital, y compris environ 2,5 milliards de dollars de rachats d'actions prévus cette année, soutiennent davantage la croissance des bénéfices par action.
Sur la base de ces données, le modèle implique une valeur de 172 dollars par action par rapport au prix actuel de 166 dollars, ce qui suggère que l'action semble équitablement évaluée, voire légèrement sous-évaluée.
La performance en 2026 dépendra principalement de l'exécution soutenue des marges, de la traction continue des nouveaux produits et de la génération constante de flux de trésorerie disponibles plutôt que de l'accélération rapide du chiffre d'affaires.
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