Points clés
- NXP Semiconductors a perdu 3% aujourd'hui après que ses prévisions de revenus pour le quatrième trimestre se sont situées juste en dessous de l'estimation de Wall Street.
- Le point médian de ses prévisions manquait l'estime d'environ 10 millions de dollars, tandis que ses prévisions de bénéfices les dépassaient, ce qui rend la vente massive excessive.
- ON Semiconductor et TE Connectivity ont également baissé, les investisseurs devenant méfiants envers les fournisseurs automobiles.
- NXP se négociait déjà en dessous de son ratio cours/bénéfices prévisionnel moyen sur cinq ans avant aujourd'hui, et son conseil d'administration vient d'ajouter 5 milliards de dollars à son programme de rachat d'actions.
NXP Semiconductors (NXPI) est en baisse de 3% aujourd'hui après que ses prévisions de revenus pour le quatrième trimestre sont arrivées légèrement en dessous de l'estimation de Wall Street, éclipsant un dépassement des attentes au troisième trimestre.
Il n'est pas seul. ON Semiconductor (ON) recule de 5%, et TE Connectivity (TEL) est en baisse de 2%.
Que s'est-il exactement passé
NXP a publié ses résultats après la clôture de mardi, et le trimestre en lui-même était solide :
- Revenus de 3,79 milliards de dollars, en hausse de 19% sur un an, contre les 3,76 milliards attendus par les analystes
- BPA ajusté de 4,20 $, contre 4,12 $ attendu
Les perspectives ont été le problème. NXP prévoit des revenus pour le quatrième trimestre entre 3,75 et 3,95 milliards de dollars, et le point médian de 3,85 milliards se situe à environ 10 millions de dollars en dessous des 3,86 milliards attendus par les analystes. Au point médian, sa prévision de BPA ajusté est supérieure au consensus de 4,34 $.
Les investisseurs voulaient des résultats et des prévisions supérieurs aux attentes, et ils ont obtenu des résultats supérieurs et des perspectives conformes.
L'automobile est le point faible
Le point médian des prévisions signifie également un ralentissement de la croissance, à 15% sur un an après 19% au troisième trimestre.
Et l'activité Automobile, qui représente plus de la moitié des ventes de NXP, n'a augmenté que de 13%. TE a cité une production automobile plus faible comme une contrainte pour son exercice 2027, donc les investisseurs interprètent le chiffre automobile de NXP comme un avertissement pour le secteur. Le prochain trimestre d'ON montrera-t-il la même pression lorsqu'il publiera ses résultats ?
Wall Street voit toujours de la croissance
Les analystes s'attendent toujours à ce que les revenus de NXP dépassent les 13,3 milliards de dollars de 2023 cette année et continuent de grimper...
Un écart de 10 millions de dollars dans les prévisions d'un trimestre ne devrait pas beaucoup modifier ces estimations.
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Moins cher que d'habitude
Même avant aujourd'hui, NXP se négociait à 14 fois les bénéfices prévisionnels, en dessous de sa moyenne sur cinq ans de 16x et loin des 21x atteints en mai...
La baisse d'aujourd'hui le rapproche de 13x. Et le nouveau programme de rachat de 5 milliards de dollars, plus les 1,3 milliard restant sous l'ancien, représentent environ un dixième de la valeur boursière de NXP.
Mon avis : un écart de 10 millions de dollars ne change pas une entreprise qui croît de 19% avec une marge opérationnelle ajustée de 37%.
Bien sûr, si la demande automobile faiblit davantage, le quatrième trimestre pourrait se situer à l'extrémité basse de la fourchette. La publication des résultats du quatrième trimestre début de l'année prochaine et la journée des analystes de NXP en mars sont les prochains points de contrôle.
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