Principaux enseignements :
- Profil de croissance : Les actions de Broadcom reflètent une croissance du chiffre d'affaires de 30 %, soutenue par la demande de réseaux d'IA et l'expansion de l'exposition aux logiciels d'infrastructure.
- Solidité des marges : Les marges d'exploitation de 65% mettent en évidence le pouvoir de fixation des prix et l'échelle de Broadcom à travers les semi-conducteurs et les logiciels.
- Projection de prix : Le modèle d'évaluation place l'action Broadcom à 555 $ contre un prix actuel de 333 $.
- Perspectives de rendement : Cette configuration implique une hausse totale de 67 % et un rendement annualisé d'environ 20 % au cours des trois prochaines années.
Broadcom Inc.(AVGO) conçoit des semi-conducteurs et des logiciels d'entreprise et a généré récemment un chiffre d'affaires d'environ 64 milliards de dollars sur les marchés des centres de données, des réseaux et des infrastructures.
En janvier 2026, les actions Broadcom ont pris de l'élan après une forte demande d'IA et un sentiment optimiste du secteur des semi-conducteurs suite aux prévisions de croissance de TSMC.
Les actions Broadcom ont dégagé un bénéfice d'exploitation d'environ 26 milliards de dollars, ce qui se traduit par des marges d'exploitation proches de 41% qui reflètent l'efficacité de l'échelle à travers le matériel et les logiciels.
Broadcom a une valeur de marché de près de 1 600 milliards de dollars, ce qui lui donne la flexibilité financière nécessaire pour investir dans la connectivité de l'IA et les plateformes logicielles d'entreprise.
Même si la croissance du chiffre d'affaires est proche de 30 % et que les marges approchent 65 %, l'action se négocie à près de 28 fois les bénéfices, ce qui crée une tension entre la force d'exécution et la valorisation.
Ce que dit le modèle pour l'action AVGO
Nous avons analysé l'action Broadcom sur la base d'une forte demande de réseaux d'IA, d'une échelle logicielle et d'un levier d'exploitation traduisant la croissance du chiffre d'affaires en capacité bénéficiaire durable.
En utilisant une croissance des revenus de 29,6%, des marges d'exploitation de 64,9% et un multiple de sortie de 27,9x, le modèle prévoit que Broadcom passera de 333 à 555 dollars.
Cela implique un rendement total de 67 %, ou un rendement annualisé de 20,2 % au cours des 2,8 prochaines années, pour terminer à 555 $.
Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action AVGO :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 29,6
Broadcom a généré une forte expansion des revenus sur plusieurs années, soutenue par la demande de réseaux d'IA et les revenus récurrents des logiciels sur les plates-formes d'infrastructure.
L'accélération récente des revenus reflète les dépenses d'hyperscaler sur le silicium personnalisé et une contribution logicielle plus élevée à la suite d'intégrations de portefeuille importantes.
La croissance future dépend des dépenses d'investissement soutenues en matière d'IA, des renouvellements de logiciels d'entreprise et de la stabilité de la demande en télécommunications et en haut débit.
Les risques comprennent des pauses dans les dépenses d'IA et des frictions d'intégration, tandis que l'échelle et la concentration des clients soutiennent une expansion durable.
Selon les estimations consensuelles des analystes, la croissance de 29,6 % du chiffre d'affaires permet d'équilibrer la forte exposition à l'IA et le risque de normalisation sur les marchés finaux cycliques des semi-conducteurs.
2. Marges d'exploitation : 64.9%
Broadcom opère avec des marges structurellement élevées, avec des marges d'exploitation historiques proches de 60%, grâce au pouvoir de fixation des prix, à la discipline en matière d'assortiment et à l'échelle logicielle.
L'expansion des marges a suivi l'intégration de logiciels d'infrastructure à marge plus élevée et l'amélioration de l'utilisation des programmes de silicium personnalisés.
Le rapport coût-efficacité bénéficie de dépenses d'investissement disciplinées et d'une intensité concurrentielle limitée dans le domaine du silicium spécialisé pour les réseaux.
Selon les estimations cumulées des analystes, les marges d'exploitation de 64,9 % reflètent une efficacité d'échelle normalisée plutôt qu'une réduction incrémentielle des coûts ou une extension des marges.
3. Multiple P/E de sortie : 27,9x
L'action Broadcom s'est historiquement négociée entre environ 18x et 36x les bénéfices, avec des multiples plus élevés pendant les périodes de visibilité soutenue des bénéfices.
La composition actuelle de l'entreprise justifie une valorisation supérieure en raison des flux de trésorerie récurrents liés aux logiciels et de l'exposition à l'infrastructure de l'intelligence artificielle.
La prudence des investisseurs reste liée à la cyclicité et à la concentration des clients, ce qui limite les hypothèses d'expansion de la valorisation.
Un multiple de sortie de 27,9 fois soutient un prix cible de 555 $ et un rendement total de 67 %, soit un rendement annualisé de 20 %.
Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Les résultats de Broadcom dépendent de la demande d'infrastructure d'IA, de la discipline en matière de dépenses d'hyperscaler et de la qualité de l'intégration logicielle, établissant une gamme de trajectoires possibles jusqu'en 2030.
- Cas faible : Si la demande d'IA se modère et que la croissance des logiciels ralentit, le chiffre d'affaires augmente d'environ 23,7% et les marges restent proches de 49,2% → 11,9% de rendement annualisé.
- Cas moyen : Si la mise en réseau de l'IA et les logiciels s'exécutent comme prévu, la croissance du chiffre d'affaires avoisine 26,3 % et les marges s'améliorent vers 52,6 % → 19,1 % de rendement annualisé.
- Cas élevé : Si l'accélération de l'IA et l'échelle des logiciels dépassent les attentes, le chiffre d'affaires atteint environ 28,9 % et les marges approchent 55,3 % → 25,9 % de rendement annualisé.
L'exécution à travers le silicium d'IA et les logiciels soutient l'objectif de 767,11 $ par la croissance des bénéfices d'ici 2030 sans expansion multiple ou dépendance à l'égard du sentiment.
Quelle est l'ampleur de la hausse à partir d'ici ?
Grâce au nouvel outil du modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et les rendements totaux dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action semble sous-évaluée ou surévaluée.
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