Principaux enseignements :
- AutoZone continue d'étendre ses activités de vente au détail et de distribution de pièces automobiles aux États-Unis, au Mexique et au Brésil, tout en se concentrant sur des programmes commerciaux à plus forte marge et sur des marques privées.
- L'action AZO pourrait raisonnablement atteindre 5 337 $ par action d'ici août 2030, selon nos hypothèses d'évaluation.
- Cela implique un rendement total de 43,5 % par rapport au prix actuel de 3 721$, avec un rendement annualisé de 8,2 % au cours des 4,6 prochaines années.
AutoZone (AZO) renforce sa position de leader en tant que détaillant spécialisé en pièces automobiles parce qu'il continue d'investir dans son programme commercial, sa chaîne d'approvisionnement et sa technologie tout en retournant un capital important aux actionnaires par le biais de rachats d'actions.
L'entreprise propose aux particuliers et aux entreprises un large assortiment de pièces d'entretien et de réparation, et bénéficie d'un parc automobile vieillissant qui soutient une demande régulière de pièces de rechange.
Au cours des douze derniers mois, AutoZone a généré des marges brutes de 52,1 % et une marge EBIT de 18,4 %, ce qui lui permet de continuer à afficher une forte rentabilité, même si elle dépense en centres de distribution et en technologie.
La direction maintient également un bilan à effet de levier avec une dette nette LTM d'environ 12,0 milliards de dollars et une dette nette par rapport à l'EBITDA de 2,56x, mais les retours sur le capital investi restent élevés à 36,5%.
Les événements récents, y compris l'appel de résultats du T1 2026 le 9 décembre 2025 et l'assemblée générale annuelle 2025 le 17 décembre 2025, ont maintenu l'attention des investisseurs sur la capacité d'AutoZone à maintenir la croissance des ventes des magasins comparables tout en gérant l'inflation des coûts.
Voici pourquoi l'action AutoZone pourrait offrir des rendements modérés, mais pas extraordinaires, jusqu'en 2030, en conciliant une croissance régulière avec une évaluation supérieure et des rendements en capital continus.
Ce que dit le modèle pour l'action AutoZone
Nous avons analysé le potentiel de l'action AutoZone à l'aide d'hypothèses d'évaluation liées à la croissance constante de ses revenus, aux rendements élevés du capital et aux multiples actuels du marché.
En se basant sur des estimations de croissance des revenus annuels de 7,8 %, des marges d'exploitation de 18,5 % et un ratio C/B normalisé de 20,3, le modèle prévoit que l'action AutoZone pourrait passer de 3 721 $ à 4 403 $ par action d'ici août 2028.
Cela représenterait un rendement total de 18,3 %, ou un rendement annualisé de 6,8 % au cours des 2,6 prochaines années.
Nos hypothèses de valorisation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une société, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action AutoZone :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 7,8
AutoZone a augmenté ses revenus à un TCAC de 5,2 % sur trois ans, tandis que le TCAC des revenus sur deux ans est estimé à 7,9 %, ce qui signifie que l'entreprise a connu une expansion constante.
Les ventes de magasins comparables, l'ouverture de nouveaux magasins aux États-Unis et sur les marchés internationaux, et la croissance des ventes commerciales ont contribué à cette trajectoire, et la direction a continué d'investir dans la distribution et la disponibilité des stocks.
Sur la base des estimations consensuelles des analystes, nous appliquons un taux de croissance annuel moyen de 7,8 % jusqu'en août 2028, ce qui correspond étroitement au consensus prévisionnel et reflète les attentes selon lesquelles AutoZone peut continuer à surpasser le marché plus large des pièces détachées automobiles.
2. Marges d'exploitation : 18.5%
Au cours des douze derniers mois, AutoZone a généré une marge d'exploitation de 18,4 %, grâce à sa forte proportion de produits de marque privée, à son contrôle rigoureux des dépenses et à l'importance de ses achats et de sa distribution.
Sur la base des estimations consensuelles des analystes, nous supposons une marge d'exploitation de 18,5%, ce qui est essentiellement en ligne avec la performance récente et indique que les analystes ne misent pas sur une expansion ou une contraction majeure des marges.
L'inflation continue des salaires, les investissements dans la chaîne d'approvisionnement et les dépenses technologiques pourraient peser sur les coûts, mais AutoZone a historiquement compensé ces vents contraires par des actions sur les prix et des gains de productivité, de sorte que des marges stables semblent raisonnables compte tenu de l'exécution passée.
3. Multiple P/E de sortie : 20,3x
Les actions AutoZone se négocient actuellement autour de 23,9 fois les bénéfices des douze prochains mois et de 25,9 fois les bénéfices à long terme, de sorte que le titre commande une prime par rapport à de nombreux détaillants traditionnels en raison de sa croissance stable et de ses solides rendements du capital.
Sur la base des estimations consensuelles des analystes, nous utilisons un PER de sortie de 20,3x, qui est légèrement inférieur au multiple d'aujourd'hui et qui intègre donc une légère dévaluation à mesure que la croissance se normalise.
Ce multiple reflète toujours les avantages concurrentiels durables d'AutoZone, notamment son réseau dense de magasins, ses relations commerciales solides et sa génération régulière de liquidités, mais il reconnaît également que l'entreprise est déjà bien reconnue par le marché.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Différents scénarios pour l'action AZO jusqu'en 2031 montrent des résultats variés basés sur la croissance des revenus, les marges et le multiple de sortie (il s'agit d'estimations et non de rendements garantis) :
- Scénario faible : Croissance du chiffre d'affaires avec des marges de revenu net de 12,4 % et une variation annuelle de 5,5 % du multiple des bénéfices → 3,2 % de rendement annuel.
- Cas moyen : Croissance du chiffre d'affaires à un taux de croissance annuel moyen de 7,0 %, avec des marges de revenu net de 13,1 % et une variation annuelle de 3,5 % du multiple → 8,2 % de rendement annuel.
- Cas élevé : Croissance du chiffre d'affaires à un taux annuel moyen de 7,7 %, avec des marges de revenu net de 13,5 % et une variation annuelle de 1,6 % du multiple → 12,8 % de rendement annuel.
Des événements récents, tels que les appels de résultats du 4e trimestre 2025 et du 1er trimestre 2026, ainsi que la participation d'AutoZone au symposium Gabelli sur l'automobile, ont contribué à clarifier les priorités de la direction concernant la croissance des magasins, la pénétration commerciale et l'affectation des capitaux, et ces facteurs influenceront probablement le scénario qui s'avérera le plus proche de la réalité.
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Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action AutoZone à partir de maintenant ?
Grâce au nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance des revenus
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
